Mysteel周报：全国冷轧供应延续增加 下游需求释放较慢（2.11-2.18）

概述：本周全国冷轧价格震荡下行，成交情况仍旧偏弱。基本面看，冷轧产量周环比增量明显，厂库周环比下降，社库延续增量。市场方面，周内黑色系期货大幅走弱，现货市场价格震荡下跌，冷轧现货价格随着情绪面悲观以及热轧现货价格下跌后震荡下调。

【价格方面】

截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为5566元/吨，环比跌54元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价5410元/吨，周环比跌110元吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5640元/吨，周环比跌40元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价5490元/吨，周环比跌40元/吨。

表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总（单位:元/吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【供给方面】

Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率82.98%，周环比增加4.26%；钢厂产能利用率79.83%，周环比增加2.44%；钢厂周实际产量为80.80万吨，周环比增加2.46万吨；钢厂库存40.94万吨，周环比减少2.77万吨。

图1：冷轧产能利用率-全国分年度（%）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【库存方面】

17日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存142.03，周环比增加2.86，月环比增加19.65，年同比（公历）增加 22.35 ，年同比(农历)增加17.70。（单位：万吨）17日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存216.80，周环比增加5.31，月环比增加33.17，年同比（公历）增加39.86，年同比（农历）增加32.59。（单位：万吨）

表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【重点市场阐述】

上海冷轧：本周上海冷轧现货价格整体小幅下跌运行，商家操作以出货回笼资金为主，市场成交量整体表现偏弱。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷5530，本卷5500，鞍板5780，本板5570，青山卷5640，唐二卷5510，首卷5520，邯卷5510；1.5-2.0各大钢厂5440-5570（元/吨），整体价格较春节前上涨180元/吨。库存方面，2月17日本网所盘上海全体仓库冷轧74.35万吨，周环比增加1.35万吨，目前库存处于高位。冷热价差方面：本周热卷原料受黑色电子盘震荡下行的影响，热卷现货价格跌幅大于冷轧，冷热价差本周扩大至500元/吨。市场方面，据商家反馈，本周下游终端还未完全恢复采购，加之黑色电子盘本周震荡下行，减少部分投机需求，本周整体成交表现偏弱。就下周市场而言，供应方面，二月份各大钢厂接单尚可，在途资源陆续到库，上海地区冷轧库存压力正在逐步显现出来。需求方面，下游将逐步复工补库采购。综合来看预计下周上海地区冷轧板卷价格或将窄幅震荡运行。

乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格稍有回落。现货均价为5474元/吨，较上涨下跌48元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷5490元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷5460元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷5470元/吨。据悉，本周期货热卷呈“W”型下降趋势，周三、周五期货上行时市场成交尚可，其余时间市场交投氛围较为冷清。具体来看，节前终端并未大量备货，原以为下游在正月十六复工之后市场会迎来一波采购高潮，但是下游接单情况不佳以及期货走弱使得终端多持观望态度，暂未有大量补库的意愿。库存方面，据Mysteel调研显示，本周库存51.97万吨，较上周增加2.42万吨。商家表示连续数日出货不畅导致库存压力逐渐增大，部分大户库存已达3万吨，当下操作以出货去库为主。综上所述，预计下周市场价格或将偏弱运行。

华中冷轧：本周武汉、长沙市场进入春节后的第二周，随着正月十五元宵节后，市场需求逐渐复苏，下游工程及制造业工人也是陆续到岗。但是当前订单偏少，所以市场采购相对偏少。市场价格在期货盘面的带动下，现货价格也是跟随调整，在期货盘面下跌时，现货价格跟随下跌。截至本周五，武汉地区宝钢青山1.0mm报价5570元/吨，较上周下跌80元/吨，长沙地区涟钢1.0mm报价5520元/吨，柳钢1.0mm报价5490元/吨均较上周下调80元/吨。据悉，宝钢针对3月份冷轧板卷订货价上调300元/吨，贸易商的订货成本将达到5900元/吨以上，现阶段与现货价格倒挂将近400元/吨，使得大部分商家对3月份的订货又有所考虑，其认为4月份很难有上涨空间，且资金压力较大。总体来看，当前订货成本处在高位，但现货价格有较难跟随上调，因此大部分商家以出货为主，来缓解资金压力。

展望下周冷轧市场，笔者预计国内冷轧下周延续震荡趋弱运行。供应面看，节后钢厂陆续加大供应，冷轧供应压力较大；库存看，周内市场进入全面复工复产，钢厂资源陆续到货，贸易商库存压力大幅增加，局部地区库存压力较大，下周冷轧延续累库状态；市场方面，据商家反馈，本周下游终端还未完全恢复采购，加之黑色电子盘本周震荡下行，减少部分投机需求，本周整体成交表现偏弱。需求方面，下游将逐步复工，采购积极性不高，多观望为主。综合来看预计下周全国冷轧板卷价格或将窄幅震荡偏弱运行。

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