Mysteel周报：热轧产量偏低 市场去库略慢 价格维持小幅上涨趋势（3.25-4.1）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本事上海热轧板卷市场价大幅上涨，截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价5230-5240元/吨，1800宽卷报价5330-5340元/吨。1500mm低合金主流报价5360-5380元/吨，1800mm低合金报价5440-5460元/吨，受期货盘面影响，现货市场早盘报价小幅探涨，涨后市场成交一般，随着盘面持续走强，午后部分市场报价继续上涨，投机需求尚可，目前市场基本停摆，物流和仓库均停运，今日成交基本以投机需求期现收货为主，加上沙钢出厂价上调400元/吨，导致后期贸易商订货成本大幅拉高，且钢厂出口订单较好，导致后期市场普碳资源或减少投放，市场心态偏看涨居多。整体来看，由于原材料的高位运行，钢厂4月份成本易涨难跌，对于热卷价格有一定的支撑，但由于疫情蔓延，部分城市停工停产，交通运输停滞，终端需求下滑明显。总体来看，热卷短期仍然向好，但向上空间不大，初步预计大概在200元/吨左右，下方也有所支撑，预计下周价格或区间震荡运行。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格震荡上行，需求一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在5270-5280元/吨，低合金卷价格在5450-5470元/吨之间，整周广州热卷价格较上周上涨60-70元/吨。市场方面，本周盘面震荡上行，商家心态稍有提振，市场交投氛围也略有转好，不过由于下游需求表现欠佳，整周市场成交表现一般。资源方面，本周陆续有小批量新资源到货，由于整体去库速度较慢，目前本地热轧板卷现货库存小幅增加，据同口径了解，本周本地热轧板卷现货库存量为61.5万吨左右，较上周库存小幅增加0.5万吨左右。综合来看，市场仍多跟随盘面波动，考虑到目前下游需求表现欠佳，预计下周本地热轧板卷价格延续窄幅震荡格局。

华北市场方面：周内黑色系期货整体震荡走强，钢价多数上涨。其中天津地区热卷较上周上涨80元/吨，北京地区热卷价格较上周上涨50元/吨，唐山地区热卷价格较上周上涨70元/吨。邯郸地区热卷价格较上周上涨50元/吨，石家庄热卷价格较上周上涨60元/吨。市场方面,近期受疫情影响部分地区汽运受限，市场热轧板卷流通情况较差。加之部分地区钢厂检修刚刚结束，资源断规格情况严重，市场报价参差不齐。天津、江苏、广东等地物流运输逐步恢复正常，不过仅本周看尚未全面复工，表现为有订单无出货，商户自有仓库库存水平偏高，厂库库存偏低，整体库存一般状态。春季疫情逐渐进入尾声，河北、广东等地释放出的复工复产讯号相对明朗。随着唐山地区管控逐渐放松且有序，可预见4月份市场或呈供需双强趋势。综合来看，预计下周京津冀地区热轧板卷价格震荡调整为主。

【指数方面】

4月1日Myspic国内钢材价格综合指数189.53，较上周上涨1.61%，较上月上升3.65%，与去年同期相比上升0.81%；国内扁平材指数为168.56，较上周上升1.24%，较上月上涨3.57%，与去年同期相比下降2.22%；热卷指数为188.18，较上周上涨1.23%，较上月上涨4.24%，与去年同期相比下降2.11%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2022.3.25-2022.4.1）

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格小幅下降。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为5360元/吨，较上周上涨54元/吨；4.75mm热轧板卷均价为5297元/吨，较上周上涨57元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2022.3.25-2022.4.1）

从各区域的库存数据看，降幅最大的区域是西南地区，较上周下跌1.84万吨，涨幅最大的区域是华南，较上周上升0.5万吨。

【趋势分析与建议】

本周疫情对于北方市场的影响在逐步减少，但短期的运力恢复仍需要较长时间，因此产量爬坡的速度仍需要2周左右才能明显恢复。目前物流尚未恢复到原有水平，因此短期胀库问题还是继续存在，对于低位库存的延续有较大帮助。从节后看，信心恢复依然明显，但实际销售并没有出现大幅好转，观望的情绪尚存，现货价格会有继续上升的趋势，价格或将在5200-5350元/吨之间调整。

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