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Mysteel月报:2月冷轧价格或先扬后抑

虎年运程零时的钟声即将响彻天涯,新年的列车准时出发。它驮去一个难忘的岁月,迎来了又一度火红的年华。回归1月份冷轧价格全国均价小幅拉涨,主流城市价格涨跌互现。从供应角度看,1月钢厂反馈接单尚可,生产维持正常水平;从库存角度看,1月冷轧库存开始累库,市场需求再季节性淡季下降至冰点;从现阶段调研的市场情况看,临近春节,市场基本休市,贸易环节心态乐观,在年会市场预期偏好的情况下,2月冷轧价格或将在节后迎来一定的拉涨空间。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

图一:国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源:钢联数据

1月冷轧价格窄幅下跌,月环比涨5美元/吨。从市场反馈看1月下旬受国内价格震荡调整,出口报价一般,出口价格在860美元/吨左右。从调研的情况看,近期国内冷轧出口价格一般,临近春节,贸易商出口积极性下降,主要是东南亚地区市场需求下降,对于节后的复工复产的预期暂有很大不确定性,预计2月冷轧出口价格维持在870美元/吨左右。

二、冷轧板卷1月份供应继续增加

根据Mysteel的调研,截止1月27日的钢厂生产数据,29家冷轧板卷生产企业产能利用率81.41%,月环比上升4.58%,钢厂周实际产量为82.41万吨,月环比增加4.63万吨。另1月份平均产能利用率为81%,年同比回升5.56%。从现阶段各生产企业反馈的情况看,2月钢厂正常生产,全部满产,预计2月冷轧供应或小幅增加。

图二:冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源:钢联数据

表一:全国冷轧钢厂周生产调查数据 数据来源:钢联数据

三、冷轧板卷原材料出口情况

根据海关数据的统计,12月份,冷轧薄板和冷轧薄宽钢带的出口量为48.02万吨,月环比下降3.51,万吨,年同比增加2.96万吨;从预期数据看,1月出口量环比继续下滑,主要是国内市场价格一般,国外需求恢复不太明显。预计1-2月出口环比或继续下滑。

四、冷轧板卷下游需求情况

(一)市场需求停滞冷轧板卷库存开启累库

社会库存方面:截至1月27日本网监测26个城市库存,本周冷轧板卷社会库存125.26,周环比增加2.88,月环比增加4.42,年同比增加23.31。(单位:万吨)

截至1月27日本网监测29个城市库存,本周冷轧板卷社会库存188.60,周环比增加4.97,月环比增加6.00,年同比增加36.05。(单位:万吨)

表二:全国冷轧周库存调查数据 数据来源:钢联数据

图三:冷轧板卷厂库走势图 数据来源:钢联数据

图四:冷轧板卷社库走势图 数据来源:钢联数据

图五:冷轧板卷总库存走势图 数据来源:钢联数据

图六:冷轧板卷成交量走势图 数据来源:上海钢联

(二)2021年中国汽车产销同比呈现继续增长

据中国汽车工业协会统计分析,2021年汽车产销同比呈现增长,结束了2018年以来连续三年的下降局面。其中新能源汽车成为最大亮点,全年销量超过350万辆,市场占有率提升至13.4%,进一步说明了新能源汽车市场已经从政策驱动转向市场拉动;受国际市场的恢复、中国品牌竞争力提升等因素推动,我国汽车出口表现出色,从4月份以来,多次刷新历史记录,年度出口首次超过200万辆,实现了多年来一直徘徊在100万辆左右的突破;中国品牌汽车受新能源、出口市场向好带来的拉动作用,市场份额已超过44%,接近历史最好水平。

2021年12月,汽车产销环比呈较快增长,产量同比结束下降,呈小幅增长,销量略有下降,且降幅明显低于上月;新能源汽车月度产销首超50万辆,继续保持高速增长。同时2021年,汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆,同比分别增长3.4%和3.8%,结束连续三年下降的局面。我国汽车产销总量已经连续13年位居全球第一。

图七:汽车产销走势图 数据来源: 钢联数据

五、1月份冷轧板卷现货价格涨跌互现

表三:冷轧板卷具体城市月度价格变化汇总 数据来源:钢联数据

图八:全国冷轧均价走势图 数据来源:钢联数据

截至1月28日,现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为5468元/吨,1月份累计上涨28元/吨;分城市来看,上海1.0mm宝钢青山卷价为5500元/吨,1月份累计下跌30元/吨,天津1.0mm鞍钢天铁卷价为5340元/吨,1月份累计上涨50元/吨,广州1.0mm鞍钢卷价为5390元/吨,1月份累积上涨40元/吨。1月份主要城市均呈现价格涨跌互现为主。

(一)冷热价差、镀冷价差再度缩小

1月冷热价差继续缩小,截至1月末冷热价差为554元/吨,月环比缩小108元/吨;镀冷价差为258元/吨,月环比缩小36元/吨。从近期市场的情况看,热轧价格相对坚挺,冷轧价格偏弱,预计2月冷热价差、镀冷价差有望扩大。

图九:冷热&镀冷价差走势图 数据来源:钢联数据

(二)南北价差缩小 北材南下基本无望

图十:冷热区域价差走势图 数据来源:钢联数据

六、2月钢市预测:2月冷轧价格或将先扬后抑

供应方面:从国内大部分钢厂了解到,当前钢厂接单满产到2月底,钢厂生产的积极性很高,春节期间检修的可能性不大;另外,北方地区部分独立轧钢企业反馈冬奥会期间可能会有限产,但现阶段情况不明,维持正常生产,具体限产以政策通知为主。预计2月份Myteel冷轧样本钢厂产能利用率维持在80%左右,整体供应维持高位。

需求方面:从山东市场调研情况看,2月份商用车估计产量还是下降的,环比下降的幅度在50%。乘用车产量继续偏弱,低速新能源汽车目前只有鸿日品牌尚可,其余像雷丁、比德文等产量环比下降有30%,节后上班的时间暂时不能确定,总体看,山东地区的需求环比是一直下滑的;西安地区吉利产量偏低,芯片短缺,比亚迪新能源产量增速很快;重庆地区长安、长城等主机厂反馈,芯片问题还未解决,产量一直不高。

成本方面,从近期的调研情况看,长流程钢厂目前利润相比1月下降100元/吨左右,利润大概在250元/吨,长流程企业生产积极性尚可;独立轧钢企业处在盈亏边缘性,不过当前钢厂接单不足,独立轧钢企业2月生产积极性下降。

综合来看,在当前宏观环境继续向好的现实下,市场对于节后行情保持较为乐观预期,贸易环节认为节后冷轧价格上涨为主。不过对于节后的宏观预期如果预期未能很好实现,在供应和库存压力下,冷轧板卷价格或将回归需求现实,呈先扬后抑趋势为主。

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