Mysteel周报：全国冷轧周内大涨 下游需求逐步释放（2.25-3.4）

概述：本周全国冷轧价格宽幅上调，整体成交逐步增量。基本面看，冷轧产量周环比继续增加，厂库+社库双降。市场方面，本周黑色系期盘面货大幅拉涨带动下，钢市震荡上行，冷轧涨幅较为明显。

【价格方面】

截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为5643元/吨，周环比涨103元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价5540元/吨，周环比涨170元吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5640元/吨，周环比涨80元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价5570元/吨，周环比涨160元/吨。

表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总（单位:元/吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【供给方面】

Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率82.98%，周环比减少2.13%；钢厂产能利用率81.86%，周环比增加1.24%；钢厂周实际产量为82.86万吨，周环比增加1.26万吨；钢厂库存36.80万吨，周环比减少2.06万吨。

图1：冷轧产能利用率-全国分年度（%）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【库存方面】

3日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存142.43，周环比减少1.84，月环比增加8.73，年同比（公历）增加18.10 ，年同比(农历)增加18.82。（单位：万吨） 3日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存220.20，周环比减少0.58，月环比增加16.77，年同比（公历）增加35.98，年同比（农历）增加35.90。（单位：万吨）

表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）

数据来源：Mysteel我的钢铁网

【重点市场阐述】

上海冷轧：本周上海冷轧现货价格整体小幅上涨运行，商家操作以出货回笼资金为主，市场成交量整体表现尚可。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷5570，本卷5540，鞍板5700，本板5590，青山卷5640，唐二卷5540，首卷5570，邯卷5540；1.5-2.0各大钢厂5480-5630（元/吨），整体价格较上周80元/吨。3月3日本网所盘上海全体仓库冷轧77.35万吨，周环比增加1.15万吨，仍然处于累库的状态，库存压力相对较大。冷热价差方面：本周热卷原料在电子盘面强势拉涨的影响下，涨幅大于冷轧，冷热价差本周收窄到500元/吨。市场方面，本周黑色电子盘强势拉涨，市场交投气氛活跃，释放部分投机需求，本周成交整体有所好转。据商家反馈，下游终端目前还处于缓慢复苏的阶段，本周成交有所好转主要因素是期限公司市场收货较多，这也是本周累库的重要原因。就下周市场而言，当前原材料热卷表现较为强势，成本支撑较强。但上海市场库存压力较大，市场实际消化速度较缓慢。综合来看，预计下周上海市场冷轧板卷价格或将盘整运行。

乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格大幅上行。现货均价为5564元/吨，较上周上涨164元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷5570元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷5570元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷5560元/吨。
据悉，本周期货热卷整体呈大幅上行的趋势，现货热卷价格迅速跟涨，整周涨幅在300元/吨。冷轧板卷虽上涨幅度不及热轧板卷，整周均价也上涨了164元/吨。具体来看，期货热卷止跌反弹，持续冷清的交投氛围有所缓解，贸易商在出货较为顺利的情况下，报价多次上调，而下游对价格的接受度则逐渐减弱，拿货情绪谨慎，基本按需采购。随着周五期货步入下行通道，现货价格有所回落。贸易商表示，在这波上涨行情中，主要是期现公司在市场上拿货，实际下游拿货偏少，价格缺乏实际需求的支撑。就下周市场而言，冷热价差由上周的530元/吨收窄为400元/吨，当前原料热卷表现较为强势，成本支撑较强。综上所述，预计下周乐从市场冷轧板卷价格或将震荡运行。

京津冀冷轧： 本周京津冀地区冷轧板卷市场价格震荡上行。从市场来看价格方面，本周受期货电子盘大幅拉涨影响，本地冷轧市场价格纷纷跟涨，贸易商心态有所好转，多以出货变现为主，本周整体市场成交好转，下游采购企业陆续完成补库，后期采购多为观望。 本周京津冀地区冷轧板卷市场价格震荡上行。从市场来看价格方面，本周受期货电子盘大幅拉涨影响，本地冷轧市场价格纷纷跟涨，贸易商心态有所好转，多以出货变现为主，本周整体市场成交好转，下游采购企业陆续完成补库，后期采购多为观望。 本周京津冀地区钢厂产量为24.82万吨，产能利用率为78.06%，较上周增加5.99%；其中天津天铁和沧州中铁两家企业由于2月20日解除限产正式复产。 本周京津冀地区钢厂产量为24.82万吨，产能利用率为78.06%，较上周增加5.99%；其中天津天铁和沧州中铁两家企业由于2月20日解除限产正式复产。 社库方面，本周天津地区社库为7.23万吨，较上周增加0.27万吨。京津冀地区厂库较上周减少0.3万吨，整体库存小幅增加，呈现累库局面。心态方面，贸易商多已出货变现促成交为主，表示后期资金压力大，先保利润和成交。需求方面，本周市场成交略有好转，下游采购企业陆续完成补库，采购需求稍有释放。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格震荡偏强运行。

武汉市场：本周武汉市场冷轧价格累涨80元/吨，现宝钢青山1.0mm报价5610元/吨。近期在期货盘面的带动下，各品种现货价格也是不断推高，冷轧板卷受热卷影响较为明显，但是市场实际需求并没有得到释放，下游客户拿货意愿并不强烈，笔者认为冷轧价格上涨过快对3月份市场行情存在一定压力。

长沙市场：钢厂方面，1日涟钢出台本月上旬板材调价政策，其中冷轧基价较上一期下调100元/吨；周内柳钢共2次上调冷轧板卷出厂价格，累涨150元/吨。市场方面，本周冷轧价格大幅上涨，主要是在期货盘面利好的带动下，同时成交情况也是表现较好，市场中户日均成交七八十吨，大户成交两三百吨。并且出货速度略快于到货速度，因此整体库存在小幅下降，目前长沙市场冷轧库存在两万吨左右。价差方面，本周热轧价格上涨幅度更大，累涨230元/吨，与冷轧之间价差缩小至440元/吨。整体来看，预计下周长沙市场冷轧板卷价格盘整运行为主。

展望下周冷轧市场，笔者预计国内冷轧价格部分区域仍有补涨可能。从供应面来看，下周冷轧供应增量或有收窄，主要北方大厂有短暂检修；库存方面，周内价格上调带动下，贸易商出货量有明显增加，不过上海、天津、广州等市场库存压力较大，钢厂资源陆续到货，库存总量压力尚存，贸易商多出货兑现为主；下游方面，下游终端企业目前仍处于缓慢复苏阶段，根据生产情况采购相应规格，当前价格波动较大，做库存意愿不是很高。综合来看，预计下周全国冷轧价格重心或有小幅上移。

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