Mysteel：疫情反复 山东冷轧板卷基本面及走势难言乐观

引言：“金三银四”成为过去，5月即将到来，而山东疫情一波未平一波又起，截至4月28日24时，全省报告新增本土确诊病例6例，均在济南。无新增境外输入确诊病例，无新增境外输入无症状感染者。目前山东需求仍未完全释放，现货市场交投氛围冷清，贸易商心态较为悲观，5月份山东市场将何去何从，笔者将从价格、市场、下游等方面了解后期冷轧板卷价格走势。

一、市场成交表现偏差，以低价资源成交为主

4月份山东市场冷轧板卷主流价格回顾：截至发稿，1.0山钢日照冷轧板卷月均价约为5664元/吨，高位在5720元/吨，低位在5600元/吨，整月价格在120元/吨内波动。4月整体行情波动幅度较大，再加上需求持续疲软，疫情反复，终端用户表示接单情况较差，订单与往年同期相比下降了约30%-50%。进入4月下旬，临近结算，即使疫情下的需求不及预期，但是对于贸易商而言，高成本的压力只增不减，贸易商受到资金面的压力，市场实际成交价格均存在议价空间，本月实际成交表现偏差，市场上以低价资源成交为主。

二、济南疫情较为严峻，市场恢复不及预期

山东疫情从3月中下旬到4月份开始蔓延开来，大部分区域已沦陷，山东市场运输加严，中高风险地区实行封闭管理，资源流动受到极大限制。而从4月3日零时起，青岛市全域调整为低风险地区，行程卡因此成功“摘星”，这意味着山东疫情的转折点来了，疫情逐步被控制，物流情况有所好转，市场流转速度加快，潍坊、滨州等地区陆陆续续“摘星”。但好景不长，济南市莱芜区爆发疫情，自4月20日起，莱芜区全域实施静态管理，26号恢复正常生活秩序。疫情期间，济南市莱芜区及其他部分区域生产经营活动受到影响，贸易及市场流通基本处于停滞状态，贸易商居家办公5-6天，建筑工地实行闭环管理，60%的工地已处于停工状态。据4月22日mysteel调研济南冷轧社会库存1.33万吨，与去年同期相比增加了24.8%，由于市场出货受阻，需求持续疲软，市场库存呈现小幅增加。

三、下游需求表现疲软，汽车销量下降

山东省汽车流通协会数据统计：2022年一季度家用新车销售量为27.2676万辆，较上年一季度减少2.5284万辆，总体市场表现疲软，一个原因是受疫情影响，汽车生产厂家停产或部分减产，新车产量不足，销售成功也无法发货。据部分企业反馈，虽然可以正常上班，但开工率极低，实际上班天数不到15天，再加上汽车零配件运输缓慢，“不是在运输就是在运输的路上”，再加上进入各地区手续繁琐，到货时间明显延长。据悉，货车进入山东某地区，司机需要提48小时报备，并且司机必须符合以下条件，才允许进入，如司机行程卡不能带星号等。另一个原因是消费信心不足，对购买车辆的需求减少，订单寥寥无几，成品基本堆积在仓库。4S店售后维修同样受到疫情影响，日维修台次明显下滑，部分汽车品牌售后维修量日均减少80%。

最后汽车缺芯问题仍未解决，根据汽车行业数据预测公司的最新数据，截至4月24日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为158.55万辆。值得一提的是，中国汽车市场累计减产量保持9.2万辆不变，占全球汽车市场累计减产量的5.8%。

四、总结

整体来看，生产方面，短期本地钢厂产量在3月、4月都受到极大限制，产量出现实质性下降，据部分客户反馈，LG计划下个月减产，预计产量将减少60%左右，TG处于管控状态，预计五一后可正常发货。由于各个地区防疫政策不同，手续繁琐，运输方面受阻，钢厂交货周期明显延长。故笔者来看山东地区短期内市场资源仍偏紧。

流通方面，目前山东整体疫情有所好转，除了济南还有新增确诊病例处于封闭状态，山东其他地区都可以正常流通。据客户反馈，现资源主要在山东省内流通，外围资源入鲁缩减明显，主要原因是全国各地疫情较为严峻，运费上涨，一车难求。

心态方面，由于疫情蔓延，且在期货的影响下，终端需求释放不及预期，贸易商对于后市的市场行情缺乏信心，心态方面较为迷茫，大多贸易商持谨慎观望态度，以降库来规避风险。

综上所述，5月即将来临，希望山东疫情有所好转，待疫情结束后，钢厂供给将逐步复苏、物流运输恢复正常，下游端需求或集中释放。而对于目前来说，疫情、需求等种种仍是未知，笔者认为5月份山东冷轧板卷价格或将震荡偏弱运行，建议短期操作仍然是保持低位库存应对现状。

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