Mysteel调研：西南项目采购滞后，专项债发行速度减缓

摘要：2022年4月-5月，西南地区工程项目采购情况环比有所减缓，施工进度仍然较慢，疫情依然拖累施工进度的主要因素。

一、西南项目总采购量同环比均减少

根据调研，西南地区项目采购量环比减少0.34%，各省普遍表现相对较弱。西南地区项目采购量同比减少9.69%，仅四川地区表现相对较好。各省来看，四川区域采购规模较大，增速也保持较高水平，云南区域今年项目采购量降幅较为明显。

二、项目滞后情况依然较多

根据调研，西南地区1-5月累计采购量占2021年全年采购进度不足一半，以西南区域29个重点施工单位采购量统计，1-5月项目累计采购量占去年全年比例平均值为34.48%，中位数为34.55%，多数集中在30%-36.5%左右。今年5月份疫情影响开工进度，需求低迷，加上项目资金到位情况一般，市场情绪谨慎，多数项目处于滞后或中断状态。

三、固定资产投资增速收房地产拖累

根据统计局数据显示，1-4月四川固定投资增速为8.9%，分板块看，分板块看，房地产开发投资增长2.3%，工业投资增长12.7%。

1-4月重庆固定资产投资增速为8.4%，分板块看，房地产开发投资增长0%，基础设施投资同比增长9.1%，工业投资增长11.4%。

1-4月云南固定资产投资增速为9.7%，分板块看，房地产开发投资下降19%，工业投资增长16.6%。

1-4月贵州固定资产投资增速为8.5%，分板块看，房地产开发投资下降8.1%，基础设施投资增长5.9%，工业投资增增长39.5%。

从数据来看，川渝地区房地产投资保持正增长，但增幅不大；云贵地区房地产投资仍然是下降趋势，整体来看房地产开发下行压力大。基建投资及工业投资增长强劲，是各省投资平稳增长的重要支撑。受疫情形势影响，供给冲击、预期转弱等压力短期仍将继续影响后续发力。

四、专项债发放速度有所放缓

根据国家地方政府债券信息公开平台显示，西南四省市专项债发放速度在进入4月以来有所减慢，发行量与去年同期相比都有所减少，其中重庆及四川专项债继续发放，而云南及贵阳专项债发行停滞。

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