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Mysteel周报:全国带钢价格强势上行 刚需成交有限(2.25-3.4)

概述:本周热轧带钢市场价格强势上行,各地价格涨幅在200-300元/吨不等,市场商贸环节成交活跃,下游涨幅滞后多谨慎补货,整体成交尚可。本周下游仍处复苏阶段,需求定性需要等三月中之后。供给端复产预期强,焦炭亏损,原材料相对强势。临近两会,预期还会有利好释放,叠加因俄乌冲突可能带来的出口利好,对3月旺季需求持乐观态度,预计下周钢市在盘整中消化前期涨幅,等待需求启动价格逐步上行。

【价格方面】

本周全国热轧带钢价格快速上行,南北价差分化,华南地区走扩,华东价差收缩。本周唐山市场操作仍然是正套逻辑,市场商贸买盘较多,在现货资源并不充足的当下,进一步助推价格走高。北方价格迅速走强,极大的缩小了与无等地的价差,目前南下华东利润倒挂。随盘面宽幅波动,基差贸易商或有出货操作,届时现货市场或承压。宽窄价差方面,因窄规格带钢价格活跃,本周涨幅较大,宽窄价差小幅修复。

表1:Mysteel全国热轧带钢最新周度价格(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

【数据方面】

1、供应:

截至2月25日,Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率56.70%,周环比增7.22%;月环比增6.19%;产能利用率为50.92%,周环比增1.95%;月环比减3.22%;本周钢厂实际产量为123.52万吨,周环比增4.72万吨;月环比减7.81万吨;钢厂厂内库存为24.94万吨,周环比减1.44万吨;月环比减6.91万吨。本周京津冀地区调坯轧材厂成本倒挂,调坯企业仅数家在产,产能增量集中于长流程钢厂复产。全国热轧带钢产量小幅增加,但依旧低于往年同期水平。

2、库存:

截至3月3日,本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量77.4万吨,较上周减少17.5万吨,较上月同期减少36.43万吨,较去年同期减少83.58万吨。唐山地区社库37.03万吨,周环比降13.21万吨,月环比降28.17万吨。本周华北地区复产正常推进,因冬奥会限产的下游管厂及冷轧镀锌带厂也已复产,需求缓步启动,而供应依旧偏紧,因此唐山降库速度较快。华东华南本周到货依旧有限,下游目前接单不畅,因此库存降库相对缓慢。全国热轧带钢整体库存累库依旧低于往年同期水平,市场现货资源紧张。

3、需求:

本周全国地区热轧带钢表观需求量142.01万吨,较上周增2.13万吨,月环比增46.31万吨。2022年3月2日,本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 59.00%,周环比 3.00%;本周镀锌带钢产能利用率为 64.19%,周环比 2.29%。。Mysteel直缝焊管生产企业(29家)周度调研数据显示,本周焊管产量为46.7万吨,周环比增加2.5万吨,产能利用率为89%,周环比增长4.8%,开工率为86.6%,周环比增长2.7%,厂内库存为43.7万吨,周环比减少0.51万吨,原料库存为96.2万吨,周环比增加0.41万吨。

二、分析及预测

带钢良好的需求预期以及低供给的现状,在铁矿、焦炭利润再分配的背景下,成材不存在单边大幅下跌的基础,共振下跌的可能性偏低。基本面偏多的格局下,带钢市场或稳中趋强运行。

三、重点市场

唐山145带钢:本周唐山145mm带钢趋强运行,较上周涨150元/吨至5000元/吨。近期黑色系期货在多重利好叠加下强势拉涨,市场成交活跃,145带钢连续数日早盘售罄。供给方面,目前唐山地区调坯带钢厂复产有限,在高成本制约下多暂缓复产,145mm带钢开工率38.46%,周环比减7.69%;产能利用率20.33%,周环比增2.50 %,基本面上价格存一定支撑。值得注意的是,当前下游企业利润空间小,刚需采购量偏低,需求启动仍需要一定时间,价格短期或盘整运行,上涨空间有限。

唐山355带钢:本周唐山355带钢强势上行,较上周涨300元/吨至5120元/吨,商贸端成交放量,终端成交分化。本周市场套利操作频繁,正套资源逐步入库,但需求端启动缓慢,刚需采购量偏低,短期带钢有累库预期。在3月市场需求不断回暖的情况下,还需继续验证在3月后期需求能否大规模的复苏,若需求恢复力度尚可,叠加国内宏观利好持续推进,从而支撑带钢价格继续上行。

胜芳:本周胜芳热轧带钢价格趋强运行,截至目前,胜芳热轧带钢325-406mm报5180-5190元/吨,685-885mm报5200-5210元/吨。整体成交偏弱。据调研,本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 59.00%,周环比增 3.00%;本周镀锌带钢产能利用率为 64.19%,周环比增 2.29%。本周镀锌带钢订单天数及成交情况小幅好转,远期利润受成本压缩影响整体市场不及预期,利润还呈偏弱态势。本周黑色系期货盘面宽幅震荡,市场成交仍偏弱,贸易商心态主以观望为主。供给方面,唐山地区新增产能有限,供给仍维持低位。需求方面来看,市场进入需求验证期,而前期利空消息由于已经被市场接受和消化,需求端的影响开始占据主导,短期需求的释放对于市场情绪及资金面起到一定支撑。综上,预计下周胜芳热轧带钢市场价格或将盘整运行。

邯郸:邯郸:本周邯郸地区热轧带钢市场价格趋强运行,截至发稿,3.5*468-590*C规格热轧带钢资源,文丰报价5050元/吨,较上周上涨150元/吨,成交一般。本周期货盘面震荡趋强运行,现货市场交投氛围较为活跃,涨价氛围浓郁。但下游厂商对于目前高价资源愈发谨慎,多数持观望态度。近期市场企稳且在宏观利好政策提振下,市场在试探中缓步上涨,但终端补库意愿依然偏低。带钢市场交投情绪逐步回暖,但低供给带来的价格坚挺并不长久,市场风险犹存。总体来看,目前需求相对偏弱,库存资源也不多。预计短期内邯郸带钢市场价格震荡趋强运行。

天津:本周天津热轧带钢震荡上调,因黑色系期货震荡走高,唐山热轧带钢价格率先领涨,天津被动跟涨,但涨后成交放缓。目前唐山地区多数钢厂仍处于限产状态,供应依旧紧张,因此商家多高价惜售。而下游上周已完成阶段性补货,短期内面对高价资源,多观望为主,但随着库存陆续消化,下游需求或陆续兑现。综上,天津热轧带钢价格或继续趋强运行。

无锡:本周无锡市场带钢价格趋强运行,截至3月4日,无锡中天带钢5150元/吨,周比涨220元/吨。本周无锡带钢库存为9.8吨,周比减少0.9万吨。本周无锡市场正套资源陆续离场,下游采货增加,成交尚可,但因本地钢厂排产,产量陆续释放,后期资源到货量增加,厂库累积,以及部分贸易企业压低价格出售,成交价格依旧低于周边市场。目前市场价格大幅上涨,下游管厂需求表现一般,终端采购积极性稍好,成交情况尚可,钢厂库存较上周小幅下降。整体来看,短期市场处于供需紧平衡的态势,热卷及带钢社会库存持续消化,预计下周带钢价格坚挺运行。

宁波:本周宁波热轧带钢被动跟涨,涨后成交不畅。下游目前接单依旧较差,面对当前高价资源,多以销定产,被动补货;本周到货依旧不多,当地库存水平远低于往年同期,因此整体资源相对紧张;因此目前宁波市场供需两弱。而即将到来的需求旺季以及异动的国际局势,供需紧平衡局面或被打破,加之库存低位,宁波热轧带钢价格或将补涨为主。

莱芜:莱芜:本周莱芜带钢市场价格震荡走高,截至发稿,市场主流报价5160元/吨,周环比上涨200元/吨,整体成交一般。本周莱芜带钢库存为2.93万吨。本地钢厂已复产,近期供给资源逐渐增多,下游市场厂商需求缓慢回暖。目前市场基本商贸之间交易或套保盘面利润为主,在原料端价格支撑的条件下,下游利润空间较小,被动补库。综上所述,预计下周莱芜带钢市场或将震荡趋强运行。

乐从:本周乐从热轧带钢价格趋弱运行。截止目前:瑞丰、德龙、赤峰远联等资源报价5260-5270元/吨,较上周累涨300元/吨。本周期货宽幅上行,现货市场价格跟随上探。目前焦炭第二轮提涨已全面落地,成本支撑作用强劲,市场价格普遍上行。市场方面,受北方行情强势运行影响,跟涨情绪浓厚。据贸易商方面了解到,下游企业已完成阶段性补货,短期内面对高价资源多以观望为主。据Mysteel调研本期钢厂厂内库存下降,社会库存增加。市场进入需求验证期,而前期利空消息也已经被市场接受和消化。一旦后期需求跟进不足,叠加当前政策端的调控仍有加强的风险,届时投机资金退场,冲高回落行情仍会再现。综合来看,主要受终端需求较低影响,下游采购偏谨慎,考虑商贸对远期市场看好,预计下周乐从带钢价格或持续上行。

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