Mysteel：疫情逐渐控制 山东优特钢市场易涨难跌

从3月中上旬全国疫情开始蔓延开来，山东市场运输加严，资源流动受到极大限制，钢厂库存逐步升高，目前库存水平同期相比仅次于2020年疫情后水平，但随着近期疫情的逐步控制，物流情况有所好转，市场流转速度加快，即将进入降库周期。但前期受物流影响，钢厂产量在3月、4月受到极大限制，产量出现实质性下降。原材料的不断上涨也进一步抬高钢厂成本。目前在高成本，低产量，库存即将进入降库的局面下，钢价易涨难跌。

厂库偏高 但预计即将进入降库周期

3月中旬受物流限制影响，钢厂库存由降转升，打破了正常库存周期规律，截止4月18日山东省内9家优特钢钢厂棒材库存34.35万吨，同比2021年高出14.38万吨，同比2020年少4.87万吨。从绝对值来看目前山东钢厂整体库存偏高，但从各个钢厂库存水平来分析，目前钢厂库存压力并不大。另据调研，进入本周山东省内物流限制情况有所放松，大部分钢厂汽运逐渐恢复正常，部分钢厂日度汽运量已经恢复至正常情况下70-80%。随着疫情的控制，省内运输相信将逐步恢复正常，骤时随着市场零售经销商的补库和下游用户的补库需求，钢厂库存将缓慢下降。

产量偏低 供给不足

随着物流的逐渐恢复，相信前期受物流影响，原料到货不足的情况也将缓解，逻辑上生产将逐渐恢复正常。但前期部分钢厂受原料的限制，产量的减少已经实质发生，已经造成3月4月产量的不足。

3月省内9家钢厂产量66万吨，仅仅高于去年限产最严的9月和10月，整体产量处于正常偏低水平。而4月上半月也有部分钢厂受原料不足影响，产量已经实质性损失，随着物流的恢复，预计4月下旬省内钢厂将恢复正常水平，总体来看预计4月省内9家钢厂产量在68万吨，也处于比较低的水平。另外临沂江鑫钢铁有限公司（简称：临沂江泉）4月初开始全面停产，而临沂钢铁投资集团特钢有限公司的270万吨特钢产能预计6月份左右才能试生产出产品，在此期间空挡期间保守估计有2-3个月时间，而临沂江泉满负荷生产情况下热轧圆钢产量是20万吨/月，连铸圆坯是8万吨/月，也就是说在未来两个月内即使山东省内优特钢钢厂恢复正常生产，总体产量也只能达到80-85万吨/月水平，仍然处于近三年以来的偏低水平。

钢厂成本居高不下

4月18日河北区域某主流钢厂落实焦炭第六轮涨价，涨幅为200元/吨。如果第六轮涨价全面落地的话，山东日照港焦炭价格将再次站上4000元/吨的关口。铁矿石方面，青岛港主流品牌现货价格已经上涨至1005元/吨。在此主要原材料价格下核算碳结圆钢成本在5100元/吨左右。目前山东省内碳结圆钢低价位厂提价格在5300元/吨，钢厂毛利200元/吨。在原材料不断上涨情况下，钢厂利润空间被极大压缩。成本推动下，钢厂销售政策易涨难跌。

综上：目前厂库偏高，但随着疫情的控制，物流已经开始逐渐恢复，库存即将迎来拐点。近几个月山东优特钢产量偏低事实已经形成，而且因为临沂江泉的停产带来的影响，短期产量难以全面恢复。原材料不断上涨，钢厂利润空间压缩殆尽。总的来看，短期山东优特钢市场价格易涨难跌，但鉴于目前钢价处于年内高位，追高风险较大，谨慎操作为主。

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