Mysteel月报：3月四川建筑钢材价格或震荡偏强

概述：节后归来，春节期间停产检修钢厂供应恢复缓慢，省外资源到货量同比大幅减少，市场库存增速同比去年明显下降，市场心态较好，此外在钢厂积极推动下，四川建筑钢材市场喜迎开门红。而后，由于下游复工缓慢，需求释放不及预期，加之原材料政策性调控加强，商家获利套现意愿强，市场价格冲高回落。3月份大多钢厂生产陆续恢复正常，供应将逐步增加，下游施工企业逐步开工，需求陆续恢复，那么，后期行情走势如何？下面笔者就以下几方面作简要分析。

一、价格回顾

1、价格震荡运行

截至2月28日，成都市场螺纹钢价格4870元/吨，环比节前上涨70元/吨。春节后，钢厂复产缓慢，省外资源到货较少，市场库存增速同比下降明显，此外在钢厂积极推动下，市场价格偏强运行。随后，原材料铁矿石、煤焦等政策性调控加强，叠加下游需求释放不及预期，商家库存资源利润较高，获利了结意愿较强，市场价格冲高回落。随着价格的频繁波动，市场低价资源明显减少，加之钢厂出厂价格相对坚挺，市场价格支撑较强。

2、区域价差收窄

从成都与周边市场重庆、西安以及全国平均价价差来看，以螺纹钢为例，成都与重庆平均价差1月、2月均为0元/吨；成都与西安平均价差从1月-76.9元/吨至2月-59.7元/吨，价差明显收窄；成都与全国均价价差从1月-4.5元/吨至2月-6.2元/吨，成都价格水平仍处全国低洼，以至省外钢厂资源持续减少投放，而本地钢厂由于外发条件不足，资源多以本地消化为主。

二、库存方面

截至2月28日，成都市场建筑钢材库存77.11万吨，较节前增加29.69万吨，同比去年农历同期减少37.39万吨，降幅32.7%。春节后，省外资源陆续到货，加之本地钢厂部分资源前移，市场库存整体明显增加。今年北方市场冬储热情高涨，且价格相对较高，北方钢厂资源春节期间资源流入同比大幅减少，节后本地市场库存为近几年来较低水平。近期随着下游需求逐步恢复，市场库存已出现拐点。

三、钢厂生产情况

据调研，今年春节期间， 川渝两地17家钢厂中，春节期间3家钢厂正常生产，2家钢厂不饱和生产，12家钢厂春节期间停产放假，停产时间大多在1月中旬至2月中上旬。对比来看，今年春节期间，川渝地区短流程钢厂因停产时间有所提前，平均停产天数在23天，同比增加2天，此外长流程钢厂停产检修计划较少，影响建筑钢材总产量为125.15万吨，同比增加16.69%。目前川渝地区多数短流程钢厂已恢复生产，而受制于废钢资源紧张且价格坚挺影响，以及产能置换钢厂尚未投产，整体产量提升有限。3月中旬产能置换钢厂逐步投产，一高炉钢厂计划复产2座小高炉，届时供应将小幅增加。

综合来看，供应方面，近期随着钢材价格上涨，钢厂利润逐步回升，生产积极性相对较高。另外，3月中旬前后川内产能置换钢厂或陆续投产，个别高炉钢厂逐步恢复正常生产，故后期供应将小幅增加。需求方面，据调研，3月份四川省续建项目大多恢复采购，部分新项目计划3月中下旬至4月中上旬逐步启动，市场需求将陆续恢复。供需两旺下，预计3月份四川建筑钢材价格或震荡偏强运行。此外仍需警惕保供稳价前提下的各项政策干预，以及资金压力下需求释放不及预期等带来的风险。

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