概述：本周全国冷轧价格窄幅上涨，整体成交逐步增量。基本面看，冷轧产量周环比下降，厂库下降，社库回升，市场面临较大的去库压力。市场方面，本周黑色系期盘面冲高回落，钢市高位震荡，冷轧涨幅收窄。
【价格方面】
截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为5674元/吨，周环比涨31元/吨。主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价5570元/吨，周环比涨30元吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5680元/吨，周环比涨40元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价5530元/吨，周环比跌40元/吨。
【供给方面】
Mysteel监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率82.98%，周环比持平；钢厂产能利用率79.25%，周环比减少2.61%；钢厂周实际产量为80.22万吨，周环比减少2.64万吨；钢厂库存34.57万吨，周环比减少2.23万吨。
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【库存方面】
10日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存143.40，周环比增加0.97，月环比增加4.23，年同比（公历）增加19.11，年同比增加(农历)22.01。（单位：万吨）10日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存221.81，周环比增加1.61，月环比增加10.31，年同比（公历）增加37.05，年同比（农历）增加40.33。（单位：万吨）
表2：全国区域29城冷轧板卷库存汇总（单位:万吨）
数据来源：Mysteel我的钢铁网
【重点市场阐述】
上海冷轧：本周上海冷轧现货价格整体小幅上涨运行，商家操作以出货回笼资金为主，市场成交量整体表现一般。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷5580，本卷5550，鞍板5650，本板5580，青山卷5680，唐二卷5550，首卷5580，邯卷5550；1.5-2.0各大钢厂5490-5640（元/吨），整体价格较上周上涨10元/吨。3月10日本网所盘上海全体仓库冷轧78.15万吨，周环比增加0.80万吨，仍然处于累库的状态，库存压力相对较大。冷热价差方面：本周热卷原料在电子盘面震荡偏弱的影响下，跌幅大于冷轧，冷热价差本周扩大到530元/吨。市场方面，本周黑色电子盘整体偏弱运行，市场投机需求有所减弱。当前下游制造业也在缓慢复苏中，接单数量有所回升。但据商家反馈，当前下游资金也较为紧张，仍然按需采购为主。就下周市场而言；成本方面，当前热卷原料表现较为强势，冷热价差处于合理范围之内，加之政策方面，钢厂3月期货政策多以上涨为主。虽然上海市场冷轧板卷库存压力较大，但当前冷轧板卷成本支撑较强。综合来看，预计下周上海冷轧板卷价格或将区间震荡运行。
乐从冷轧：本周乐从冷轧板卷价格步入下行通道。现货均价为5522元/吨，较上周下跌42元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷5530元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷5510元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷5520元/吨。据悉，本周期货热卷整体呈震荡偏弱运行，现货热卷价格随之小幅下跌，整周跌幅在20元/吨。而本周冷轧板卷均价跌幅达42元/吨，冷热价差收窄至360元/吨，当下市场冷轧板卷主流资源价格5510元/吨。具体来看，上周期现公司在市场上大量收货，导致冷轧板卷价格大幅上行，但是实际下游拿货偏少。本周周二至周三期货盘面大幅下行，期现公司又开始在市场上低价抛货，商家为出货只能多次下调价格，导致报价还未企稳便开始步入下行通道。周四期货热卷盘中跌幅收窄，下游释放部分采购需求。加之昨日宝钢、鞍钢、本钢出台4月份期货订货价格，冷轧基价上调200元/吨，对于市场信心或起到一定提振作用，周五市场价格逐步企稳。库存方面，本周乐从市场库存54.7万吨，较上周增加1.1万吨。商家表示，虽然本周库存有所增加，但是考虑到冷热价差较低及出货稍有好转，下周价格或将以稳为主。
京津冀冷轧：本周京津冀地区冷轧板卷市场价格震荡上行。从市场来看价格方面，本周受热轧卷板价格波动影响，本地冷轧市场价格震荡运行，贸易商手里基本留有节前低价资源，多以出货变现为主，本周整体市场成交一般，下游采购企业按需采购为主。截至发稿，天津冷轧板卷市场价格为5580元/吨，与上周相比上涨30元/吨；邯郸冷轧板卷市场价格为5450元/吨，较上周相比价格持平；上海、天津地区价差为-30元/吨，较上周缩小20元/吨；广州、天津地区价差为-90元/吨，较上周缩小70元/吨。 下周预测，社库方面，本周天津地区社库为7.6万吨，较上周增加0.37万吨。京津冀地区厂库较上周减少0.7万吨，整体库存小幅减少。心态方面，贸易商多已出货变现促成交为主，表示后期资金压力大，先保利润和成交。需求方面，受资金压力的影响，下游采购企业按需采购为主，采购需求一般。综合来看，预计下周京津冀冷轧卷板市场价格震荡运行。
武汉冷轧：本周武汉市场冷轧价格较上周上涨40元/吨，现宝钢青山1.0mm报价5650元/吨。近期期货盘面呈现回落态势，带动全国热轧、冷轧、镀锌等品种价格下跌，武汉市场也受此影响有所回落，但是整体下跌速度缓慢。据悉，当前武汉市场冷轧资源并不充裕，部分商家已经连续几月暂停订货，主要是期货订货成本与现货价格倒挂，因此在行情下行过程中贸易商挺价意愿较强。昨日，宝钢出台4月份期货调价信息，热轧、普冷较上月上调200元/吨，这使得商家的订货成本进一步抬升，预计下月贸易商订货量持续减少。总体来看，武汉市场冷轧价格受成本支撑暂时未有大幅下调趋势，但是需求未有明显释放，价格将继续震荡运行。
长沙冷轧：钢厂方面，10日涟钢出台本月中旬板材调价政策，其中冷轧基价较上一期上调200元/吨，本月累计上调100元/吨；周内柳钢共2次上调冷轧板卷出厂价格，累涨120元/吨。由于涟钢上旬曾下调100元/吨冷轧订货价格，因此最终订货成本并不高，目前市场售价仍有一定盈利空间，贸易商成本端压力不大。本周多数时间行情处于下调阶段，虽然最终价格环比呈现上涨，但整体需求并不好。总的来看，预计下周长沙市场冷轧板卷价格震荡偏弱运行为主。
展望下周冷轧市场，笔者预计国内冷轧价格部分区域仍有上涨可能。从供应面来看，下周冷轧供应或有收窄，主要北方大厂有短暂检修；库存方面，周内价格窄幅波动，贸易商出货量一般，不过上海、天津、广州等市场库存压力较大，钢厂资源陆续到货，库存总量压力尚存，贸易商多出货兑现为主；下游方面，下游终端企业目前仍处于缓慢复苏阶段，根据生产情况采购相应规格，当前价格波动较大，做库存意愿不是很高。综合来看，预计下周全国冷轧价格重心或有小幅上移。