Mysteel月报：6月河南建筑钢材价格或筑底反弹

概述：回顾5月份，河南建筑钢材价格走势呈现宽幅下行，跌至低位小幅反弹的过程。5月中上旬河南多数区域受疫情影响，基本处于封闭管控阶段，市场处于有价无市的局面，市场心态受挫明显，而钢厂又面临高库存压力，厂商抢跑出货，现货价格持续下滑；下旬钢厂利润亏损较多，被动停减产，钢厂端挺价意愿增加，叠加宏观利好消息刺激，以及省内外疫情好转，现货价格逐步反弹。6月河南区域农忙时间，河南市场价格能否延续反弹态势。下面笔者通过几个方面作简要分析。

一、区域价差修复 成本仍有支撑

从价格方面来看，截止至2022年6月2日，郑州市场价格在4820元/吨，其中月环比下跌350元/吨，年同比下跌380元/吨。对比关联区域价差来看，5月太原、西安地区价格与郑州区域价差均值分别为38.5元/吨、-108元/吨。目前郑州与周边市场价差基本修复，外围低价资源流入困难，有利于省内资源价格的稳定性。但考虑部分山西钢厂6月起对除郑州以外的省内周边市场给予运费补贴，一方面刺激省内代理商拿货积极性，增加周边市场资源投放量；另一方面运补带来的价格优势，或不利于周边市场整体价格稳定。

5月焦炭四轮提降落地，焦企利润大幅压缩，且亏损焦企增多，后续焦企大概率挺价为主，且铁矿石价格短期仍相对坚挺，因此原料端成本或难进一步下移。目前省内钢厂成本基本在4600元/吨左右，利润空间稍有显现，但厂内前期生产的高成本资源未完全消化，导致部分钢厂开始主动挺价，对市场底部价格或有一定托底作用。

二、产能利用率下降 厂库压力放缓

据Mysteel数据显示，5月底河南钢厂产能利用率在33%左右，日均产量1.75万吨，样本总库存在18.85万吨。具体来看，5月中上旬现货价格下跌至低位，钢厂利润压缩明显，钢厂普遍出现亏损迹象，倒逼钢厂被动停减产，目前省内仅1家钢厂正常生产，其余钢厂均有一定的减产现象，其中个别电炉厂因亏损严重，已处于全停状态。后期来看，5月底现货价格小幅反弹，以及原料端价格持续下滑，高炉厂利润空间显现，预计6月中下旬部分高炉厂有高炉及轧线复产计划；但考虑近期收废钢难问题仍存，电炉厂仍面临利润亏损问题，短期暂无复产预期。厂库方面，5月中旬钢厂库存压力达到峰值，但随着省内疫情好转，市场提货速度加快，另外钢厂开始停减产，钢厂继续加快厂库前移，库存压力明显趋缓，短期仍有降库预期。综合来看，省内钢厂恢复正常生产前，供应端压力不大，厂库暂无累积风险。

三、社库压力不减

据数据统计，截止至6月2日，郑州市场建筑钢材库存在21.03万吨，月环比增幅在24.4%，年同比降幅在31.7%。5月上旬省内疫情影响运输受限，周边市场基本难以发货，导致社库逐步累积至高位；其次省内工地受资金紧缺问题影响，近半成工地仍未复工，需求量缩减明显，导致社库未有明显下降，持续处于高位。6月河南处于农忙时间，周边市场需求量或有一定影响，短期社库压力或继续处于高位。

四、总结

从成本端来看，高炉厂虽有一定利润，但电炉厂成本亏损明显，短期钢厂或继续推高指导价，对现货价格有支撑作用；从供应端来看，6月前期钢厂产能利用率继续处于低位水平，后期虽有回升可能，但整体省内供应端压力不大，其次近期全国压减粗钢产量政策发酵，或对全国供给压力有所缓解；需求方面，省内农忙时间到来，省内需求或有一定压制。综合来看，预计6月前期河南建筑钢材市场处于供需紧平衡状态，但在市场强情绪面带动下，端午节后市场价格仍有上冲动力；但后期仍关注外来资源到货情况，在需求未有明显好转的预期下，价格或处于窄幅震荡的过程。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。