Mysteel周报：产量继续回升 库存下降略有放缓 价格稍有下滑（2.25-3.4）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：上海热轧板卷市场本周价格大幅上涨。截至发稿，1500mm普碳热卷主流报价5140-5160元/吨，1800mm宽卷报价5240-5260元/吨。1500mm低合金主流报价5280-5290元/吨，1800mm低合金报价5380-5390元/吨。周初价格回升，至周五黑色商品期货市场震荡运行，05合约收跌0.02%，现货市场早盘观望情绪较强，午后随着期盘走弱，华东、华南现货价格有所下调，今日整体成交较差。整体来看，随着两会、残奥会的召开，产量影响较之前略小，对于供给回升，市场承压。需求方面，周初成交较好，市场投机需求高涨，市场情绪开始降温，高价位成交转弱，部分商家套现意愿较强。综合来看，预计下周价格或震荡偏弱运行。

华南市场方面：本周市场价格拉涨明显，需求尚可。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在5160-5180元/吨，低合金卷价格在5350-5370元/吨之间，整周广州热卷价格较上周上涨300元/吨。市场方面，本周在盘面强势拉涨的带动下，市场交投氛围转好，商家报价也跟随上涨，且整周市场成交表现尚可，不过其中仍以市场贸易商之间流通为主，由于价格连续上涨，下游采购较为谨慎。资源方面，本周市场新资源到货依旧不多，且随着缓慢去库，现市场热轧板卷现货库存维持下降，据同口径了解，本周本地热轧板卷现货库存量为65.4万吨左右，较上周库存减少2.5万吨左右。综合来看，目前市场价格仍跟随盘面波动，下游采购心态表现较为谨慎，预计下周本地热轧板卷价格或将以稳中趋强为主。

华北市场方面：周内受铁矿石等原料端期现价格大幅上涨影响，黑色系金属期货电子盘连续翻红数日，现货价格随之跟涨。其中天津地区热卷较上周上涨260元/吨，北京地区热卷价格较上周上涨250元/吨，唐山地区热卷价格较上周上涨250元/吨。邯郸地区热卷价格较上周上涨210元/吨，石家庄热卷价格较上周上涨220元/吨。市场方面,随着钢厂资源成本连续数期高位上浮，中小型终端客户接受困难，流通端商户也受碍于资金成本高及出货压力减少订货量，故现货市场资源流通量逐步缩减。受供需双弱影响，2月份钢厂及其代理商整体接单一般，商户库存水平一般偏高，部分企业有一定去库压力。展望下周，原料钢材与热轧价格表现双双强势，本轮热轧板卷价格上涨或由生产端逐步传导至现货市场，叠加下游企业生产逐渐恢复，下周涨价预期或得到进一步释放。综合来看，预计下周京津冀地区热轧板卷价格震荡偏强运行。

【指数方面】

3月4日Myspic国内钢材价格综合指数185.26，较上周上升2.53%，较上月上升3.58%，与去年同期相比上升3.78%；国内扁平材指数为165.5，较上周上升3.67%，较上月上涨4.48%，与去年同期相比上升2.83%；热卷指数为184.04，较上周上升5.03%，较上月上涨5.26%，与去年同期相比上升3.75%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2022.2.25-2022.3.4）

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格大幅上升。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为5253元/吨，较上周上涨208元/吨；4.75mm热轧板卷均价为5178元/吨，较上周上涨209元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2022.2.18-2022.2.25）

从各区域的库存数据看，增幅最大的区域是华东地区，较上周上涨1.46万吨，降幅最大的区域是华南，较上周下降2.5万吨。

【趋势分析与建议】

本周热轧板卷周度产量继续回升，库存下降趋势稍有回落，对于表需有一定支撑。短期来看，产量仍将会呈现恢复状态，较之前预期的时间有所体现。而消费来看，库存所体现出的下降有所收窄，特别在价格大幅上涨的过程中，成交的压力会有所体现。因此就下周看，消费难以大幅释放，成本大幅提升，对于价格的上下空间造成制约，价格或将震荡调整在5050-5200元/吨。

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