Mysteel周报：全国冷轧周库存增加明显 节后谨慎看涨（1.21-1.30）

概述：本周全国冷轧价格多企稳运行。基本面看，冷轧产量周环比微增，厂库增加，社库增幅明显。市场方面，周内黑色系期货震荡走强，现货市场逐步进入放假，冷轧现货价格企稳运行，市场交投寡淡。

【价格方面】

截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为5468元/吨，环比涨5元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价5340元/吨，周环比持平；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5500元/吨，周环比跌10元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价5390元/吨，周环比持平。

表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总（单位:元/吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【供给方面】

Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率82.98%，周环比持平；钢厂产能利用率81.41%，周环比增加0.33%；钢厂周实际产量为82.41万吨，周环比增加0.34万吨；钢厂库存36.05万吨，周环比增加1.64万吨。

图1：冷轧产能利用率-全国分年度（%）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【库存方面】

27日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存125.26，周环比增加2.88，月环比增加4.42，年同比增加23.31。（单位：万吨） 27日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存188.60，周环比增加4.97，月环比增加6.00，年同比增加36.05。（单位：万吨）

表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【重点市场阐述】

上海冷轧：本周上海冷轧现货价格整体持稳，商家操作以出货回笼资金为主，临近春节市场成交量清淡。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷5370，本卷5360，鞍板5590，本板5440，青山卷5500，唐二卷5360，首卷5370，邯卷5360；1.5-2.0各大钢厂5290-5410（元/吨），整体价格较上周小幅回调10元/吨。库存方面，1月27日本网所盘上海全体仓库冷轧65.30万吨，周环比增加0.90万吨，延续上周累库趋势。冷热价差方面：临近春节，热卷原料与冷轧板卷都处于持稳运行状态，冷热价差维持450元/吨。市场方面；随着春节假期来临，下游终端逐渐停工放假，同时贸易端也逐步休市。就节后市场而言，需求方面；作为冷轧主要的消费下游，汽车和家电两大行业在三月份都为传统的产量旺季。同时据市场反馈，由于节前行情波动较大，大部分终端态度谨慎按需采购为主，当前下游库存量并不高。供应方面，各大钢厂一月份接单尚可，其资源也会节假日期间陆续到库，预计节后或将延续累库趋势。综合来看，春节后上海市场冷轧板卷价格或将由下游补库需求带动小幅上涨。

乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格暂稳运行。现货均价为5376元/吨，与上周持平。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷5390元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷5370元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷5370元/吨。据悉，本周期货热卷价格震荡上行，而现货市场价格持稳运行。具体来看，周初市场上中小户已离市休息，仅余大户及国企单位在岗，商家报价以稳为主。随着南方小年一过，市场基本处于休市状态，年后初八开始陆续复工，预计正月十五后完全恢复市场交易。对于节后市场商家多持乐观态度，目前华南市场冷轧板卷价格较外围市场偏低，北方资源到港量或将有所减少，而本地钢厂尽管春节期间持续发货，累库的量也尚在商家可接受范围之内，随着节后下游需求的恢复，节后迎来开门红的概率较大，市场看涨情绪较浓。综上所述，预计节后冷轧板卷或有小幅上涨的空间。

京津冀冷轧： 本周京津冀地区冷轧板卷市场价格持弱稳。从市场来看，受宏观情绪好转和黑色期货盘面上涨影响，本周冷轧市场价格小幅跟涨，但贸易商表示受疫情影响，物流运输受限加之临近春节，下游终端采购商基本处于放假状态，整体市场交投氛围弱，有价无市的现象普遍存在。心态方面，贸易商对后市多持谨慎观望态度 。 本周京津冀地区冷轧板卷市场价格持弱稳。从市场来看，受宏观情绪好转和黑色期货盘面上涨影响，本周冷轧市场价格小幅跟涨，但贸易商表示受疫情影响，物流运输受限加之临近春节，下游终端采购商基本处于放假状态，整体市场交投氛围弱，有价无市的现象普遍存在。心态方面，贸易商对后市多持谨慎观望态度 。 本周京津冀地区钢厂产量为25.59万吨，产能利用率为86.66%，较上周增加0.17%；其中唐山地区产量较上周增加0.01万吨，邯郸地区钢厂接单情况一直未有好转。 下周预测，库存方面，本周天津地区社库为5.15万吨，较上周增加0.59万吨。京津冀地区厂库较上周增加0.6万吨，整体库存小幅增加，呈现被动累库状态。心态方面，随着黑色期货盘面好转，对现货有一定的带动作用，但影响有限，加之疫情影响运输受限，市场基本处于半休市状态，市场交投清淡。需求方面，本周市场成交弱，临近春节假期，下游采购企业基本处于放假状态。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格震荡偏弱运行。

展望春节过后，笔者预计国内冷轧价格谨慎看涨。供给端看，周内钢厂产量维持正常，节后冷轧供应仍有或有小幅增量；库存看，周内钢材库存累库幅度有所增加，节后冷轧库存总量持续累库；心态方面，节前库存同比仍高出不少，商户压力较大，节后或有商户兑现低价抛货可能，不过从整体基本面和情绪面看，市场对于节后有信心。因此，笔者预计节后国内冷轧价格谨慎看涨态度。

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