概述：国内生铁价格1-4月经历了单边上行后，在进入5月份后迎来了下行拐点，截至5月13日，炼钢生铁L8-L10临沂地区报4250元/吨，较月初相比下调100元/吨；铸造生铁Z18临沂地区报4550元/吨，较月初相比下调100元/吨；球墨铸铁Q10临沂地区报4680元/吨，较月初相比下调70元/吨。主要原因是焦炭、矿石等原材料价格趋弱调整，生铁成本支撑减弱，加之各地下游需求低迷，生铁成交欠佳，为促出货议价空间不断扩大，市场价格混乱走低。目前来看，业内人士对后市多持看空情绪，因此笔者就影响其未来走势的几大因素进行简要分析。
一、产销失衡 库存持续累库
截至5月12日，Mysteel调研的全国43家样本生铁厂家高炉开工率75%，周环比下降1.56%；产能利用率73.45%，周环比下降3.22%；周度供应量32.78万吨，周环比减少1.01万吨。从生产方面看，生铁厂家近期因下游需求低迷，铁厂出货受阻，生产积极性较前期有所下降，但高炉开工率仍处于高位水平，市场产销供过于求的局面短期难有改善；从库存方面看，Mysteel调研的全国43家样本生铁厂家厂内生铁库存为62.95万吨，周环比增加7.12万吨，处于今年年初以来的最高位，生铁库存持续累库，供应压力不断增加。
图-1 铁厂周度库存及高炉产能利用率走势图（数据来源：Mysteel生铁组）
二、需求清淡下游谨慎观望
从Mysteel螺纹指数看，钢价从4月下旬开始震荡走低，且各地受疫情影响，成品材销售不佳，钢厂利润空间被压缩，因此钢厂对炼钢生铁的采购积极性持续减弱，多数钢厂目前对炼铁处于停采状态。而铸造生铁方面，受国内疫情多点散发和国际地缘政治冲突等因素影响，4月30日出炉的中国制造业采购经理指数（PMI）降至47.4%，部分行业增速回落明显。另据Mysteel调研数据显示，铸造企业样本中54%的企业接单情况同比下降，主要集中在汽车配件、机械设备、家电设备及阀门、管件等行业，其中，8%的企业表示接单情况偏好，甚至年内订单基本接满，行业集中在船舶配件、风电等新能源领域，其余38%的企业接单正常。不过，多数企业表示，今年增本不增效，原料价格高企，3-4月份国内疫情的影响之下，运输困难，影响企业整体的产销流转，而5月份多数企业接单情况继续转差，排产时间缩短，因此预计铸造生铁需求量将继续下降。
三、原材料市场走低 成本支撑减弱
焦炭方面：焦炭第二轮提降落地后，基本面不改弱势，近期仍将会迎来第三轮提降，需观察提降节奏和疫情的持续情况，以及临近梅雨淡季钢材实际需求情况。若疫情持续时间超预期，淡季钢材消费仍继续转差情况下，不排除负反馈导致焦炭会有第五轮提降的预期。
矿石方面：受近期进口矿价格波动影响，加上部分地区疫情仍在持续，矿山成交一般；钢厂方面采购偏谨慎，且有压价心态，基本维持按需采购，短期来看，预计国产铁精粉市场价格或将继续偏弱运行。
综上所述，焦炭和矿石仍存下降预期，部分地区运费也有所下调，生铁成本支撑继续减弱，然下游需求并无好转，商家多持看空心态，因此预计国内生铁市场在成本、需求双弱的局面仍存下行空间。
