Mysteel调研：1月全国钢铁行业PMI继续回升 终值48.9%

2022年1月份全国钢铁行业PMI为48.9%，环比回升3.9个百分点，为连续5个月回升。分指标来看，本月除国外原料采购量指数持平外，其余指数均小幅回升，尤其是出厂价格、成品材库存、原料采购价指数大幅回升，显示1月份国内钢铁行业整体向暖，生产采购等经营性活动有所活跃。具体来看，1月份国内各项政策暖风频吹，一方面宏观政策修复市场信心，稳字当头、稳中求进作为2022经济工作要点，另一方面冬奥会限产加严政策公布，唐山、山东、山西、武安等地产量均受限，同时铁矿石、焦炭等原料价格大幅走高，均带动了节前钢价走强。面对即将到来的2月份，节后钢价能否迎来开门红，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格整体回升

1、国内螺纹钢均价小幅趋强

图三、全国螺纹钢价格走势

截至1月30日，Myspic国内钢材价格综合指数178.86，月环比上涨1.37%，较去年同期相比上涨9.82%；国内长材指数为200.24，月环比上涨1.20%，较去年同期上涨11.39%；螺纹钢指数为190.79，月环比上涨1.36%，较去年同期上涨9.91%。

1月份全国建筑钢材价格小幅趋强。截至30日，全国主要城市20mmHRB400E材质螺纹钢市场平均价格在4817元/吨，月环比上涨52元/吨，较去年同期上涨458元/吨。

2、国内热轧均价小幅上涨

图四、全国热轧板卷价格走势

截至1月30日，国内扁平材指数为158.41，较上月环比上涨1.58%，较去年同期上涨7.97%；其中热卷指数为174.85，较上月环比上涨2.49%，较去年同期上涨8.81%。

截至1月30日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4914元/吨，月环比上涨126元/吨，较去年同期上涨413元/吨。

二、限产政策有所放松 钢厂供给小幅回升

1月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较12月份回升8.4个百分点，终值54.7。具体来看，进入1月份，各地对长流程钢厂限产政策明显放松，各地高炉陆续复产，粗钢产量明显回升。至后半月，随着春节假期临近，短流程钢厂陆续放假，钢厂产量小幅回落。整体而言，1月份国内钢铁产出明显回升。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回升25.9个百分点至73.6，钢厂成品材库存指数大幅回升23.8个百分点至61.2，同时原材料采购价指数大幅回升29.2个百分点至79.7，国内原材料采购量指数回升4.8个百分点至50.9，国外原材料采购量指数持平为43.1。

相关数据来看，截至1月28日，预计Mysteel调研的247家钢厂1月份日均铁水产量为215万吨/天，环比12月份增加15万吨/天。从成品材数据来看，1月27日Mysteel监测国内五大品种生产企业周产量为913.49万吨，较12月30日回升9.3万吨，五大品种钢厂库存为435.93万吨，较12月30日增加15.03万吨，五大品种社会库存为1116.52万吨，较12月30日增加242.69万吨。对于2月份而言，冬奥会期间北方地区将加严限产政策，唐山、山东、山西、武安等地产量均有下降，同时节前原料价格大幅走高，短流程企业已面临盈亏线，节后复工或较缓慢，综合来看，预计2月国内供给或明显回落。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、钢厂复产叠加节前补库 铁矿石价格大幅上涨

1月份原材料采购价格指数79.7，环比大幅回升29.2个百分点，连续两个月处于荣枯线以上。截止1月30日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为140.81，环比上月上涨14.71%，同比去年下跌14.09%。其中进口矿环比下跌13.33%，国产矿环比下跌15.34%。

1月份原材料库存指数53.7，环比上升7.0个百分点，二十余月首次处于荣枯线之上。截止1月30日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15309.93万吨，环比上月下降125.88万吨，日均疏港量324.59万吨，环比上月小幅回升。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为11757.57万吨，月环比增加47.02万吨。

进入1月份，钢厂生产指标充裕，叠加各地限产放松，钢厂复产较为积极，同时临近春节，钢厂补货需求旺盛，铁矿石价格不断推高。对于2月份来言，当前铁矿石港口库存主流品种资源相对充裕，铁矿石供大于求的格局未变，同时，随着冬奥会限产的进行以及钢厂利润水平的下降，钢厂多数以消耗自有库存的方式降低铁矿石的采购需求。若节后终端需求启动较缓或钢厂减产略超预期，铁矿石回调的可能性及幅度将会明显加大，谨防价格大幅回调的风险。

图七、原材料采购价格指数

四、政策纠偏持续发力 新订单指数小幅回升

1月份，全国钢铁行业新订单指数41.5，月环比回升4.1个百分点，连续9个月处于荣枯线之下。据国家统计局数据显示，2021年，房地产开发企业房屋施工面积975387万平方米，比上年增长5.2%。其中，住宅施工面积690319万平方米，增长5.3%。房屋新开工面积198895万平方米，下降11.4%。其中，住宅新开工面积146379万平方米，下降10.9%。房屋竣工面积101412万平方米，增长11.2%。其中，住宅竣工面积73016万平方米，增长10.8%。2021年，房地产开发企业土地购置面积21590万平方米，比上年下降15.5%；土地成交价款17756亿元，增长2.8%。

随着政策纠偏的持续发力，部分前期停工项目的恢复，一定程度上补充了正常停工项目的需求量，因此虽然北方需求近乎停滞，但是南方和华东地区需求韧性较足，价格也缓步走高。对于节后需求而言，基建方面新开工建设或将逐步提速，而房地产方面，虽受资金拖累，但政策纠偏的持续发力专项债的投放，也将一定程度上刺激地产行业的恢复。因此预计2月份国内建筑用钢需求将有所好转，新订单指数将继续回升。

图八、新订单指数

五、外贸价格稳中有涨 临近假期询单增多

1月份全国钢铁行业新出口订单指数44.3，较12月份回升0.9个百分点，不过仍继续处于荣枯线下方。海关总署数据显示，2021年，我国钢材累计出口量6689.5万吨，同比增长24.6%；钢材累计进口量1426.8万吨，同比下降29.5%。

具体来看，1月份国内钢材出口FOB报价受海外需求逐渐减弱，中国内贸市场节前基本停滞影响，出口价格有一定程度下跌，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在753美元/吨左右，较上月下跌6美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在765美元/吨左右，较上月上涨5美元/吨。具体来看，1月份我国受疫情反复以及即将到来的春节小长假影响，价格基本处于震荡较弱的态势，市场价格反复震荡，价格小幅度回落，出口价格也随之震荡。本月全球钢材价格有上行趋势，尤其是后半月临近中国小长假，海外需求开始逐渐释放，询单增多，其中板材产品询单较多。综合来看，预计短期内中国钢材出口量或将在一季度有小幅放量的可能，价格方面以震荡上行为主。

图九、新出口订单指数

纵观1月份，受国内各项政策暖风频吹，以及基本面表现好于历年，节前国内钢材市场价格震荡上涨。具体来看，一方面，宏观政策修复市场信心，稳字当头、稳中求进作为2022经济工作要点，预期后期或积极推出利于经济稳定的政策，另一方面冬奥会限产加严政策公布，唐山、山东、山西、武安等地均受限产影响，同时铁矿石、焦炭等原料价格大幅走高，带动了节前钢价走强。对于即将到来的2月，笔者认为节后国内钢市也将喜迎开门红。首先，供给方面，进入2月冬奥会限产即将到来，据Mysteel统计2月高炉日均铁水产量将会下降至211万吨/天，产量同比将呈现明显下滑。库存方面，在低供给水平以及节前同比低库存的情况下，节后累库压力或小于往年同期，节后归来市场整体库存压力尚可。需求方面，政策面以及信贷政策的趋缓将加快需求的恢复，适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目，抓紧发行已下达专项债额度，力争在一季度形成更多实物工作量。不过当前各地复杂的疫情环境仍未不确定因素，或一定程度减慢需求的复工进度。综合而言，预计2月份国内钢材或有望迎来开门红，但仍需跟进需求的恢复进度，建议市场稳健操作，适当止盈。

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