Mysteel:房地产行业逐步企稳，后期建筑钢材消费仍可期

房地产行业对于中国经济重要性不言而喻，自从2021年9月触底以来，在政策的强力干预下，逐步出现企稳迹象。融资和抵押都出现一定好转，但总体来看，房地产行业资金状况仍偏紧张，5月-6月房地差开工率仍将处于低位，但是房地产底部已现，预期后期房地产行业逐步走稳，近期房地产调控目标有望实现。详见下图：

疫情深刻影响房地产行业

今年以来，各地零星偶发新冠疫情，都对于房地产行业形成一定压力，主要体现在两个方面，第一个，对于房地产企业，工地开工率及人员到岗率迟迟不达标。工地开工了，人员到不了位，等人员到位了，工地又封了。第二个，对于购房人，因为疫情风控，很多人收入收到一定影响，出现断供及法拍的现象。对于房地产业来说，主要有两个重点因素必须要考虑到，第一个是实力，购买人能凑足首付，还得起按揭，在现阶段疫情偶发，部分人收入收到一定影响。企业和个人对于前途对于未来有些迷茫，现阶段不敢积极投资房地产行业；第二个，信心，俗话说信心大于黄金，如果购房人认为房价不涨或者是未来存在下跌空间，必然会导致购房人不购房或者推迟购房计划。

国际局势也对房地产行业有一定掣肘作用

所谓的国际局势对于房地产业有一定掣肘作用体现在两个方面。第一个，世界上没有任何开一个国家是靠房地产建设成为伟大国家的，国内产业也在升级，年初各部委积极表态，提出“稳地价，稳房价及稳预期”的“三稳”思想。近期央行也明确指出，房地产行业属于实体行业，这都要求房地产行业必须放弃一定的金融属性，落实房屋的自住功能；第二个：美联储预计5月-7月，三个月连续加息50个基点，在通货膨胀，汇率及利率三者之间形成动态均衡。美国通货膨胀高企，美联储加息，必然带来的是人民币贬值，利于中国出口货物，但现实情况是人民币在升值。纵观世界不是严格的经商逻辑，而是政治会影响进出口政策，例如近期的越南出口大增，有望取代中国成为全球新的出口大国，这都传递了一个极危险的信号。

房地产行业从黄金时代向白银时代过渡

房地产行业是个极特殊的行业，经营所得现金流并不能提供自身发展所需资金，必须不停的从外界获得资金。现阶段国内房地产企业负债率维持在80-90%左右，有些过高，“三条红线”要求的大概是在60%，从房地产行业良性发展的角度来看，房地产行业必须将负债率维持在40%左右，这个才比较稳健。每个行业都有兴起、发展、高潮及平稳发展阶段，中国房地产行业经历了20多年急速发展，现阶段已经从黄金时代向白银时代过渡，这就要求房地产企业必须提高自身经营水平，不能再像早年那样炒地炒房获利。98年房改以来，普通人收入增长了三倍，但同期房价上涨了十倍，这种高增长的时代一去不复返了。近期国内施政主要目标也在于稳字当头。中国现在房贷利率全球最高，后期有一定下降空间，未来房地产走势必然发生分化，地理位置较优、配套完整、自身品质较高的房产会首先企稳，但那种位置偏远、配套较差的房产将会出现少量烂尾。’建筑钢材消费量与房地产行业正相关，房地产行业逐步企稳，后期建筑钢材消费量仍可期。

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