Mysteel：6月份无锡市场热卷行情或将窄幅下行

摘要：在国内政策调控经济稳中求进和高质量发展的背景下，今年无锡市场热卷行情波动幅度和去年相比有所收窄，商户情绪面整体表现也不太乐观，3月底的疫情突袭也直接限制了当地市场交通运输和资源流通，由于和周边临近地区张家港板卷流通情况较为紧密，苏州、上海地区的疫情也进一步抑制了本地和周边的资源互动。现在从一些基本面来分析今年到现在本地市场的情况和后市预期。

一、现货价格方面

图1：无锡和周边区域热卷价格走势（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

从年初开始，本地市场价格是处于4900元/吨的水平，对比历年来讲这个价格算是偏高的，到2月10号之前基本上处于小幅平稳上涨的态势，出现了一个小极值在5150元/吨，第二个高点出现在3月8号左右，价格处于5350元/吨左右，此时周边市场开始受到疫情管控的影响，资源运输不畅，仓库提货困难，市场价格开始大幅下行，到三月中旬总共下跌了300元/吨，下半月市场需求情况受传统旺季提振有一定恢复，到3月底四月初达到了第三个高点5370元/吨的水平，也是目前为止的最高点，和去年上半年高点相比大幅下降。从4月初一直到现在，中间虽然有阶段性反弹，但是价格趋势整体呈现震荡下跌的态势，目前处于4890元/吨的水平，基本上平了2022年年初的水平。

和周边市场对比来看，本地市场和周边市场行情走势从4月初开始逐步拉大差距，主要原因有以下三点，第一点也是最重要的一点，就是从张家港到无锡的运费上涨到了100元/吨的水平，这也使得本地沙钢价格被动拉高。第二点是无锡疫情恢复早于周边市场，虽然和周边市场的运输流通还不通畅，但是资源内循环还是可以做到的，需求的恢复较周边市场相对提前。第三点就是本地市场的资源量相对之前有一定下降，商家补库意愿不高，以降低后市下跌风险，这也是一个卷价相对坚挺的次要原因。

二、资源库存情况（单位：万吨）

从资源量来看，无锡市场资源量整体来看是处于下降态势的，而周边苏州玖隆库的资源量从年初的十几万吨一直上升到5月初的历年高峰64万吨，从5月份苏州解封以来，面临爆仓的玖隆库才逐渐降库，Mysteel调研5月25号玖隆库存在53万吨，一个月内降了有11万吨，从沙钢的降库资源流向来看，主要分布在扬州、镇江、苏州、常州各地，本地无锡市场有商户近期订单也增加了不少沙钢资源，后续资源可能也面临累库的风险。

从资源分布来看，本地市场主流厚卷资源有沙钢、通钢、恒润、鞍钢。主流薄卷资源有武钢、太行、沙钢、恒润。

三、6月份本地市场人行情分析

热卷市场情绪面：从多家当地商户情绪面调研来看，整体还是以悲观为主。

需求方面：后续疫情管控力度可能继续减轻，本地市场和周边的资源流通会进一步加强，也就意味着市场需求量可能有一波较好的恢复预期。

价格方面：区域间资源流通性好转也面临着另一个问题，就是商户有可能为了抓住当前的资源运输恢复机会，让价出货来保证资金周转，而商户反馈后续卷价下跌空间也有限，预期6月份无锡卷价可能下跌100元/吨左右。

供给方面：随着当前原料和钢坯价格下行，钢厂的利润空间有一定扩大，一方面提高了资源的生产积极性，另一方面也抑制了现货价格的上涨空间。

综合来看，预计6月份无锡市场热卷行情或将窄幅下跌。

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