上海建筑钢材2022上半年市场回顾及下半年展望

概述

2022年上半年上海建材价格整体呈先扬后抑态势运行。受新冠疫情影响，上海终端需求迟迟未有明显好转，因此出现了旺季累库的情况，年内高低点分别出现在4月底和6月底，极差达870元/吨。对于下半年，由于利润薄弱，供给端持续检修检产，而随着政策面的有效刺激，和资金的进一步到位，需求端在追进度、赶工期的情况下，有望集中释放。预计上海建材在基本面向好的情况下，下半年价格将探底回升。

一、2022上半年市场回顾

（一）2022上半年价格走势回顾

1、上海建材价格走势分析

上半年上海建材价格先扬后抑，以中天抗震螺纹钢价格为例，1~4月在国际能源紧张，国内供需错配的情况下，价格震荡向上，至4月底价格行至年内高点5110元/吨，随后由于新冠疫情影响，建材市场持续处于停摆状态，终端需求未能如期释放，旺季反而出现累库情况，现货价格也持续下行，至6月底价格为4240元/吨，随着需求的边际好转，价格出现企稳迹象。与去年同期相比，价格重心由4869元/吨整体下移至4557元/吨，同时振幅也由1800元/吨收窄至870元/吨。

（二）2021上半年基本面情况回顾

1、供应格局及变化趋势分析

一季度由于冬奥会、环保限产等因素影响，产量处于相对偏低水平，随后在国际能源紧张局势，成材价格涨幅远低于原材料，钢厂生产成本较高，利润有限，因此钢厂复产节奏偏缓。进入二季度新冠疫情的反复冲击，使得下游需求未能如期释放，建材资源去化缓慢，部分钢厂被动出现减产情况。从我的钢铁网的调研数据来看，2022年上半年螺纹钢周产量峰值为311.15万吨，均值为289.18万吨，产能利用率峰值为68.21%，均值为63.39%，与去年同期相比，分别下跌68.85万吨，63万吨，15.09%和14.19%，均明显低于去年同期水平。

上半年上海受新冠疫情影响较为严重，尤其是4-5月份，建材市场完全停摆，终端项目或因资金问题，或因工人到岗问题，施工进度整体缓慢，部分商家冬储资源甚至尚未消化，供过于求的局面在上海建材市场持续上演，因此与周边主要资源流入地相比，上海价格优势暂无，资源流入量明显下滑。从我的钢铁网的调研数据来看，2022年1-6月份，上海资源投放总量241.65万吨，较去年同期下滑44.11%。

2、消费及变化趋势分析

2022年春节后归来，上海建材周均成交稳步回升。不过4月份受新冠疫情影响，上海全域封控管理，使得上海建材成交快速降至绝对低位，仅有少量投机需求有所成交，周均成交量不足0.3万吨，并持续至6月。随着上海疫情的有效控制，建材市场恢复活跃，成交也逐步放量，但由于下游终端复工进度较为缓慢，建材成交较去年同期仍处于低位，从我的钢铁网的调研数据来看，6月上海24家大中户周均成交1.28万吨，而去年同期为2.18万吨，同比下降41.28%。

3、库存分析

从我的钢铁网的调研数据来看，2022年上半年上海建材库存高点为6月17日的95.97万吨，次高点为3月4日的93.41万吨，而去年库存高点为3月5日113.24万吨。表明年初库存同比处于低位，随后在旺季来临，去库加速的时节，受新冠疫情影响，上海需求停滞，库存居高不下，同比增加了近35万吨。6月随着上海建材市场复工复产加速，贸易商主动去库意愿增强，库存再次进入下降通道。

4、供需平衡分析

2022年上半年来看，由于新冠疫情影响，下游停工，物流停摆，上海建材价格优势不在，建材资源流入量同比下降了44.11%。而需求方面，疫情防控和工人到岗问题，一定程度上制约着工地项目进度的推进，以上海地区成交量来测算，上半年建材成交同比下降了52.48%，需求的下滑高于供给的减少比例。

5、上半年市场逻辑总结

上半年在环保限产和国际能源紧张的格局下，供需出现错配，价格缓慢上行，不过随后而来的疫情和资金压力，拖累了下游房建和基建的项目施工进度，上海建材呈现供需双弱的紧平衡状态。

二、2022下半年市场展望

（一）2022下半年供需格局展望

1、供应趋势预测

从我的钢铁网的调研数据来看，截至7月8日，上海建材库存87.27万吨，同比增26.04%，其中螺纹钢66.42万吨，同比增31.76%，目前上海建材仓库库容比多数处于90%以上。而高位库存的消化需要一定周期，在钢厂处于亏损边缘，生产积极性不高的情况下，钢厂发货上海的意愿不强，7月上海建材资源投放环比虽有增18.66%，但同比仍大幅下滑了52.08%，因此下半年上海建材供给的增量较为有限。

2、消费趋势预测

上海市发改委最新数据显示，6月16日上海全球分享季活动以来，上海市区两级共有179项重点项目陆续开工建设，重点项目总投资已超3700亿元。涵盖了城市基础设施、科技产业、社会民生、城市安全运行等多个领域。同时《上海市加快经济恢复和重振行动方案》也明确指出扩大有效投资，进而推进一批新项目的开工建设。

另一方面，由于上半年疫情，上海已开工的项目进度整体偏缓，但项目工期未改，部分交工期甚至在十月。随着疫情的进一步控制，赶工需求也将释放，届时下游终端需求将有明显回升。

（二）2022下半年价格行情展望

1、主要影响因素分析

宏观方面，国际地缘冲突因素仍存，国际货币紧缩压力较大，全球经济下行压力突出，新冠疫情的反复扰动仍是需求释放的一个较大影响因素。

基本面方面，随着需求的边际改善，钢厂利润逐步修复，生产积极性提高，发货上海的意愿增强，供给压力或短期增加。另一方面，上海终端项目落地进度或不及预期，需求增量较为缓慢，库存去化周期延长，供过于求现象或较为明显。

2、市场价格行情展望

在钢厂主动检修减产，全国螺纹钢产量接近去年最低点，和需求边际好转，基建投资加大发力的情况下，供需格局缓步向好。因此下半年在新冠疫情得到有效控制的前提下，预计上海建材价格将在需求回暖的助推下实现触底回升。

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