Mysteel周报：热轧复产量偏低 市场围绕未来资源紧缺 价格呈现小幅上行趋势（3.18-3.25）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：上海热轧板卷市场价格呈现大幅上涨，截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价5170-5190元/吨，1800宽卷报价5270-5280元/吨。1500mm低合金主流报价5340-5350元/吨，1800mm低合金报价5430-5440元/吨。今日黑色商品期货震荡上行，05合约收涨1.73%，现货市场早盘报价上涨，涨后市场高位成交一般，午后期货继续上涨，部分区域拉涨心态较强，成交尚可，市场情绪略有回暖。综合来看，目前现实和预期呈现明显的背离，现实市场售卖难度增加，而预期方面则因为疫情影响物流，目前顶峰还没有出来前，对于5月份市场资源总量预期缺失所导致。就从基本面来看，产量有一定回升，但随着唐山物流受限，胀库和原料缺少引发产量呈现减缩，这对于未来一段时间内的供给而言不亚于运动会所带来的的影响。总体来看，预计短期热轧板卷价格仍将维持震荡偏强运行。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格震荡上行，需求一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在5210-5220元/吨，低合金卷价格在5390-5410元/吨之间，整周广州热卷价格较上周上涨90元/吨。市场方面，本周盘面震荡上行，且临近周终拉涨明显，市场商家报价也逐步跟涨，不过受限于本地下游实际需求疲软以及公共卫生事件的影响，热卷现货价格上探略显乏力。成交方面，虽整周价格上涨，但需求表现欠佳，整周市场现货成交较为一般。资源方面，本周市场去库速度一般，新资源到货也不多，现市场热卷现货库存变大不大，据同口径了解，本周本地热轧板卷现货库存量为61万吨左右，较上周库存小幅增加0.7万吨左右。综合来看，考虑到原材料价格拉涨，预计下周本地热轧板卷价格也将延续震荡趋强格局。

华北市场方面：在唐山地区多家钢厂因疫情封控停产检修等信息面刺激下，周内黑色系期货盘面整体震荡走强，现货价格也多数跟涨。其中天津地区热卷较上周上涨70元/吨，北京地区热卷价格较上周上涨190元/吨，唐山地区热卷价格较上周上涨60元/吨。邯郸地区热卷价格较上周上涨30元/吨，石家庄热卷价格较上周上涨50元/吨。市场方面,由于近期全国多地受到公共卫生时间影响，部分区域需求出现了不同程度的停滞，物流运输也受到了影响，导致终端采购有所受限。从供应端来看，华中、华东地区均有钢企检修，华北虽然钢企目前正常生产，但是由于交通管控，部分钢企反馈原料库存偏低，短期若得不到改善，钢企的产能利用率势必会下降。从贸易环节来看，北方市场运输受阻，市场动力明显不足，港口虽然可以装卸，但是集港到货少，资源的流动性偏差。展望下周，疫情蔓延可谓当下市场最大“拦路虎”，唐山地区工业企业仍在严加管控阶段，短期供应缩减及原料上涨导致的现货挺价现象或仍将延续。综合来看，预计下周京津冀地区热轧板卷价格或仍震荡上行。

【指数方面】

3月25日Myspic国内钢材价格综合指数186.53，较上周上涨0.97%，较上月上升3.24%，与去年同期相比上升2.79%；国内扁平材指数为166.49，较上周上升1.26%，较上月上涨4.29%，与去年同期相比上升1.02%；热卷指数为185.89，较上周上涨1.5%，较上月上涨6.09%，与去年同期相比上升1.89%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2022.3.18-2022.3.25）

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格小幅下降。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为5306元/吨，较上周上涨66元/吨；4.75mm热轧板卷均价为5240元/吨，较上周上涨73元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2022.3.18-2022.3.25）

从各区域的库存数据看，降幅最大的区域是西南地区，较上周下跌1.11万吨，涨幅最大的区域是华南，较上周上升0.7万吨。

【趋势分析与建议】

本周受到疫情扰动较大，产量爬坡的动力大幅下降，其中物流影响也较大，胀库情况明显，短期供给继续维持在低位水平。从库存角度的看，东北与华北地区封港导致北材南下受阻，对于累库短期可以起到缓解作用。因此就下周看，由于资金和价格的影响，实际销售不会有多少变化，但从成本与预期方面仍有继续上升的空间，对于现货价格起到引领作用，价格或将在5150-5300元/吨之间调整。

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