Mysteel节后预测：全国型钢市场价格节后或先抑后扬

概述：2021年全年型钢市场价格整体走势前高后低，但从整体的价格水平来看，现阶段现货价格水平依旧高于去年同期。因此从目前市场整体资源储备情况来看，大部分区域现货储备低于往年预期，叠加当前市场对于年后基建投资力度保持看好，因此对于年后型钢市场价格存在一定看涨情绪。不过从另一方面来说，考虑到现阶段价格水平超去年同期，而对于年后的限产情况依旧存在较大的不确定性，因此在需求增速不及预期以及限产力度低于去年同期的情况下，价格涨幅空间有限。因此对于节后市场走势，笔者将从以下几个方面进行分析。

一、年前价格回落不急预期 后续市场涨幅空间有限

首先从节前市场价格走势情况来看，四季度末整体走势稍显稳定，在现货市场整体供需两弱的格局下，现货商操作多围绕自身库存变化调整。与此同时，在节前现货整体成本与原材料价格成本偏高的情况下，现货价格继续让利的空间相对有限。截至1月26日，全国5#角钢平均价格5189元/吨，较月初上涨66元/吨；16#槽钢全国均价5141元/吨，较月初上涨67元/吨；25#工字钢全国均价5205元/吨，较月初相比上涨24元/吨。从另一方面来说，当前阶段整体价格水平较去年涨幅约633-686元/吨，价格基本同12月份持平。因此总的来看，12月份及1月份整体价格并没有同往年一样在节前出现较为明显的价格回落，受成本支撑、现货库存资源压力偏小等等，使得价格在节前处于偏高的状态。所以但从价格方面来说，节后的现货价格即便能够存在上涨的机会，但整体涨幅空间也相对不多，如果同去年在节后持续上涨，但终端的需求接受程度也相对有限，极容易造成有价无市的局面。

图1：全国角钢平均价格震荡趋弱

数据来源：钢联数据

图2：全国槽钢平均价格震荡趋弱

数据来源：钢联数据

图3：全国工字钢平均价格窄幅震荡

数据来源：钢联数据

同样出于成本因素考虑，节前大部分长流企业整体出厂价格下跌幅度有限，因此现货商补库成本相对偏高，这也使得部分商家今年的整体补库资源量相对往年同期有所下滑。H型钢方面，节前的市场整体报价偏稳定，考虑到需求下滑明显以及成本支撑偏强，因此现货盘面整体处于小幅微涨的状态。截至1月26日，全国300*300H型钢均价约4963元/吨，较月初相比上涨40元，同去年相比上涨518元/吨。

图4：全国H型钢平均价格震荡偏强

数据来源：钢联数据

所以从总的价格趋势来看，1月份的型钢市场价格并没有多大的让利空间，这是基于整个12月份及1月份市场整体供需情况衍生而来的状态。在市场保持低库存情况下，成本上升及需求下滑促使现货市场谨慎让利。

二、原料价格稳中偏强 坯材利润有所收缩

图5：唐山钢坯成本及出厂价格走势图

数据来源：钢联数据

从数据方面来看，截至1月26日，唐山钢坯市场价格4480元/吨，较月初相比上涨220元/吨，同去年相比上涨640元/吨。

首先相对来说，1月份整体原材料价格趋势小幅上调，尤其是焦煤焦炭方面。随着原材料价格的上涨迫使钢坯整体利润受到压缩，截至1月26日根据我的钢铁测算成本及统计的钢坯出厂价格价差情况来看，估算利润约400元/吨，同月初相比缩减了145元/吨。

从钢坯成本角度分析，虽然整体来说钢坯利润有所压缩，但从目前整体利润水平来说尚处于合理区间。而相对于原料方面来说，目前无论是焦煤焦炭还是铁矿方面在近期的表现大部分仍旧坚挺，即便走势有向下势头，但节前来看跌幅相对有限。因此这也让轧材企业整体的坯料备库减少，同时对于轧材企业的成本筑底起到较大的影响。

因此从总体来说，节前轧材企业整体订单情况尚可，加之后续北方市场仍存在冬奥会减产的情况，因此在节后无论从成本角度来说或者整体的供应角度而言，均在短期对于现货价格起到一定的支撑作用。

三、整体供应小幅度增长 趋势稍显缓和

图6：全国工角槽生产情况走势图

数据来源：钢联数据

图7：全国H型钢生产情况走势图

数据来源：钢联数据

在12月份的采暖季大面积停限产之后，1月份北方市场整体供应有所回升，不过期间依旧有冬奥会的限产条件制约，因此总的供应量提升并不对市场造成较大的冲击。1月份前三周平均开工率47.07%，周平均产能利用率36.2%，周平均产量44.46万吨。总的来看，工角槽在1月份的供应量有所增长，开工、产能利用率等均表现出向上增加的状态，不过总的来说目前的增幅尚处于常规状态。H型钢1月份周平均开工率63.44%，周平均产能利用率48.18%，周平均产量25.81万吨。整体开工及产能利用率情况相较12月份也存在一定的增长，但整体增幅有限。从供应方面可以看得出来，目前阶段贸易商依旧坚持对库内短缺规格进行补库，但对于节后市场虽然抱有看好心理，但实际操作方面并没有出现大幅度的补库行为。

四、短期需求及进出口情况预判

数据来源：国家统计局

从表内数据来看，截至12月份，全国角型材、大型型钢、中小型型钢累计出口34.45万吨，累计进口3.93万吨。临近年末，国内市场整体需求进入尾声，而国际方面考虑到当前整体金融环境依旧偏宽松，以及前期订单积压较多，因此出口业务方面在12月份有明显的回升。同样，进口方面12月份存在明显的下滑，整体国内需求相对表现较差。

数据来源：国家统计局

从国内电网工程投资项目完成情况来看，截至11月30日国内电网工程投资完成额4102亿元，累计完成19417亿元，较去年1-7月份增加694亿元，增速有所扩大。年末各地政府基建项目陆续收尾，但整体电力投资进度仍在继续小幅增加。不过总体来说，今年整体用电负荷依旧偏大，长远期电力投资仍将继续加大。

总的来看，节前整体型钢市场价格表现相对稳定，受供应、库存、成本等多维度支撑，现货价格表现相对坚挺。因此在当前价格水平下，对于节后现货市场价格提供了较高的价格筑底水平，因此也导致节后到来，市场整体涨价空间有限，叠加节前常规补库订单在节后集中到货，因此将加重价格承压的可能。不过，从节前市场库存储备及钢厂整体生产情况来看，价格底部支撑比较坚挺。因此总体来说，节后现货市场价格企稳居多，但在到货集中的情况下不排除存在小幅松动后再反弹的可能，因此预计节后现货市场价格或先抑后扬。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。