概述：进入5月份，建筑钢材市场没有迎来期待的反弹，今日期螺等相关品种价格却在第2个工作日（6日）上演了快速下跌。截止收盘，期螺10合约价格收于4734，跌189点，跌幅3.84%，这也是今年4月25日期螺大幅下挫186点（跌至4778、跌幅3.75%）后的最大幅度下跌。从今日下跌来看，市场可能受到了多重扰动因素。首先，昨日宏观面消息让市场对行情预期有了新的变化；其次，随着山西钢厂率先提出了焦炭降价的消息，市场对于居高不下成本下降预期开始兑现，这也是今日期货大幅下挫背景下，期螺持仓反而大幅增加的重要因素；其次，随着杭州亚运会推迟消息确认，也在一定程度上加深了市场悲观情绪；最后，国内的物流和运输虽有好转，但需求恢复速度不及预期，特别是五一前后市场成交量远不及往年同期水平，市场也在不断下调预估。
具体市场情况如下：
一、期螺大幅下跌 现货影响仍需观察。
截止收盘，期螺10合约价格收于4734，跌189点，跌幅3.84%。全国主要城市螺纹钢均价收于5114元/吨，较昨日下降28元/吨，降幅0.54%。对比来看，今日期螺跌幅明显较大，现货市场相对较小。目前来看，昨日晚间的宏观消息，市场就开始对宏观和政策面的强预期有所调整，此外昨日外盘及汇率等调整较为明显，对金融面的影响偏大，悲观预期已经在期螺快节奏调整中有所体现。从今日市场表现来看，现货市场的消化速度较慢，明日现货市场可能仍有一定程度的调整。
图1：全国主要城市螺纹钢均价及期螺价格运行情况
二、市场预期调整，现货成交量下滑明显。
今日全国主要城市的成交量为14.17万吨，较昨日20.17万吨下降了6万吨，降幅近30%水平，显示市场交投氛围下滑明显。根据2020-2022年各月的日平均成交量，2022年前4月日均成交量14.5万吨水平，较2021和2020年分别下降23%和1.09%，考虑近3年来疫情情况，一定程度上说明前4月市场景气度不只是低于2021还低于2020。原本市场对5月份充满期待，随着预期再度出现调整，加大了市场对疫情带来需求变化的担忧。
图2：近年来全国样本城市日均成交情况
三、后期市场将会如何调整？
首先，今年疫情影响的时间过长、影响范围广，是不断超出市场预期的对经济影响较大，我们钢铁行业也不例外。最根本的影响还是体现在供需层面上，很显然作为供应端的钢铁生产企业肯定承受较大压力，但相对于需求而言，供给端的恢复能力相对要快，在疫情反复的情况下，体现到供给上势必有暂时的供需不匹配压力。在当前，国内建筑钢材产量陆续恢复的背景下，需求不及预期，市场扰动因素频发的情况下，市场信心受挫，价格大幅波动是必然。对于后市，个人认为短期仍需要关注疫情变化、微观层面各地复工情况及成本的变化，中长期来看，还需要关注宏观及产业政策情况。总的来看，近期除了宏观和产业政策消息轮番扰动，交割月的市场情绪性调整也有一定影响，短期内期螺和现货宽幅调整或还将继续。目前，稳健的操作还是出货为主，降低库存风险；也可抓住期货大幅调整机会，进行期现套或者跨品种价差套利。