Mysteel：2022年5月河北钢铁行业PMI环比降0.6% ，终值43.4%

2022年5月份河北省钢铁行业PMI为43.4%，环比下降0.6%，仍处于荣枯线以下。5月行情呈现单边下跌格局，市场多数参与者认为5月疫情将逐步受控，国内刺激经济措施轮番推出，钢材价格有一波上涨，但奥密克戎像个小强，隐匿传播导致社会面清零难度极大，叠加美联储5月如期加息，6月和7月可能对称加息50个基点，美元潮汐影响中国货币政策调整。5月河北区域钢铁产能利用率创年内新高，但出现极不寻常的产量增，厂库增社库减的不利于局面，总体来说还是维持着强预期弱现实的格局。5月房地产行业轮番推出解除限贷限购限售措施，具体刺激措施效果有待进一步观察，相对于4月的生产和消费指标全面回落，预计5月房地产行业将引来全面触底回升。5月25日国办召开重要会议，本次会议参会人数超过10万，省市区县主政官员悉数参加会议，对于房地产和基建行业，多数人仍存乐观看法。

5月份的新订单指数为38.6%，较上月下降4.6%。5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。5月区域内钢材价格走出单边下行格局，北京及天津区域疫情，导致本区域内需求受阻，物流不畅，协议户订货不积极，下游需求释放强度比预期中更加差。

5月份的产出指数为45.5%，环比持平。5月呈现出价格下行，但钢厂生产量增加的格局，京津冀区域内钢厂产能利用率处于年内高点。多数钢厂多数时间段处于盈亏之间，但钢厂生产收到政策影响因素较少，1-4月区域内钢厂同比减产较多，年内预计无压减产量压力。

5月份成品材库存指数为70.5%，环比上升2.3%。河北区域内钢厂呈现产量增，厂库增社库减的格局，年初到现在受制于政策或者是疫情影响，河北钢厂生产状况一直不太顺利，近期其它品种甚至亏损，铁水向建材有所转移。

展望 6月市场，6月钢价或将修复性上涨。钢市呈现出强预期弱现实格局，多数商家仍在观望后市行情。6月京津疫情将逐步受控，与河北区域联系会更加紧密，物流受阻的局面将彻底改观。6月国内将推出更多可以执行的刺激政策，投资力度会有所加大。受疫情冲击的消费也会逐步恢复，近期国内多地发放消费券，河北区域也会配套推出相对应的刺激消费措施。从成本角度来看，焦炭和废钢价格逐步企稳，铁矿石价格波动空间有限，钢材生产成本仍将高位运行。河北区域钢厂处于盈亏之间，1-4月钢材产量已经下降较多，全年压减产量任务极大可能性已经完成。但6月是传统的淡季，这个因素不可不考虑，北方高温南方多雨，市场参与主体都明显感觉到需求不济。综合来看，强预期弱现实的格局暂未改变，钢材期货维持在4500-4650点之间震荡徘徊，难以形成有效突破，给人感觉下有底，往下跌不太现实，上有顶，往上涨也难度极大，近期钢价处于年内低点，6月钢价或将迎来修复性上涨。

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