回顾2022年3月份，市场建筑钢材价格呈现震荡偏强行情，结束2月份的冲高承压行情，全月涨跌幅依旧明显。对比于全国其他市场，3月份武汉市场鄂钢抗震Ф18规格理计的均价为4849元/吨，较2022年2月份均价上移了约30元/吨，单次涨/跌价行情最大累计涨/跌幅均为180元/吨。资源方面，3月湖北省内螺纹与线盘厂库月环比均降幅有限，4月整体钢厂螺纹钢与线盘产量供应表现月环比仍保持增加预期，省外资源月环比或增幅有限，整体供应压力一般。需求方面，3月成交表现月环比有所增加，但同比有所减少。进入4月份，市场价格能否维持冲高态势，整体行情又将如何演绎？笔者综合几方面因素进行简单探讨。
一、省内钢厂盈利空间收窄 供应压力未显叠加表现
从区域同类钢厂价格对比来看，3月份，武汉市场鄂钢抗震螺纹钢均价较长沙约高13元/吨，月环比有所缩小；较南昌约高33元/吨，月环比有所扩大；较上海约低105元/吨，月环比有所扩大；表明3月份武汉价格仅比南昌价格相对坚挺，与长沙、上海市场的价格对比表现更弱。
从生产成本角度来看，2022年3月份以来，铁矿、焦炭、废钢均价月环比均不同程度上涨，这导致整体长流程与短流程钢厂的生产成本月环比涨幅明显，对比月度成品材的均价涨幅来看，钢厂盈利空间明显收窄，部分短流程钢厂已面临倒挂压力，因此钢厂挺价意愿较强，成本支撑有所显现。
从省内钢厂的调研情况来看，15家钢厂中，3月份，其中1家长流程钢厂于3月17日对2#高炉进行检修两个月，预计影响铁水产量约0.4万吨/天，期间对应螺纹钢或盘螺的产量视行情波动有所调整；1家长流程钢厂于3月17日至3月31日对棒二生产线停产10天，影响螺纹钢产量约0.2万吨/天，4月恢复正常；1家长流程钢厂在调试结束正式投产后产量逐渐释放，4月环比基本持平；其余长流程钢厂基本维持正常排产状态。由于成材价格涨幅有限，钢厂盈利空间有所收窄，因此部分钢厂采取转卖钢坯为主的情况。短流程钢厂方面，部分钢厂面临倒挂压力以及原料库存趋紧的情况，但产量暂无明显萎缩，另在个别钢厂置换轧机调试完毕逐渐放量的情况下，整体3月实际产量月环比仍有所增加。
据调研了解，4月份省内钢厂螺纹钢供应量环比3月实际产量或仍约增加32.89%，盘螺供应量环比约增加41.86%。厂库方面，截至至3月31日，省内钢厂螺纹钢库存周环比增加5.44%，年同比增加33.62%；线盘库存周环比增加2.22%，年同比减少21.23%。
综合来看，4月，湖北省内钢厂供应呈现此消彼长的情况，整体供应尚未形成明显叠加，供应压力或表现一般。但由于区域价差对比，武汉市场价格仍显偏低，资源流向的调整能否缓解省内压力仍值得关注。
二、社库去库缓慢 表观需求有待进一步释放
据Mysteel统计口径跟踪了解，截止至3月31日，武汉螺纹钢品种库存总量约在44.15万吨以上，周环比减少约2.34%，月环比减少约7.50%，年同比减少约24.63%；整体较2021年1-3月的平均库存量增加约3.52%；较2022年1-3月的平均库存量增加约22.57%；武汉线盘品种库存总量约在8.87万吨以上，周环比增加约5.85%，月环比减少约5.13%，年同比增加约34.39%；整体较2021年1-3月的平均库存水平增加约58.11%；较2022年1-3月的平均库存量增加约15.95%。
从社会库存的变化情况来看，3月武汉市场呈现缓慢去库的态势，降幅有限，或表明资源实质消化至下游的比例相对较少；另武汉价格处于全国低洼水平，相对高企的成本支撑也促使商家不愿低价出货。
结合武汉市场同口径样本的成交量来看，截止至3月31日，3月份23个工作日的合计成交量环比2022年2月份16个工作日的合计成交量增加281.34%，日均成交量3月环比2月增加165.28%。从年同比来看，今年3月23个工作日的合计成交量同比2021年3月份23个工作日的合计成交量与日均成交量均减少10.18%。
从环比数据来看，成交量月环比大幅增加，表明3月武汉市场的需求的确呈现恢复态势，但结合供应与库存的变量表现来看，供应未形成叠加压力，而库存降势缓慢，或表明资源在市场内部转手的情况相对突出。另从同比数据来看，3月份表观消费量环比虽明显好转，但持续性欠佳，且绝对量同比依旧有所萎缩。
进入4月份，2021年4月份环比3月份的总成交量增加19.27%，日均成交量环比增加24.69%。由此看来，3月份欠佳的需求持续性若在4月份相关政策面能够维持利好预期落地兑现的刺激下能有改善，则量价表现或仍有冲高的可能。
综合看来，预计4月份武汉市场建筑钢材价格或在摆脱低洼困局中呈现震荡偏强的预期，仍应理性看待。