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Mysteel:疫情过后 兰州冷轧镀锌市场或现分歧

概述:3月18日兰州受疫情突袭,市场开始实施封控管理,终端及市场基本处于半运行状态,而行内所谓的“金三银四”却被疫情占据了一半,经历一个月的努力,兰州地区陆续解封,市场逐步恢复正常。疫情期间,兰州市场资源规格短缺,导致价格久居高位,一路夺得全国最高榜,疫情缓解后,期货下跌,外围市场价格开始回调,但兰州因代理商库存成本及钢厂挺价意愿强烈,价格虽有所下调,但仍是高位运行。“银四”已接近尾声,五月的序幕即将拉开,兰州冷镀市场迎来的是雨过天晴的彩虹还是新的难题?笔者将从价格、库存及价差等方面进行简单分析。

一、镀冷价差位于合理区间

<a href='https://www.mysteel.com/' target='_blank' style='color:#3861ab'>Mysteel</a>:疫情过后 兰州<a href='https://lengzha.mysteel.com/' target='_blank' style='color:#3861ab'>冷轧</a><a href='https://duxin.mysteel.com/' target='_blank' style='color:#3861ab'>镀锌</a>市场或现分歧

一般而言,冷轧到镀锌的合理价差在400-500元/吨之间。由上图可以看出,除去年11月中旬镀冷价差达到年内“天花板”550元/吨之外,2021年兰州冷轧板卷与镀锌板卷价格走势基本一致,镀冷价差基本在250-320元/吨间徘徊,全年高低价差200元/吨。回顾今年一季度冷镀价差,自2022年元旦节后,镀冷价差由250元/吨扩大至370元/吨,镀冷价差明显扩大,但仍低于合理价差区间。主要因为冷轧板材产量供给放量,而消费并未有效匹配,整体冷轧表现相对弱于镀锌,因此这一阶段镀锌价格较冷轧价格明显偏高。最终来看,截至4月29日,兰州镀冷价差为430元/吨,处于合理价差区间内,与一季度初的250元/吨的价差相比,价差同比扩大92%,由于当前兰州地区镀锌板卷资源偏紧,商家挺价意愿较强,短期内,镀冷价差或将持续扩大。

二、冷镀区域价差表现不一

总观2021年兰州与安阳区域价差波动幅度较大,区域价差异常出现过三次,其中一次为价差倒挂,两次为区域价差创下新高,其中最大价差为850元/吨,最小表现为倒挂220元/吨。回顾2022年一季度,两地价差自年初400元/吨,到三月底收窄至250元/吨。疫情反复,3月兰州遭受疫情突袭,4月安阳也未幸免于难,截止4月29日,兰州与安阳区域价差已扩大至430元/吨,而两地间合理运费成本为230元/吨左右,当前两地价差高于合理运费差220元/吨。虽然当前安阳受疫情困扰,但两地价差过大让不少安阳低价资源流入,难题凸显

回顾兰州2021年镀锌板卷价格走势基本与邯郸一致,两地价差基本维持在350-450元/吨之间,但在11月上旬,两地价差扩大到850元/吨,但月末价差又恢复到350元/吨水平,当月价差收窄500元/吨。2022一季度两地价差前两月较为稳定,但在3月末两地价差收窄至50元/吨,主要由于邯郸地区受疫情影响,原料供应受限,成本直线上升,当地价格一路攀升。截止至4月29日,两地价差为300元/吨,处两地合理价差区间内,目前兰州镀锌资源偏紧,商家挺价意愿较强。交通运输有所限制,兰州与邯郸两地价格价差所存在的利润空间较小,短期内资源流入问题暂且无需担心。

三、兰州库存消化举步维艰

从我网跟踪的库存数据来看,兰州当前冷轧库存属于较高水平,当前兰州冷轧库存在7500吨左右。从库存数据看,兰州市场冷轧库存压力较大,主要是因为3月受疫情影响,兰州地区实行封控管理,市场运输受限,库存消化减缓。4月中旬当地上次解除封控后,西宁市场又因疫情被迫封控,兰州冷轧板卷价格一直稳居全国高位,就近市场因疫情运输困难,成本过高远输无望,市场资源基本只能“内部消化”。据贸易商反映,市场兰州主流报价为5770元/吨,而安阳价格仅5280元/吨,两地间较大的区域价差让不少低价资源流入,兰州本地库存消化举步维艰,降库缓慢。八钢下旬到货将近2000吨,酒钢钢厂资源也在陆续发货,兰州冷轧库存还将小幅累积

四、总结

综上所述,兰州地区已解除封控,市场冷轧板卷和镀锌板卷市场反应表现情况不一,冷轧与外围价差持续扩大,而镀锌与外围价差逐渐收窄。当前全国冷轧均价为5655元/吨,兰州价格高于全国均价115元/吨,与安阳价差高于合理价差区间220元/吨,本地资源受流入资源压制,市场成交不佳。当前市场镀锌资源偏紧,叠加钢厂到货速度缓慢,市场反应较优于冷轧,5月份重点项目开工或将进一步带动市场。短期来看,兰州市场冷轧板卷存在回调风险,但是镀锌板卷价格存在支撑。

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