大咖说钢市：3月钢市总体乐观，谨防不确定因素扰动风险

纵观2月份，钢市进入预期和现实博弈阶段，大宗商品保供稳价之决心非常坚决，钢材价格先扬后抑。进入3月份，两会利好消息释放、国际局势风云突变，钢价将如何演绎？

截至2022年3月5日，Mysteel邀请到了9位来自钢厂和贸易商的大咖发表独家观点，碰撞思维火花。

核心观点：

部分钢厂在3月安排了检修，多数钢厂大咖认为3月市场供应端压力不大；需求方面，近期稳增长预期下基建发力、房地产政策纠偏持续推进，多数大咖对3月需求表现乐观，但也有大咖提到了今年地产需求减量是确定的，现阶段调控政策的放松，更多是为了平缓地产下行趋势，等于将利空延后，以及今年房地产新开工项目较少等需要关注的方面。

总体来看，对3月市场表现较为乐观，不过，国际局势变化及保价稳供措施影响也存在不确定性。

供应话题：随着冬奥会以及春节例行检修结束，钢厂产能利用率逐渐恢复，请谈谈3-4月份排产计划与厂库的销售考虑？整体供应预期是否面临压力？

丨方大九江萍钢计划自3月5日开始对1080高炉进行检修，为期30天，影响铁水产量3700吨/天，螺纹轧线同步检修，预计影响螺纹钢产量12万吨，各区域客户均打折兑现。

目前中厚板效益要好于建筑材，因此优先安排板材生产，整体以产销平衡为主，维持低厂库存运作。预计3～4月需求会大幅好转，而钢厂增产幅度有限，市场整体供应压力较小。

丨冬奥会对辽宁省内钢铁生产带来了一定影响，但没有华北那么明显，目前来看，能耗双控要求依然存在，加上今年部分区域受重污染天气环境保护措施影响，生产存在不确定性。

从我们钢厂自身情况来看，3月份产量基本维持在正常状态，不过春节期间累库、销售计划量比生产计划量要多20%左右，根据目前市场情绪来看，供应预期没有太大压力。

丨新疆昆仑预计3月15日左右停产检修，时间大致30-40天，具体检修时间待定。按照现有的自有库存考虑，3～4月份的整体销售压力不大。从全疆市场看，目前新疆钢厂仅剩下昆玉及闽新还未恢复生产。预计三月中旬，各大钢厂即将全面恢复正常生产，整体供应端资源充足。南疆地区整体缺少中螺纹，随着各大钢厂恢复生产，此情况将得到一定缓解。

需求话题：根据Mysteel跟踪，年后两周的成交数据表现低于预期，不过随着宏观政策纠偏、两会利好释放，后期3月份的需求是否仍可期待？资金压力是否有所缓解？

丨2022年春节偏早，从全国情况看，2月底下游才全部复工，比往年整体复工晚了约一周。3月份的需求陆续放量，基建需求拉动或比较明显，房建需求稍逊色，整体需求可期。

目前下游的资金压力有国家政策的支持，压力会出现一定缓解，但整个过程不会一蹴而就，另外，房地产是资金密集行业，短期压力很难彻底消除。

丨钢材需求在春节后明显弱于往年，成交量也一般，真实终端需求处于恢复期，可能由于冬奥会限制及天气影响，采购积极性偏差，施工启动滞后。但伴随着宏观政策的利好及3月两会的结束，下游需求可能会逐渐启动。

丨目前需求增量主要来自投机商及期现公司锁货，另外热卷出口订单较好，但真正的需求情况没有预期的好。

资金压力或在第二季度得到缓解，包括各地房地产首付房贷的下调及信用贷的放宽等。总体来看三月份需求有所会有转好，但预计比去年同期差。

市场话题：对3月份的行情预期怎么看？

丨宏观方面，2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。稳增长加码背景下，市场对需求预期较为乐观。

供应方面，冬奥会结束部分地区钢厂限产或有所松动，电炉钢厂复产也在增多。最新螺纹周产量在243.98万吨，由升转降，相比2021年的377万吨和2020年的400万吨而言，仍处于历史低位。今年在稳增长力度加大的情况下，钢厂限产力度将有所放缓。

需求方面，随着钢厂逐步复产，旺季需求强度面临考验，市场情绪有所恢复，需要关注市场成交情况及实际需求的情况。

成本方面，近期钢厂利润处于高位，不过废钢价格坚挺，电炉钢厂基本处于盈亏平衡点，对螺纹现货价格的有一定成本支撑。

总体来看，3月市场供需均逐步恢复，库存消化幅度或成为市场关注点焦点，预计价格高位震荡或偏强。

丨需求方面，今年地产的下滑和需求减量都是确定的，只是时间和节奏的问题，这是后市对于螺纹后期看空的最大原因。现阶段的宏观政策和地产调控的放松，更多是为了平缓地产下行趋势，等于将利空延后了，这也符合今年前高后低的经济增长预期。不过，国内现阶段基建需求还是不错的，订单情况尚可。

随着国际形势变化，利润扩大刺激出口，热卷的强势将带动螺纹跟随。对于3月的行情，个人持积极乐观态度，行情还没到下跌调整的时候，不过套保还是做空都需要注意时间和节奏，不要太在意绝对价格的高低。

丨目前国内市场的整体宏观环境持续宽松，“经济稳中求进”目标继续推进。对钢铁原料等大宗商品的管理和监管更加有效，以保证行业的相对稳定。

供需面上，供应方面不会出现大幅增量，关键看需求端的复苏状况，随着天气好转和下游大面积开工，3月份的需求表现会持续向好。不过当前整体价格处于近几年的高位，房地产的需求强度需假以时日去验证。整体来看，对3月份价格偏谨慎乐观些。

丨国家今年大力支持基建发展，在一定程度上能弥补房建需求的走弱，此外辽宁省今年大力提倡、支持新能源电力建设，可能对螺纹钢、盘螺这些传统建筑钢材需求拉动有限，但对新型建筑钢材需求的提升能缓解传统建筑钢材行业的供需矛盾，不过当前东北社会库存同比偏高、对价格运行会带来一定压力，以及当前瞬息万变的国际形势、给行情发展也带来一些不确定性。综合来看，3月份价格应该是上行有压力、下行有支撑，震荡偏强的运行态势。

丨重点建设项目的建设加快推进，各地房地产政策出现松动，放贷提速，超10城下调住房贷款首付比例，都有利于房地产市场的复苏，预计3月份钢材需求会大幅好转，钢材价格将震荡上行，但受制于保供稳价等强有力宏观调控政策的影响，预计涨幅在100～300元/吨。

丨目前厂里保持正常生产，厂内库存维持中等水平，采取适时补库、分步建仓策略，保持供需平衡。在三、四月需求的高峰期下，厂内销售基本上没有压力。

随着气温回暖工地逐步复工，需求得到进一步的释放，近期成交情况尚可，个人对三月的钢市比较乐观。但是据了解今年房地产新开工项目较少，这点需要格外关注。

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