概览：今年一季度国内疫情点式爆发，区域性封控管理造成局部需求停滞，库存迅速累积。五一小长假前期，部分供需集散地疫情初步缓解。运输修复，下游开工逐步提升的同时，区域供需失衡情况有所缓解。本周钢厂厂内库存迅速消化，并向社会库存转移。一季度延迟订单逐渐释放，厂商情绪尚可，贸易商补库积极性提升。目前卷带价差修复性回归，带钢价格震荡趋强运行。
【核心观点】
1、市场方面：五一期间全国热轧带钢震荡上行，河北涨60至100元/吨，天津涨110元/吨；山西主流钢厂涨100元/吨；山东主流市场涨110元/吨；华东带钢暂时休市热卷拉涨40-70元/吨，西南市场前期价格较低，目前持稳，华南涨50-70元/吨。受钢坯及热卷坚挺提振，市场信心尚可，预计明日开市各区域带钢价格补涨或坚挺运行为主。
2、钢厂方面：目前钢厂订单尚可，本周部分产线产量较节前有小幅修复，钢厂厂内库存大幅消化，运输修复，带钢社会库存有小幅提增。带钢下周暂无新增检修计划，钢企挺价情绪较浓。华东区域钢企受疫情影响，短期或存在封控管理，产量下滑情况。
3、心态方面：目前小长假运输缓解，据市场反馈道路运输车辆繁多。下游开工情况好转，贸易商补库积极性提升。但美联储加息尚未落地出尽，加之华东疫情升级，节后市场不确定因素较多，厂商情绪依旧偏谨慎，目前市场远期带钢较现货价格基本一致，多空因素交织。
各市场具体情况如下：
唐山145系列带钢：唐山145系列带钢五一期间趋强运行，主流厂家报价5050-5150元/吨，较节前累涨50-80元/吨，整体成交分化，现货资源成交尚可，高价排产受阻。成交上呈“前弱后强”，即五一初期成交弱，临近尾声成交逐步活跃。供给方面，带钢生产企业前期受疫情管控政策影响，产线仍处不饱和生产状态，部分厂家受制于成本压力，主动停产检修，多重因素下将窄带钢产能利用率推向低位。总的来看，节后下游存补库需求，窄带价格或存在需求和成本两侧存一定支撑，预计短期内窄带钢或震荡趋强运行。
唐山355以上带钢：唐山热轧带钢五一期间震荡趋强，物流恢复，区域供需失衡现象逐步缓解，下游开工提升，钢厂厂内库存大幅消化，整体交投氛围尚可。截止5月4日上午，唐山355带钢市场含税现货价格5060元/吨，较节前涨70元/吨，市场不含税资源高低点价差近百元。目前下游接单情况尚可，部分受国企尚未上班影响，订货及发货略有受限，整体厂商资金压力尚可。节中带钢供需矛盾略有缓解，预计节后开市，带钢价格或坚挺运行。
邯郸带钢：邯郸市场五一节后价格趋强运行，市场报价文丰资源5100元/吨、较节前上涨50元/吨，市场成交一般，随着疫情逐渐控制，下游需求逐渐恢复，目前周边唐山等地区物流运输较为通畅，保证了外地资源的正常流入。情绪方面，下游厂商对节后预期持乐观态度，今日个别商家报价小幅上调。故预计五一节后邯郸地区热轧带钢市场维持小幅上涨的局面。
天津带钢：节日期间商家正常上班，节中由于钢坯出厂价格上调，带钢价格跟随上涨，尽管部分下游节日期间放假，但市场买涨不买降心态影响，市场成交集中放量。现2.5*360mm以下热轧带钢主流报5200-5220元/吨，较节前累涨110元/吨。节前当地调坯厂因原料紧张加之利润微薄均停产检修，随着价格的上涨，以及逐渐原料到货，部分厂家恢复生产，市场供应小幅增加。库存方面，随着唐山地区运输逐渐通畅，厂库向社库转移，天津库存较节前或小幅增加。但随着价格持续上涨，下游集中补货完成，预计明日天津热轧带钢价格或持稳为主。
莱芜带钢：莱芜市场带钢趋强运行，市场整体成交偏弱。五一假期接近尾声，贸易商开始陆续恢复报价，截至发稿，莱芜带钢市场价格为5180元/吨左右，较节前上涨110元/吨。部分下游节前补库，加之高价商贸多为观望态度，整体成交放缓。库存方面，受防疫政策影响，运力有所下降，周边地区在途及到货量偏弱，但下游需求未有明显好转，整体库存略微提高。综上所述，若下游需求好转，预计短期莱芜带钢价格震荡趋强运行。
无锡带钢：无锡市场五一期间多处于休市状态，仓储及市场均于5日开始正式上班。受北方价格坚挺及热卷价格拉涨提振，无锡带钢市场价格预计节后开市拉涨50-90元/吨。库存方面，节部分在途资源本周陆续到港，预计节后库存有小幅提升。无锡市场卷带销售压力相对凸显，厂商情绪偏谨慎，预计明日开市后价格将明显拉涨，涨后成交或有所放缓。
宁波带钢：多数贸易商目前尚处于休市状态，市场暂无成交。节前贸易商报价德龙5100元/吨，假期间受北方价格拉涨的影响，节后宁波市场价格预计涨80-100元/吨。库存方面，随着运输逐渐顺畅，目前北方钢厂厂库陆续转移至社会库存，假期到货或有所增加。此外，随着浙江地区运输打通，当地下游需求或较节前释放速度加快。综上，预计明日价格开市或上涨。
乐从带钢：乐从热轧带钢价格五一期间趋强运行，整体来看市场交投氛围一般。节假日期间开工较少，多数企业明日正式上班。库存方面，因现在高价的海运费大部分贸易均选择在北方消化库存，到港量寥寥，库存无明显增幅。五一期间钢坯累涨30元/吨，对成品材形成价格支撑，贸易商心态转好，价值宏观持续利好消息的释放，预计乐从热轧带钢市场价格或趋强运行。
昆明带钢：本周昆明市场热轧带钢价格持稳运行，成交一般。近期政策面持续推动，但疫情影响下的终端需求启动依旧较慢。从市场方面调研发现，市场未出现节前批量采购情况，现货市场成交不温不火。目前贸易端多寄信心于小长假后期的补库，且目前疫情逐步缓解，滞后需求也在逐步放量。市场情绪方面商家也都对后市预期比较乐观。综合来看，预计短节后云南带钢价格短期内趋强运行。
山西带钢：五一期间山西热轧带钢商家正常交易，整体成交一般，截至发稿，高义中宽带钢报5100元/吨，较节前涨100元/吨。目前山西地区带钢厂家正常生产，下游采货积极性尚可，前期受邯郸等地疫情管控影响，厂内库存相对较高，本周陆续消化。目前山西出厂价格到河北地区依旧倒挂，本地钢厂出厂价格受到一定抑制，预计下周山西地区钢厂价格小幅趋强运行，涨幅或小于河北区域。