Mysteel月报：4月国内石墨电极价格仍有上涨预期

概述

3月份国内石墨电极市场延续2月份拉涨状态，价格继续上行，超高功率石墨电极涨幅1000元/吨。炼厂开工低位，石油焦、针状焦价格持续上涨，且后期仍有上涨预期。供应方面，国内多地发生疫情，辽宁、甘肃、山东、安徽、河北等地石墨电极厂家，受防疫要求、原料补充困难，产品外运受阻，资金链紧张等因素影响，均表现出一定幅度的限产。4月份随着各地疫情有效控制，宏观政策对经济刺激，或带动下游需求逐步缓解，石墨电极价格得到利好支撑。对于接下来的4月份，石墨电极市场将发生什么样的变化？笔者从以下几个方面进行一一阐述。

一、宏观市场

1、国内钢铁项目开工、投产、复产增加

据Mysteel不完全整理，2022年3月国内有27个钢铁项目开工、投产和复产。其中，宁波宝新、福建龙钢、宝钢德盛和鄂钢等6个钢铁相关项目开工；中天钢铁、韶钢松山、金洲管道和甬金股份等10个钢铁项目投产。

2、疫情多点扩散，制造业承压

3 月份我国制造业PMI 为49.5，明显低于前值50.2，远低于去年同期51.9 的水平，也显著低于2019 年3 月50.5 的水平，疫情扩散导致制造业承压。

二、石墨电极市场回顾

3月份，整体来看，受疫情影响，石墨电极生产厂家复工复产放缓。价格表现混乱，超高功率石墨电极变动较大，高功率石墨电极和普通功率石墨电极表现较为平稳。中上旬，超高功率石墨电极市场受下游需求弱势影响，表现出小幅回落态势；下旬，受原材料价格持续高涨、运输成本增加影响，价格反转上扬。

以江苏地区φ500超高功率石墨电极为例，截至4月2日，超高功率石墨电极报价25500元/吨，较上月上涨1000元/吨，高功率石墨电极报价23500元/吨，普通功率石墨电极报价21500元/吨，与较上月持平。少数市场有抛货行为，对市场持悲观心态，大部分生产厂家对4月份石墨电极市场有上涨预期，且预期较高。

三、原料方面

3月份，受炼厂开工降低影响，国内价格继续跟涨，最高涨幅超1000元/吨，进口原料部分上涨100美金/吨。在负极材料需求利好的支撑下，低硫焦、针状焦后期价格仍有上涨预期，石墨电极成本面压力或持续，后期成本或继续推动价格上涨。

据Mysteel调研，从目前石墨电极的原材料成本计算，国内超高功率石墨电极利润3518元/吨，月同比降441元/吨。成本持续上涨，石墨电极利润一度受到压缩。

四、需求方面

1、钢用石墨电极方面

从国内高炉和电炉的开工情况来看，开工出现有一定幅度下降，以高炉开工下降明显，电炉开工68.41%，月同比降0.70%，高炉开工77.45%，月同比降2.73%。成材利润方面，电炉利润出现明显回升，电炉利润-417.79元/吨钢，月同比降194.48元/吨钢，高炉利润328.44元/吨钢，月同比降195.45元/吨钢。受疫情影响，下游复工复产不理想，对钢材需求不及预期，叠加部分地区疫情期间钢厂原料运输困难，钢厂有限产检修，对国内石墨电极需求形成利空支撑。

2、非钢用石墨电极

3月金属硅价格下降较为明显，华东地区部分区域采购价格下降超1000元/吨，东北、上海、江苏等地受疫情影响，原料补给、成品利润、成品外销等均受到影响，金属硅需求被压制叠加硅价弱势，下游以刚需采购为主实单压价较多。黄磷方面，云贵川地区净磷出厂价格下调2500-3000元/吨，生产成本上涨，需求不及预期，黄磷企业开工低位。不过后期云南限电、四川矿源紧缺、贵州安环检查等情况影响，黄磷企业开工或仍处低位。所以综合来看，4月下游非钢用石墨电极整体需求或继续延续3月份的弱势，难有较大提升。

五、4月市场展望

随着4月初各地疫情得到有效控制，石墨电极下游需求或有好转，钢市恢复明显，超高功率石墨电极需求略强。供应方面，由于原材料价格高位，下游需求清淡，部分石墨电极厂家存在限产，限产幅度在10-30%，少数未复工厂家暂缓复工，观望市场。价格方面，虽然市场价格混乱，成交价格参差不齐，但是受制于成本的持续上扬，石墨电极价格上行情绪依然较为明显。所以整体来看，4月份国内石墨电极市场仍上涨预期。

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