一、截至目前，全球钢铁供应链的具体影响
俄乌对欧洲成品材突然断供
受地缘冲突直接影响，乌克兰钢厂约暂停了境内60%的钢铁生产，造成了1500万吨出口市场的供应缺口，俄罗斯年钢材出口量在3000万吨左右，其中成品和半成品约各占50%。由于欧盟钢铁企业自2020年下半年开始面临天然气、电费和原油等能源价格飙涨的困境，因此在对俄制裁的最新表态中仅针对成品钢材的进口明令禁运。
2021年俄罗斯共计向欧盟出口373万吨成品钢，而1-11月，俄罗斯向欧盟出口了约554万吨铁矿石，53.7万吨生铁和338.4万吨钢坯。也就是说，不考虑运输问题，欧洲实际钢材缺口在370万吨/年左右。欧盟缺失的进口配额将分配给其他国家。在板材产品中，增加乌克兰、韩国、印度、英国等国家配额，在长材产品中增加中国、英国、土耳其、瑞士等国。
乌克兰钢厂复产艰难
此外，乌克兰两大主导钢厂均在4月初表示将在一个月内恢复生产，预计长期损失产量包括马里乌波尔处Metinvest的核心生产基地，尤其是Ilyich产能受损，这个区域大概占乌克兰总钢铁产能的30%-40%，中短期来看复产活动仅能保证该国的粗钢产量达到正常时期的60%-70%。但铁矿石产量并未受到影响，包括ArcelorMittal Kryvyi Rih、Metinvest在内的综合型钢厂均将增加铁矿石的出口销售，据悉乌克兰通过铁路向欧洲出口的铁矿石增加了近两倍。
总的来说，本次俄乌冲突确实导致了一定的供应短缺，并且在欧洲局部由于对俄罗斯和乌克兰进口资源依赖度较高的国家造成了比较严重的供应问题。但全球供应链中整体“消失”仅包括乌克兰因产量下降和黑海贸易暂时性受阻的部分，更多的影响可能在于供应链环节出现的问题进一步助推了钢材价格，并加剧了在2020-21年长期货币宽松的背景下引发的全球高通胀水平。与1、2月份的能源持续走高但成品上涨乏力的行情相比，3月份钢企盈利水平明显更加可观，这使得钢铁企业生产积极性在原材料供应稳定的前提下将维持较高水平，或将体现在生产成本较低的中东、印度及局势缓解后的独联体地区。
因此，目前来看并未出现永久性的供应短缺，其他国家的小范围增量基本弥补了乌克兰产能产量损失留下的缺口。黑海出口活动目前正在逐步复苏，预计5月达到正常水平。
二、全球主要钢材市场价格走势
海外钢价普遍上涨
回顾一季度全球主要市场钢材品种的价格走势，全球核心市场成品钢热轧板卷和螺纹钢价格在一月份延续了去年四季度的稳中趋弱走势，但半成品钢坯的价格自2021年底触底后在一季度表现为连续上涨。中国农历春节期间也就是2月初开始，全球钢材价格重回震荡上涨区间，行至2月末俄乌冲突爆发后开始加速上涨。
整个一季度，美国进口、欧洲进口和东南亚进口的热卷价格分别累计上涨了5美元/吨、400美元/吨和97美元/吨。各区域板材价格涨幅分化较大，供应问题给欧洲市场的直接进口带来了不小压力，强劲的供需差也同时带动了直接来源国的离岸销售价格，其中印度热卷出口价格在一季度累计上涨了452美元/吨。相比之下，美国在一系列货币及进口配额的调控下，钢材价格累计涨幅有限，截至4月初并未超过去年8月的历史高点，而欧洲和印度的钢材价格已经全面突破新高。
原料、半成品材涨幅度较大 局部区域价格超过成品材
2021年俄罗斯、乌克兰钢坯出口量分别约1500万吨和670万吨，按2020年全球半成品钢贸易量5690万吨粗略计算，这两个国家合计年钢坯贸易占比达到全球的38%，当中5成以上直接对欧洲出口。中欧和南欧的众多轧钢厂长期采购黑海钢坯，尤其是板坯对俄罗斯资源依赖度很高。介于这些轧材厂需要满足基本原材料储备，南欧港口的板坯到岸价格在3月末达到1000美元/吨以上，和当地热卷现货价格一度持平。
尽管欧盟增加了一些传统供应国的进口配额，但包括土耳其、印度在内的这类国家的出口供应水平在短期内增量有限，价格上涨也非常迅速，这些国家将销售目标转向欧洲后，传统东南亚市场也不得不面临供应紧张的问题。
三、全球钢铁贸易再平衡
俄罗斯钢铁出口西方将长期受阻
进入4月，欧盟新的钢铁进口配额政策开始执行。从目前的政策来看，截至2024年6月，原产于俄罗斯的成品钢材（半成品材除外）将禁止出口到欧盟，同时增加了对土耳其、印度等国的钢材进口配额。美国方面也暂停了对俄罗斯钢材的采购，此前每年采购俄罗斯钢材160万吨左右，占总进口量5%。另外，美国于3月份暂停了对英国进口钢铁产品征收的25%的关税以及铝产品10%的关税，允许每年有 50 万吨钢材免税进口，超过此数量的钢材将被征收关税，这一协议将于6 月 1 日生效。值得注意的是，该项协议中还有一项与中国相关。鉴于中国企业曾经收购英国第二大钢铁制造商英国钢铁公司，中国实体拥有的任何英国钢铁公司也都必须接受财务记录审计。与此同时，美国也将俄罗斯从国际资金清算系统（SWIFT）剔除，这就意味着至少在未来的2年内，俄罗斯的钢材资源出口至欧美国家将面临重重阻碍。
欧盟进口热卷配额 资料来源：欧盟委员会
新的结算方式催生东西方价格水平分化
在金融制裁的压力下，俄罗斯的钢铁外贸也出现了更多的结算方法，而这一转变对全球钢铁市场的影响可能是非常持久的。目前一些西方国家已经完全拒绝采购俄罗斯钢铁产品，但也有部分市场/主体（中东、亚洲）继续接受从俄罗斯进口更具价格优势的材料，并以人名币、卢布或者是其他货币结算，正如伊朗在受到制裁后所面临的情况。现实来看，亚洲市场对伊朗和俄罗斯钢铁资源的接受度很高，主要在于这两个国家的钢铁资源有着生产成本相对可控的优势。另外，俄罗斯自去年开始就一直在努力遏制国内钢铁价格上涨，在冲突发生后，甚至通过政府干预实现了其本土钢价的稳定，钢材出口价格也没有大幅度攀升。因此，非美金结算的钢材贸易在非西方国家的份额正在增加。长期来看，将造成俄罗斯钢材流通价格水平和西方国家处于脱钩状态。
俄罗斯钢铁流向转变至中东和亚洲
面对严厉的制裁，俄罗斯紧急加强了在中东地区的销售，尤其土耳其市场。3月初至今，俄罗斯出口了大量半成品材至土耳其，很大程度上弥补了土耳其国内的钢材供应缺口（上文提到的欧洲对土耳其钢材进口激增）。早在俄乌冲突之前，疫情和欧洲碳边境税的预期就促使俄罗斯钢厂在亚洲构建了销售网络，出口至亚洲的钢材也有明显的增量。显然俄罗斯钢厂并没有因为占其总销量超过15%的欧洲销售渠道受阻后减少钢铁产量，而是积极寻找替代销售路径并保证高炉的不间断运行。
制裁将继续扰动全球钢铁贸易的平衡
从目前的国际钢材价格水平来看，欧洲及美国的钢价均处于高位窄幅波动的状态，由于区域冲突导致钢材断供的情况正逐步缓解，全球钢铁贸易走向再度平衡的局面。但值得注意的是，西方国家对俄罗斯的制裁或将进一步推动国际钢价的上涨。4月8日，欧盟宣布将针对俄罗斯煤炭实行禁运政策，并设置120“过渡期”。这是俄乌冲突以来，欧盟首次针对俄罗斯能源实施制裁。欧盟每年进口的煤炭中45%来自俄罗斯，总值40亿欧元左右。尽管可以从其他国家进口煤炭取代俄煤，但势必导致成本的上涨，欧洲钢厂将面对高额的电费，钢材价格也将继续高位运行，一定程度上对美国、土耳其、印度等国家的钢价起到了支撑作用。俄乌冲突尚未停止，欧洲制裁的脚步还在继续，大大加深了全球钢铁贸易格局的不确定性。
四、对中国钢铁国际贸易的影响
地缘冲突前后的钢铁贸易走向预测
促进钢材的短期出口
一季度来看，中国内贸需求面临压力，板材产品的出口重新成为内需支撑点，并在时隔10年重新打开了钢坯出口大门，中国方坯主要目的地为东南亚国家。3月中下旬，一些板坯资源以较高的价格向意大利、西班牙、法国等欧洲国家完成出口签单，成交价格明显高于亚洲主流价格。而热轧板卷等成品钢对欧洲的直接出口仍受配额限制，这导致不同品种出口目的市场出现价格分化，并在3月份出现了中国板坯离岸价格一度高于热轧板卷。自3月以来，欧洲钢价的飙升也拉动了中东及印度地区价格的上涨，中国板材产品出口价格优势显著， 二季度的钢铁出口量会有明显的增加。
长期有助于产业链多品种进口
长期来看，此次冲突加剧了俄罗斯与西方国家的隔阂，短期内矛盾难以化解，因此俄罗斯供出口的钢铁、铁矿、废钢、煤炭等产品不得不扩大对于其它国家的销售。俄主要大型钢厂均自有铁矿和煤矿，生产成本较低，钢铁行业具有较强的自主权。中国作为资源消耗大国，也同样需要海外稳定的资源供给渠道，因此俄罗斯大概率将中国作为钢铁相关产品的主要出口市场。
促进钢铁对外贸易人民币结算的国际化
另外，自俄罗斯被剔除SWIFT国际贸易支付体系后，俄罗斯以美元及欧元为结算体系的国际贸易大受影响，但中国与俄罗斯的双边贸易关系始终保持友好的态势。自2021年第四季度以来，当下俄罗斯的人民币外汇储备占比数值是近5年以来的最高值，上升到了全球第五位。如今，两国开始用人民币来结算能源贸易，一来可以绕过西方的制裁；二来也可以加快人民币的国际化进程。相信在未来的中俄钢铁贸易往来中，普遍使用人民币结算将是大势所趋。
资讯编辑：毛琳 史册