Mysteel周报：产量维持低位 库存继续累积 价格高点或将受限 （1.30-2.11）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：今日上海热轧板卷市场价格先扬后抑，小幅上涨。截至发稿，1500mm普碳热卷主流报价5080-5100元/吨，1800mm宽卷报价5170-5190元/吨。1500mm低合金主流报价5210-5230元/吨，1800mm低合金报价5270-5290元/吨。现货市场早盘报价大幅上涨，涨后市场成交较好，午后随着盘面走弱，现货成交稍有放缓，现货价格也出现一定程度的跟跌，但跌幅不大，弱于盘面跌幅。目前市场库存虽在持续累积中，但累库幅度低于往年同期，对比往年春节后坤情况来看属于低库存状态，所以目前低供给、低库存属于明牌状态，在经历了开门红行情后，价格是否能维持仍需待需求恢复后的验证结果，若库存仓位较重的客户在目前现货有一定利润的情况下建议可择机套保。综合来看，热轧板卷价格仍将维持高位震荡运行。

华南市场方面：本整周市场价格上涨明显，需求尚可。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在5040-5060元/吨，低合金卷价格在5240-5260元/吨之间，整周广州热卷价格较节前上涨170-180元/吨。市场方面，春节假期之后，市场拉涨意愿明显，且伴随着期间盘面及钢坯价格上扬，市场热轧板卷现货报价跟随上探。成交方面，节后市场交投氛围有所好转，整体成交情况也较节前转好。资源方面，伴随着节日期间新资源的陆续到达，本地热轧板卷现货库存累积明显，据同口径了解，本周本地热轧板卷现货库存量为68.6万吨左右，较上周库存增加15万吨左右。综合来看，下周下游将基本返工，需求也将逐步恢复，在拉涨情绪偏浓的情况下，预计下周本地热轧板卷价格仍将继续以震荡趋强为主。

华北市场方面：节后第一周钢市逐步复苏，黑色系期货呈现先扬后抑再涨的高位震荡态势。其中天津地区热卷较上周上涨220元/吨，北京地区热卷价格较上周上涨190元/吨，唐山地区热卷价格较上周上涨220元/吨。邯郸地区热卷价格较上周上涨160元/吨，石家庄热卷价格较上周上涨220元/吨。市场方面,钢厂端陆续发布3月期货指导价，各品种涨幅均在200-400元/吨，钢厂端挺价给与市场涨价信心，在需求暂未全面释放之际，各品种现货价格大幅跟涨。生产方面，受到冬奥会限产政策影响，多家北方区域钢厂年后随即进入限产周期，预计2月底恢复正常供应。流通方面钢贸商集中在初八、初十陆续开工，春节期间累库水平相对正常，现货上国营资源依然偏紧。展望下周，冬奥会限产政策仍在继续，宏观方面美联储加息传闻众说纷纭也仍在发酵，终端采购需求将在下周陆续启动，综合来看，短期基本面对钢价依然有支撑。预计下周京津冀地区热轧板卷价格震荡上行。

【指数方面】

2月11日Myspic国内钢材价格综合指数185.89，较上周上涨3.93%，较上月上升5.25%，与去年同期相比上升13.9%；国内扁平材指数为164.21，较上周上涨3.66%，较上月上涨5.26%，与去年同期相比上升11.51%；热卷指数为181.78，较上周上涨3.96%，较上月上涨5.47%，与去年同期相比上升12.55%。

【价格方面】

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格大幅上升。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为5200元/吨，较上周上涨212元/吨；4.75mm热轧板卷均价为5125元/吨，较上周上涨211元/吨。

表1：全国主要区域热卷库存变化(2022.2.6-2022.2.10）

从各区域的库存数据看，增幅最大的区域是华南地区，较上周上涨13.1万吨，增幅最小的区域是东北，较上周上升0.38万吨。

【趋势分析与建议】

本周新年已经过完，市场已经开工，但真正的成交并没有出现，多以正套单保护利润为主。目前钢厂产量受冬奥会影响依然偏大，产量短期难以呈现上升。目前厂家库存仍在逐步向市场堆积，市场销售暂没有起来的情况下，库存会继续呈现上升趋势。就此来看，产量偏低，库存还在继续回升，对价格高点起到支撑。

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