Mysteel：宏观利好提振 京津冀中厚板市场价格是否会迎来反弹？

进入5月以来，京津冀中厚板市场价格持续走低，市场情绪低迷。近期宏观利好消息频发，提振市场心态，京津冀中厚板市场是否会出现止跌反弹？

一、全力做好大宗商品保供稳价工作 加强市场监督

发改委再次针对原料价格等提出要求，铁矿方面：做好矿产品保供稳价工作。加大铁矿石等国内勘探开发力度，加快矿产品基地建设，增强国内资源保障能力，同时强化进出口调节；煤炭方面：以煤炭为“锚”做好能源保供稳价工作。引导煤炭价格在合理区间运行，通过稳煤价来稳电价，进而稳定整体用能成本。大宗商品：将坚持综合施策、精准调控，全力做好大宗商品保供稳价工作。同时还表示，要持续加强市场监管。加大期现货市场联动监管力度，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，特别是对于资本的恶意炒作，将予以坚决打击。

政策出台后，市场多持观望情绪，盘面及市场并未做出明显反映。原料端，铁矿石受成本支撑，价格窄幅波动，焦炭三轮提降落地，降幅达到600元/吨，随着原材料价格的下跌，一定程度上降低了钢厂生产成本，钢厂利润逐步回归正常，钢材成本的支撑力度转弱。

二、减轻房贷利息压力 促进房地产平稳健康发展

5月15日，央行、银保监会发布首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。

5月20日市场再次出台利好消息，中国央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.70%不变；将五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.60%下调至4.45%。首次出现1年期LPR不降，而5年期LPR创下最大降幅。这是一周以来，连续发布的对于稳定房地产行业的贷款利率调整，尤其是5年期以上LPR下行，将支持刚性和改善性住房需求，减轻居民房贷利息压力，稳定投资、消费和宏观经济基本盘，促进房地产市场平稳健康发展。

稳定房地产行业政策的连续出台，将会明显稳定国内钢材市场对于下游需求释放的情绪，上周京津冀中厚板成交小幅放量，虽出现抄底情况，但总需求依旧不稳定，库存去化缓慢，需求不足现状难改。

三、基本面现状及后期预测

从供给端来看，进入5月份以来，京津冀中厚板开工率始终保持在一定范围内，由于近期成品材价格持续下行，部分钢厂生产企业出现亏损，产能利用率略有小幅下降，但并未对供给端造成压力。据Mysteel 5月20日调研， 京津冀中厚板样本企业15条产线，开工条数14条，开工率为93.3%，产能利用率为92.08%，较上期减少0.96%，产量为38.35万吨。

图一：京津冀中厚板生产情况

数据来源：钢联数据

库存方面，据Mysteel 5月20日调研，目前京津冀中板社会库存63.62万吨，较去年同期增加2.17万吨。从需求端来看，短期内或有小波底部价格补库需求释放，但下游整体需求表现疲软，需求端压力依然较大。

图二：京津冀中厚板价格、库存走势

数据来源：钢联数据

短期来看，面临稳增长持续加码的牵引，需求释放不足的弱现实，以及成本支撑力度转弱等多重因素的影响，京津冀中厚板市场价格或呈现先反弹后回落的局面。

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