Mysteel月报：8月川渝型钢市场价格或宽幅震荡

概述：7月份以来，供给端虽维持全年低位水平，但下游需求恢复迟迟未见起色，市场出货困难，商家心态悲观，导致市场价格出现恐慌下跌，后随着期货不断触底反弹带动现货止跌反涨，价格呈现先抑后扬走势；展望8月行情，市场需求环比7月份有望陆续好转，但总体需求上限不高；7月供应端持续低位的情况下库存连续去化，但8月份面临钢厂复产压力；那么在利多与利空交织的大环境下，笔者预计8月川渝型钢市场价格或宽幅震荡运行。下面分几点阐述：

一、市场价格情况

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

据钢联数据统计，截至8月2日，成都16#八钢槽钢价格为4520元/吨，较7月2日价格下跌220元/吨；成都300*300马钢H型钢价格为4220元/吨，较7月2日价格下跌450元/吨。

据钢联数据统计，截至8月2日，重庆16#八钢槽钢价格为4540元/吨，较7月2日价格下跌200元/吨；重庆300*300马钢H型钢价格为4330元/吨，较7月2日价格下跌420元/吨。

7月川渝型钢市场价格呈现先抑后扬走势，价格环比整体大幅下跌。供给端，型钢厂成品材库存月中继续维持高位，贸易商库存偏低存在补库硬需求，月尾涨价行情下稍有下降，钢厂整体库存压力仍存。市场方面，本月黑色盘面先跌后涨，上半旬市场商家心态恐慌，纷纷低价甩货降库，现货成本倒挂严重，出货速度缓慢，成交多集中在低价资源，导致对后市信心不足，多按需补库，控制库存和降低成本为主；下半旬期货开始拉升，带动钢厂大幅上调出厂价格，市场被动边涨边补库。需求方面，房地产需求恢复遥遥无期，基建项目资金紧张，下游工地开工进度缓慢，涨价后释放一些投机需求，但8月需求将环比有所好转。综合市场种种因素，8月供需两端都将向偏强方向发展，供需矛盾博弈之间价格或宽幅震荡为主。

二、钢厂开工情况

数据来源：钢联数据

数据来源：钢联数据

如图，钢厂产量方面，7月随着价格连续下跌和库存压力，使得调坯型钢厂自主检修增多，开工率保持低位，一向稳定的长流程型钢厂开工率也出现下降。

如图，钢厂库存方面，7月工角槽厂库积累至历史高位后出现下降趋势，但仍处高位；H型钢厂库快速增到高位后下降，主要前期H型钢贸易商库存都比较高，不愿意大批接货，基本都以降库为主。

上游生产企业整体开工及产能利用率已降至低位水平，进一步下降空间有限，短期内供应端去库存压力减轻，逐渐转为被动去库，市场拿货周期出现。近期上游企业大幅上调价格，现阶段订货价格较前期存在较大幅度的上涨，与此同时目前市场需求释放力度未显现，因此也存在多数区域维持低位库存快进快出操作为主。

三、需求端情况

需求端，房地产新开工项目低迷和基建资金紧张依旧是最大的问题。下游终端资金情况短期没有明显好转，之前放出的贷款并没有大量用于建设，大部分都是降杠杆，后续发放的资金也难以在短期快速落地，所以 7、8 月份可能都处于需求较差的阶段。8月延续高温多雨天气，工地施工时间受限制，整体进度放缓，虽环比有望改善但持续的高成交难以维持。

综上，7月份钢价大跌后大幅反弹，钢厂大幅减产带来供需阶段性改善，月末市场情绪明显好转。目前需求表现不温不火，今年甚至到明年初地产端需求都不太会有增量上的改善，8月份需求环比有所回升但高度或将有限。以现在的产量，到旺季肯定要缺货。但在缺少行政性限产的情况下，如果给了钢厂利润，钢厂产量恢复，市场对供应就会很担心。8月份钢材价格走势或将较为纠结，难以明确的单边趋势，预计8月川渝型钢市场价格或将宽幅震荡波动为主。

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