Mysteel：2022年2月河北钢铁行业PMI环比降3.8% ，终值42.9%

2022年2月份河北省钢铁行业PMI为42.9%，环比下降3.8%，仍处于荣枯线以下。2月钢价冲高回落，成本下移，钢材利润扩大。在低产量下，春节前后钢材累库速率较慢，截至2月24日，五大钢材品种总库存为2395万吨，较去年同期下降804万吨，预计今年钢材库存高点将低于近四年。在库存压力不大以及预期向好的背景下，节后钢价迎来“开门红”。原材料在弱基本面叠加强监管下，铁矿石和煤焦价格出现明显下跌，需求预期证伪进而拖累钢价下行。

2月份的新订单指数为30.4%，较上月下降12.8%。2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

2月份的产出指数为39.1%，环比下降6.4%。河北区域钢厂受制于冬奥会及秋冬季环保限产影响，整体供应量偏低，叠加铁矿石和焦炭价格下跌，整体钢厂产出下降较快。预计3月中下旬随着两会、冬残奥会及秋冬季环保限产结束，河北区域钢厂将迎来大规模复产潮。

2月份成品材库存指数为50%，环比上升4.8%。 截至2月24日，上海钢联统计5大品种库存2395万吨，同比减少804万吨。螺纹和热轧库存分别下降451万吨和71万吨，降幅分别达到26%和16%。从结构上看，钢厂库存同比下降34.5%，贸易商库存降幅17.2%，这种结构有利于市场稳定，因为在钢厂相对低库存背景下，挺价意愿比较强，而贸易商也是不希望在库存同比大降的情况下降价销售。

展望3月市场，3月钢价将偏强运行。需求端，3月在基建发力和地产纠偏的情况下，钢材需求值得期待，但由于房地产用钢体量较大，基建难以完全对冲地产下滑的影响，预计3月用钢需求整体将呈现环比明显回升，同比下滑的情况。供应端，在冬残奥会及两会等因素影响下，钢厂复产速度偏慢，3月钢材供需将出现阶段性错配。整体看，3月钢材需求将环比回升，而供应受限，钢价将偏强运行。

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