Mysteel：新疆热卷价格独树一帜 领高全国究竟为何

概述：“屋漏偏逢连夜雨”，今年可谓是不平凡的一年，经历了过山车式的行情，而新疆地区热卷价格却独占鳌头，一直领高于全国热卷价格，那么究竟是因何而至，下面笔者从以下几点进行分析。

一、价格方面

从价格方面来看，2022年上半年新疆热卷价格呈先扬后抑态势。细化分解2022年的新疆市场，经历了2个大的涨跌阶段，第一阶段历时4个月，从年初价格5000元/吨，新疆热卷因成本价格居高不下，致使价格小幅上扬达到年内高点5560元/吨，涨幅560余元/吨。随后进入5月份，钢厂加大对本地资源投放量，但需求释放不及预期，供需错配格局逐步呈现，库存压力凸显，开始推动价格的下移，达到4070元/吨，年内高低点价差在1490元/吨。7月份开始，各地疫情点式爆发，物流运输受限，加之淡季、限电等影响使外围价格逆势下行，新疆热卷价格也随之下跌。整体来看，2022年新疆热卷市场价格持续领高于全国热卷市场价格水平，但目前处于淡旺季转换期间，需求恢复有待验证，加之受疫情拖累，短期内预计新疆热卷市场价格或继续震荡运行。

二、供应方面

由于新疆区域深处西北内陆，与内地市场相距遥远，特殊的地理位置让外围热卷资源一直无法进入新疆市场，使得疆内热卷资源供给以本地钢厂八钢为主，最具代表性，除本地八钢以外，其余部分资源来自与其最近的酒钢。由此可以看出，疆内主流资源就是八钢，特殊的供给模式使得八钢在新疆区域内的主导性较强，市场须严格按照钢厂出厂指导价格进行销售，这也是疆内热卷价格长期高于内地的原因之一。

三、库存方面

从库存方面来看，今年上半年疆内热卷库存处于累库的状态。首先，由于新疆地理位置等因素，正常下游工地开工时间要晚于内地市场，终端采购一般要在3月份之后，叠加今年疫情影响，新疆市场开工时间更为缓慢，导致市场资源消化速度放慢且前期钢厂在途资源陆续到货。其次，因为市场前期高成本的资源较多，资金亏损使得贸易商不愿降价出售。以上两个原因导致库存明显增幅，在6、7月份达到高点，以至于创下近两年同期水平库存高位。接着，进入三季度以后，在价格骤降下市场明显需求变弱，各贸易商考虑到出货速度较慢及成本亏损，风险系数加大，7、8月份订货量较之前纷纷大幅减少，意味着热卷市场流通量随之减少。最后，导致8月份库存呈现去库下降走势，贸易商可售资源较少，个别低合金规格出现暂缺现象。短期来看，若需求释放没有明前起色，市场库存去化将有所承压，预计疆内热卷库存或将小幅累库。

四、资源占比方面

由上图可发现，新疆地区热卷资源占比中八钢最具绝对的领先地位，市场资源占有达到82%左右，其次是酒钢16%，剩下的仅占2%。当前来看，疆内的热卷资源供给是八钢为主，酒钢为辅的补充位置，另外其它资源在阶段性疆内价格高位再进来。目前来看，在未来的一段时间内，八钢在疆内将继续维持当地的主导性地位，但由于疆内价格长期高于周边区域，不排除中长期会有新的资源进入。

五、总结

综合来看，由于上半年新疆地区热卷需求并未如期释放，需求则可能在下半年集中释放，而又逢“金九银十”旺季即将到来，市场可能出现供需紧平衡的情况，叠加当前高位成本支撑，因此下半年新疆地区热卷价格仍有支撑。综合来看，预计9月份新疆热卷市场价格小幅上涨为主，但同时也需要时刻关注宏观政策和国内外疫情防控形势。

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