Mysteel周报：热轧基本面偏差 市场预期有所转弱（4.29-5.6）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：节后上海热轧板卷市场价呈现下跌走势，截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价4880-4900元/吨，1800宽卷报价4990-5010元/吨。1500mm低合金主流报价5010-5030元/吨，1800mm低合金报价5090-5120元/吨，今日黑色商品期货市场持续下行，10合约收跌3.67%。受昨日夜盘影响现货市场早盘即跌，贸易商心态较弱，随着盘面持续下行以及利空消息的影响，午后上海价格断崖式下跌，成交寥寥无几，整日成交较昨日下降明显。整体来看，国内方面，目前疫情并没有完全控制住，部门城市又出现了新增病例，政府坚持动态清零不动摇；国际方面，联储加息完后，将继续在原有基础上预期加码，需求预期偏悲观，对于价格呈现承压

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格震荡下行，需求表现一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4980-5000元/吨，低合金卷价格在5170-5190元/吨之间，整周广州热卷价格较上周下跌80-90元/吨。市场方面，经历五一假期之后，市场实际需求并未明显改善，加上整周盘面震荡下行，多数商家报价跟随下跌，目前市场整体心态偏空。资源方面，五一假期市场新资源流入较少，且由于目前市场整体去库速度较为一般，现本地热轧板卷现货库存变化不大。综合来看，考虑到目前市场看空情绪较浓，预计下周本地热轧板卷价格仍将以震荡趋弱为主。

华北市场方面：节后黑色系期货盘面呈现先扬后抑、震荡运行。现货钢价多同频反应，表现为节后首日上涨，次日稳中回调。其中天津地区热卷较上周上涨60元/吨，北京地区热卷价格较上周下跌40元/吨，唐山地区热卷价格较上周上涨60元/吨。邯郸地区热卷价格较上周上涨50元/吨，石家庄热卷价格较上周上涨30元/吨。市场方面，目前全国疫情情况虽整体得到有效防控，但单个区域间仍然此起彼伏，近期北京、郑州防疫形势再度严峻，当地物流停摆、下游企业停工，短期市场交投氛围冷清。另外也出现当地疫情管控，部分需求转嫁到周边市场消化的情况。民营钢厂也面临原料及物流成本上涨，封控带来不定期停产风险，均推动钢厂挺价意志，陷入欲涨难涨两难境地。上海、江苏以及郑州、河北等主要市场疫情防控取得显著成果前，短期热轧板卷现货市场供需双弱格局或仍将延续，且表现为整体偏弱，局部偏强特点。预计热轧板卷短期内价格仍将承压下行。

【指数方面】

5月6日Myspic国内钢材价格综合指数187.99，较上周上涨0.35%，较上月下降1.75%，与去年同期相比下降9.17%；国内扁平材指数为164.74，较上周上涨0.09%，较上月下降2.96%，与去年同期相比下降12.71%；热卷指数为181.03，较上周下降0.47%，较上月下跌4.5%，与去年同期相比下降14.68%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2022.4.29-2022.5.6）

热轧板卷：节后国内热轧板卷市场均价小幅上涨。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为5236元/吨，较上周上涨11元/吨；4.75mm热轧板卷均价为5170元/吨，较上周上涨10元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2022.4.29-2022.5.6）

从各区域的库存数据看，降幅最大的区域是东北地区，较上周下跌0.39万吨，涨幅最大的区域是西南，较上周上升2.39万吨。

【趋势分析与建议】

五一节后市场价格略有回升，但市场预期与情绪相对偏差，库存继续维持上升趋势，因此整个上涨动力并不足。目前钢厂基本面情况相对偏差，产量维持在高位，库存难以下降，导致表需整体趋弱。随着钢厂利润呈现负值，原材料价格呈现下滑，负反馈情绪有所体现，对于价格的支撑度有所下降。而现货端，库存消化的问题还是会继续体现，对于资金回笼的要求依然偏高。预计下周市场仍会呈现积极兑现的情况，出货规避风险的意愿会有所加大。

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