Mysteel：浙江盘螺螺纹价差步入持续扩大通道

2022年初起受需求偏弱，库存持续居高不下影响，浙江市场主流钢厂盘螺螺纹价差基本稳定在200元/吨附近水平。而4月下旬以来，主流钢厂盘螺与螺纹价差逐步扩大，到5月下旬有进一步扩大的趋势。截止5月27日，以杭州市场为例，中天HRB40016-25mm螺纹钢4700元/吨，中天HRB4008-10mm盘螺5080元/吨，盘螺价格高于螺纹钢380元/吨，由此浙江市场盘螺价格再次成为全国相对高位。近期浙江各市场盘螺库存加速去化，主流钢厂盘螺与螺纹价差走势有进一步扩大的趋势。笔者调研了解到主要有以下几点原因，给大家做个简要分析：

1、历年同期均呈现逐步扩大态势

由上图所示，近三年1-6月份浙江市场盘螺螺纹价差在4-5月份均会呈现逐步扩大走势，到6月中下旬会达到峰值，随后逐步下行，回归正常水平。

2、钢厂盘螺产量、库存整体偏低

目前浙江市场盘螺资源主要以沙钢、永钢、中天、西城、萍钢、新三洲、联鑫、亚新、中新、镔鑫、安徽鸿泰等为主，主要资源产地集中在江苏。3月份永钢拆除1条盘螺产线，盘螺产量整体减半；中天因为钢厂搬迁，目前仅常州1条产线生产盘螺，并且还得和优钢调剂生产，产量相比之前也出现了大幅下降；沙钢则在5月份选择了主动减产建材产量。3大钢厂5月份盘螺计划折扣为2-5折，整体供应量偏低。截至5月27日，我网调研江苏省钢厂建材总库存88.58万吨，其中螺纹71.6万吨，盘螺16.98万吨，盘螺只占建材总库存的19.2%，盘螺产量、库存整体偏低，支撑盘螺价格走势坚挺。

3、南北价差不足，北材到货量少

前几年浙江盘螺北材尤其是东北资源投放量较大，嘉晨、后英、鑫达等均有资源持续稳定投放，此前我网统计月度合计投放量超过15万吨。而今年以来华北、东北价格始终处于相对高位，南北价差不足，上半年北材资源发货量明显减少，甚至有些资源完全中断，盘螺整体供应减少。

4、4-5月盘螺消费旺季，需求明显增加

5月份浙江整体疫情基本得到有效控制，物流政策逐步宽松，下游用钢需求呈现逐步向好的态势，虽不及去年同期水平，但从目前我网统计的日度成交数据显示，存量需求依然在稳步释放。5月份整体天气晴好，道路和桥梁工程进入道路和桥面施工，对于盘螺需求也大幅抬升，盘螺资源的消耗速度加快。另外近几年由于施工质量要求的提升，盘螺应用范围更为广泛，基本取代了线材在建筑工程中的使用，并且开始替代部分焊接功能，以至需求量也出现了持续提升的情况。

5、盘螺库存下降明显，价格支撑力度强

从上图可以看出，杭州市场盘螺螺纹价差与盘螺的库存呈负相关的关系，且盘螺的库存增减较盘螺螺纹价差更具有领先性。截至5月27日，杭州市场盘螺库存16.07万吨，较2月底31.69万吨比下降15.95万吨，降幅高达49.29%，而杭州市场螺纹库存较2月底比下降仅14.05%，盘螺库存下降幅度远大于螺纹。目前盘螺库存较前期高位比明显偏低，对盘螺的高价位有一定支撑。

考虑到当前盘螺利润明显好于螺纹，且螺纹整体销售压力、库存压力较大，部分钢厂对生产产品进行调剂，增加盘螺资源的产量。目前浙江盘螺螺纹价差基本达到400元/吨，并且盘螺价格处于全国偏高水平，安徽、江西、湖北以及苏北等地盘螺资源在5月或有加大投放的计划，但短期难有明显的体现。另外，当前浙江盘螺库存整体低于去年同期水平，而市场对于盘螺的需求仍呈现上升态势，参考去年盘螺螺纹价差至6月一度扩大到将近700元/吨的水平，预计6月浙江螺纹盘螺价差仍将继续呈现扩大态势。

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