Mysteel月报：2月国内石墨电极市场或偏强运行

概述

1月份国内石墨电极市场震荡上行，随着本月国内部分高炉复产，叠加节前备货影响，市场交投好转，头部电极厂家出货较为积极，部分规格资源偏紧。同时，石油焦价格宽幅上涨，炼厂停产、检修增加，供应下降，原料支撑作用进一步显现。在需求和成本的双驱动下，本月石墨电极报价上涨1000-2000元/吨，以普通功率和高功率石墨电极涨幅较为明显，随着春节临近，下游独立电炉限产放假，金属硅、耐材等环保限产，石墨电极市场进入休市。对于接下来的2月份，冬奥会到来及节后各地陆续复产，市场供需将发生什么样的变化？笔者从以下几个方面进行一一阐述。

一、宏观市场

1、鼓励电炉炼钢发展

国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》。方案提出，实施节能减排重点工程。以钢铁、有色金属、建材、石化化工等行业为重点，推进节能改造和污染物深度治理。推广高效精馏系统、高温高压干熄焦、富氧强化熔炼等节能技术，鼓励将高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。推进钢铁、水泥、焦化行业及燃煤锅炉超低排放改造，到2025年，完成5.3亿吨钢铁产能超低排放改造，大气污染防治重点区域燃煤锅炉全面实现超低排放。

2、环保加压，上下游停产增加。

1月下旬，生态环境部再次申明，为营造良好的办赛环境，北京、河北等周边省市以人大决定或立法等形式，授权当地政府在冬奥会筹备和举办期间可依法依规采取必要的行政措施，对污染重、排放量大、经济影响相对较小的企业和车辆进行临时性管控。

二、石墨电极市场回顾

本月各地环保政策频发，在供需双弱的影响下，国内石墨电极价格主要受原材料上涨和供应弱势双重影响。一方面，河北、山西、河南等地区石墨电极厂家相继接到停限产通知，大部分焙烧线、加工线均已停产。另一方面，受负极材料影响，石墨化市场转移，石墨电极石墨化供应紧缩。以江苏地区φ500超高功率石墨电极为例，截至1月29日，超高功率石墨电极报价21500元/吨，高功率石墨电极报价20500元/吨，普通功率石墨电极报价20000元/吨，较月初平均上涨1000-2000元/吨。大部分电极厂家对2月份行情持谨慎乐观态度。

三、原料方面

1月份国际原油价格持续上涨，创下7年来新高，受此影响石油焦价格持续跟涨，市场平均涨幅500元/吨。1月份国内针状焦市场向好，受成本支撑叠加供应紧张，少数针状焦价格上涨。国外针焦，韩国PMC计划从2月起将针状焦（PMC-B） 价格上调7.4% 至1450美元/吨。石墨化方面，负极材料前景乐观，市场扩建迎来高潮期，受高需求高利润驱使，国内石墨化供应出现明显的转移，造成国内石墨电极石墨化供应出现明显紧缩，月涨幅1000元/吨，价格持续看涨。

原材料价格持续偏强，国内石墨电极成本加压，石油焦价格强势带动高功率和普通功率报价上涨2000元/吨左右，超高功率电极因针状焦价格稳定以及独立电炉限产放假，价格波动稍小。据Mystyeel调研，目前国内超高功率石墨电极利润1490元/吨，月同比上涨884元/吨，2月份随着进口针状焦价格上涨，超高功率石墨电极成本将继续上涨，价格或坐实。

四、需求方面

1、钢用石墨电极方面

从国内高炉和电炉电弧炉的开工情况来看，受冬奥会期间环保限产政策影响，高炉、电炉开工明显低于往年同期，电炉开工仅12.78%，与同比降34.43%，高炉开工74.86%，月同比涨3.85%。成材利润方面，电炉利润下降较为明显，电炉利润-378.79元/吨钢，月同比降150.91元/吨钢，高炉利润386.56元/吨钢，月同比降290.90元/吨钢。钢厂开工低位、利润下降对国内石墨电极市场需求利空。

2、非钢用石墨电极

1月份金属硅市场成交稍显疲软，由于硅价触及成本线，市场观望情绪加重，采购意无提升。黄磷市场虽然开工有所回升，但是价格下降较为明显，月同比下降6000-6500元/吨，市场观望情绪较浓。1月份耐材行业整体开工不佳。大部分品种冶炼炉开工低于50%，且随着冬奥会开始，个别地区可能会进行强制性停产，市场恢复尚处于观望期。所以整体来看，国内非钢用石墨电极市场对石墨电极缺乏利好支撑。

五、2月市场展望

从当前市场来看，下游钢厂在持续限产背景下，对石墨电极需求再次下降，多数钢厂采购或于2月底展开，将缓解部分规格短缺；另外从目前高功率和超高功率石墨电极价差来看，高功率趋同于超高功率石墨电极价格，超高功率石墨电极价格上涨存在乏力现象，受制于春节期间累库影响，2月份超高功率石墨电极市场或处于稳定运行状态，高价资源难以触及下游采购需求。整体来看，现阶段国内石墨电极市场已经进入了“供稳需弱”的局面，原材料虽支撑石墨电极价格，但是利空利好消息双管齐下，不过对于石墨电极企业来说，利润将难以提涨，短期内或将继续维持微利运行，预计2月份国内石墨电极市场或稳中偏强运行。

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