Mysteel：2022年7月河北钢铁行业PMI环比降4.3% ，终值37%

2022年7月份河北省钢铁行业PMI为37%，环比下降4.3%，仍处于荣枯线以下。7月河北区域建筑钢材振幅500元/吨左右，全月累计下跌160-200元/吨，纵观7月行情，可以分为两段，上半月延续6月跌势持续下跌，下半月超跌反弹，市场经历从极度悲观到谨慎乐观的变化过程。随着钢价的超跌反弹，部分品种即期原燃料生产开始有了利润，7月28日高炉产螺纹和电炉产螺纹利润210元和182元，部分钢厂有复产行为。7月美联储加息叠加停贷潮，导致钢厂和贸易商对于房地产需求较为悲观，有机构发表房地产行业需求展望，预计2022年全年房地产行业投资下降10%左右。行业内人士普遍认为2022年4月系房地产行业低点，后期将逐步企稳反弹，但发端于2022年5月的停贷潮，到了2022年7月变成了黑天鹅事件，在政府、银行、房地产商和业主的共同努力下，停贷潮将逐步解决。基建行业增加速度不足以扭转房地产行业需求下降导致的需求总量下降，钢铁行业价格无脑下跌属于悲观情绪的过分交易。

7月份的新订单指数为36%，较上月上升4.2%。7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落。7月价格走势呈现前低后高，触底后反弹了300-400元/吨，钢厂整体盈利水平有所恢复。部分终端担心需求边际改善，也适当的加大了在低价位时采购节奏，钢厂产量在创了历年低点之后，产量有所恢复。

7月份的产出指数为27.9%，较上月下降11.9%。7月河北区域钢厂产量及价格双降，部分钢厂停产检修，导致钢厂产出下降较多。7月中旬，国内多家钢厂发表行业悲观预期，普遍认为行业将迎来类似08年和15年的危机时刻，焦炭、铁矿石和废钢价格轮番下降，钢厂产量处于历年低点。

7月份成品材库存指数为35.7%，较上月下降24.8%。7月成品材库存下降，单纯的原因在钢厂产量下降，7月中上旬钢厂亏损较多，减产力度较大，下旬产量虽然微幅增加，但整体产量水平不高，而且需求有逐步走好的趋势。

展望8月市场，8月钢价或超跌反弹。钢铁行业供需双弱格局有边际改善的可能性，长流程钢厂亏损有所减少，短流程钢厂吨钢有上百元盈利，预计后期钢厂复产预期。疫情逐步受控，季节性因素影响逐步变小，不利于施工的高温多雨天气将逐步改善，近期国常会明确表态要保交楼，合理利用货币政策工具，预期需求有边际改善可能性。政府、银行、开发商及业主四方共同努力，预计房地产行业将逐步企稳，虽然可能回不到高景气值时代，但会比环比改善。基建也因为地方政府专项债发行逐步提速，预计仍有一定提升空间。预计8月钢材供需双弱的格局逐步改善，或呈现供给及需求双增的局面，钢价可能会修复性上涨，但上涨空间有限。

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