Mysteel月报：6月冷轧价格或阶段性反弹

概述：5月冷轧价格整体走势偏弱。5月份国内疫情形势复杂严峻，需求恢复低于预期，导致现货价格呈冲高大幅下跌态势。从供应角度看，6月钢厂接单价格下调后，反馈接单一般；从库存角度看，厂库、社库双双增库，市场面临较大的去库压力。从现阶段情况看，6月市场需求预期较好，国内宏观政策不断释放利好，贸易商心态谨慎乐观，预计6月冷轧价格阶段性反弹。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

图一：国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源：钢联数据

5月冷轧出口价格下跌，月环比跌73美元/吨。从市场反馈看5月下旬受国内价格震荡下行，以及国外需求较差，出口报价下跌，出口价格在856美元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格一般，国外市场需求下降，国内出口商反馈出口接单不及预期，预计6月冷轧出口价900美元/吨以内。

二、冷轧板卷5月份供应下降

根据Mysteel的调研，截止5月26日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率83.04%，月环比下降0.54%，钢厂周实际产量为84.05万吨，月环比减少0.59万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看，6月钢厂接单一般，预计6月冷轧供应或小幅下降。

图二：冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源：钢联数据

三、冷轧板卷原材料出口情况

海关总署数据显示：2022年1-4月份我国冷轧板（带）出口总量共计159.53万吨，年同比下降28.97%。其中4月我国冷轧板（带）出口总量共计44.74万吨，月环比增幅6.22%。从预期数据看，预计5月出口量环比或有下降。

四、冷轧板卷下游需求情况

（一） 冷轧板卷去库压力大增

社会库存方面：截至5月26日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存138.46，周环比增加1.17，月环比增加3.42，年同比（公历）增加19.25，年同比（农历）增加21.07。（单位：万吨）

截至5月26日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存216.98，周环比增加1.15，月环比增加5.61，年同比（公历）增加29.93，年同比（农历）增加32.25。（单位：万吨）

图三：冷轧板卷厂库走势图 数据来源：钢联数据

图四：冷轧板卷社库走势图 数据来源：钢联数据

图五：冷轧板卷总库存走势图 数据来源：钢联数据

图六：冷轧板卷成交量走势图 数据来源：上海钢联

（二）2022年4月中国汽车产销环比大幅下滑

根据中汽协数据显示，2022年4月汽车产销呈现明显下降。当月产销量在120万辆左右，为近十年以来同期月度新低；乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降。相比较而言，新能源汽车虽也受到疫情影响，但依然高于上年同期水平，总体表现较好。另外，本月出口比上年同期略有回落。4月，汽车产销分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比分别下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%。1－4月，汽车产销分别完成769.0万辆和769.1万辆，同比分别下降10.5%和12.1%。

图七：汽车产销走势图 数据来源： 钢联数据

（三）汽车库存预警指数环比下降

2022年5月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2022年5月中国汽车经销商库存预警指数为56.8%，同比上升3.9个百分点，环比下降9.6个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

进入5月，由于北京、济南、郑州等城市受疫情影响升级了管控措施，对消费者到店造成了较大影响。同时，部分地区疫情封控解除，汽车市场逐步回暖。叠加各地积极出台地方性车市刺激政策，总体看来，5月车市状况改善，被抑制的购车需求有一定的释放。预计5月份全口径狭义乘用车终端销量为130万辆左右，同比降幅较4月份明显收窄。

图八：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据

五、5月份冷轧板卷现货价格震荡下跌

表一：冷轧板卷具体城市月度价格变化汇总 数据来源：钢联数据

图九：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据

截至5月31日，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为5434元/吨，5月份累计下跌224元/吨；分城市来看，上海1.0mm宝钢青山卷价为5420元/吨，5月份累计下跌230元/吨，天津1.0mm鞍钢天铁卷价为5280元/吨，5月份累计下跌270元/吨，广州1.0mm鞍钢卷价为5250元/吨，5月份累积下跌230元/吨。5月份主要城市均呈现价格大幅下跌。

（一）冷热价差窄幅扩大、镀冷价差逐步扩大

5月冷热价差窄幅扩大，截至5月末冷热价差为551元/吨，月环比扩大53元/吨；镀冷价差为541元/吨，月环比扩大47元/吨。从近期市场的情况看，热轧价格相对坚挺，冷轧价格偏弱，预计6月冷热价差或继续在500元/吨附近波动、镀冷价差继续窄幅运行。

图十：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据

（二）南北价差略有扩大 短期北材南下无望

从5月整体市场看，南北价差区间震荡。截至5月底，广州与上海价差为-170元/吨，广州与天津价差为-30元/吨.从价差看，南下资源不具备价格优势。

图十一：冷热区域价差走势图 数据来源：钢联数据

六、6月钢市预测：6月冷轧价格或阶段性反弹

供应方面：从国内主要钢厂了解到，当前钢厂6月接单情况尚不及预期，部分钢厂将冷系铁水转移热轧和中板；近期钢厂虽主动下调接单价格，贸易商反馈订货意愿不是很强。预计6月份Myteel冷轧样本钢厂产能利用率或有下降，整体供应维持高位。

需求方面：从调研的头部汽车企业来看，多数整车企业反映，6月进入传统淡季，加之去年受芯片短缺影响，销量基数较低。考虑到6月疫情防控形势相比5月会有所放宽，上海及周边地区加速复工复产，新车供应问题将有效缓解，经销商也面临第二季度及上半年的销量冲刺，预计前期疫情抑制的购车需求，在6月份将部分释放，汽车市场将恢复正常水平，乘用车销量同比由负转正。但是大部分经销商难以完场上半年任务。同时，国家有关部门及各地方政府陆续出台了一些促消费政策。近日，国务院常务会议宣布，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。此次政策力度超市场预期，将加速提振终端消费恢复。叠加各地发放“巨额”汽车消费券、增加购车指标等措施，6月市场也将加速恢复。

成本方面，从近期的调研情况看，大部分长流程钢厂目前利润大部分已亏损，少部分长流程钢厂处在盈亏边缘线，大部分企业生产积极性下降；独立轧钢企业全面亏损，当前钢厂接单不足，独立轧钢企业6月生产积极性下降。

综合来看，在当前宏观环境继续向好的现实下，市场对于6月行情保持较为乐观预期，贸易环节认为6月随着市场需求的不断恢复，市场价格有阶段性反弹机会，同时冷轧也面临着供应和库存压力。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。