Mysteel周报：热轧基本面偏差 预期则有所修复 价格或将继续震荡调整（5.20-5.27）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本周上海热轧价格呈现趋弱走势，截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价4750-4770元/吨，1800宽卷报价4850-4870元/吨。1500mm低合金主流报价4870-4890元/吨，1800mm低合金报价4950-4970元/吨，本周现货市场呈现前低后高走势，政策与疫情解封对于信心提振较大，商家在周五报价普遍上涨，不过当前商家仍以积极出货为主，但成交情况不及预期。整体来看，尽管稳经济等利好消息已出台，但现货市场抬价明显乏力，信心并未得到明显提振，表需继续下降，受疫情影响部分区域复工节奏缓慢，需求并未加速释放，短期下游采购力度有限。整体来看，预计近期上海热轧板卷价格区间震荡运行。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格震荡下行，需求表现一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4790-4800元/吨，低合金卷价格在4970-4990元/吨之间，整周广州热卷价格较上周下跌60-70元/吨。市场方面，本周盘面震荡下行，市场交投氛围略显清淡，加上目前市场心态偏空及本周盘面震荡下行，现货成交难有放量，因此整周市场报价表现为震荡趋弱，且全周成交情况表现一般。资源方面，本周市场陆续有小批量新资源到货，加上整体去库速度较慢，现热轧板卷现货库存小幅增加，据同口径统计，现本地热轧板卷库存量为62万吨左右，较上周库存增加0.2万吨左右。综合来看，目前下游需求表现依旧疲软，叠加月底临近及多数贸易商心态偏空，预计下周广东热轧板卷价格或仍以弱势盘整为主。

华北市场方面：本周黑色系期货盘面延续震荡下行态势，周五出现小幅回暖，现货钢价表现疲软。其中天津地区热卷较上周下跌90元/吨，北京地区热卷价格较上周下跌170元/吨，唐山地区热卷价格较上周下跌80元/吨。邯郸地区热卷价格较上周下跌90元/吨，石家庄热卷价格较上周下跌90元/吨。市场方面，首先生产端，本周京津冀地区产业链基本正常，不过受物流程序麻烦及车辆少等原因，仍有部分运费上涨20-30元/吨情况。资源方面，虽目前南北价差有所修复，但考虑到目前下游需求释放力度不足，加上商家观望情绪浓厚，短期内贸易商主动备货意愿不强。钢厂方面，钢厂今日出厂价格上涨，目前六月份订单情况有所好转，钢厂对后市看多情绪有所提升。目前市场累库较为严重，短期以消化库存为主，加之实际需求尚未全部释放，对后期走势仍有恐慌心态。综合来看，预计京津冀地区热轧板卷价格持稳运行。

【指数方面】

5月27日Myspic国内钢材价格综合指数178.09，较上周下跌1.53%，较上月下降4.77%，与去年同期相比下降6.76%；国内扁平材指数为157.32，较上周下跌1.38%，较上月下降4.39%，与去年同期相比下降8.93%；热卷指数为172.08，较上周下降1.58%，较上月下跌5.21%，与去年同期相比下降8.86%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2022.5.20-2022.5.27）

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场均价大幅下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4924元/吨，较上周下跌93元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4853元/吨，较上周下跌95元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2022.5.20-2022.5.27）

从各区域的库存数据看，增幅最大的区域是西北地区，较上周上涨1.21万吨，涨幅最小的区域是华南，较上周上升0.2万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场价格继续大幅下降，钢厂订单压力有所增加，低价抛售回笼资金的情况有所体现。压力在市场流通端来看也在逐步体现，由于市场资源偏多，南北价格呈现明显收缩，拿货积极性相对偏低。目前市场基本面依然不佳，但预期信心给予市场的支撑则相对较强，因此强预期与弱现实的问题再度体现。就短期看，商家资源偏多，手中资金占压的问题依然存在。后期物流与补库有所好转的情况下，消费提升，但流动性压力会共同出现，对于市价短期起到上下封顶的走势情况。预计下周市场主流价格依然维持在4700-4850元/吨水平。

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