Mysteel月报：10月西北建筑钢材价格或窄幅震荡

引言：9月全国钢材需求明显好转，社会库存不断下降。然而西北如新疆、青海和宁夏多地疫情持续，市场需求减量明显，“金九”行情未能如期兑现。临近十月，西北部分市场将进入季节性淡季，市场商户心态趋于谨慎，接货积极性不高，库存在生产端不断积压，为减轻国庆节期间垒库风险，区内部分钢厂提前采取减限产措施，但对于西北区内目前较弱的需求而言，资源过剩压力依旧存在。10月西北建筑钢材价格将如何运行，笔者基于近期西北市场运行特征进行简单分析。具体情况如下：

截止9月29日，西北五省省会城市主导钢厂螺纹钢均价4072元/吨，累计下降64元/吨，各区域呈现涨跌互现。具体来看：西安市场小幅上涨30元/吨，兰州、西宁和银川小幅下跌10-40元/吨，乌鲁木齐市场则大幅下跌260元/吨。9月新疆疫情形式依旧不容乐观，钢厂资源跨区域流动受限，受钢厂产量居高不下影响，钢厂库存不断积压，钢厂出货压力增大，同时市场商户为清理自身库存，低价抛售现象明显增多，致使市场价格大幅下跌；西北其他区域由于成本与需求支撑，市场价格波动幅度整体不大。临近十月，西北部分区域室外可施工时间仅有一个月左右，市场需求将呈现明显下滑，需求对价格支撑作用愈发减弱。且目前新疆与甘肃和青海地区价差已扩大至250元/吨左右，新疆的低价资源或将对甘肃和青海等地形成一定冲击。

社会库存方面，据不完全统计，西北区域建筑钢材社会库存75.69万吨，较8月底下降10.14万吨，降幅有所收窄。各省份均有所下降，具体来看：山河和甘肃降幅较大，分别为5.8万吨和2.58万吨，其他三省份降幅均在1万吨以内。回顾9月西北主要市场建筑钢材价格表现胶着，且个别市场价格大幅下跌，市场商户补仓积极性不高，操作偏谨慎。此外，随着西北冬季逐渐临近，市场商户降库套现意图明显，甚至部分商户考虑回笼资金为冬储准备。

钢厂库存方面，9月底西北钢厂建筑钢材库存93.97万吨左右，月环比增加10.13万吨，年同比增加18.46万吨。具体来看，其中陕西下降7万吨，青海下降0.5万吨，甘肃、宁夏和新疆三个省份分别上涨1.07万吨、3.4万吨和13.16万吨。目前西北五省中，陕西区域需求尚可，厂库与社库去化尚可。而其他区域则受商户接货积极性不高和铁路运输运力不足等因素影响，钢厂库存增加明显。

为缓解目前较大的库存压力，自9月西北区内主要钢厂则主动采取减限产措施，目前西北建筑钢材产能利用率已连续四周下降，从具体数据来看，截止目前西北区域主要钢厂建筑钢材产能利用率周均值约为68.94%，月环比下降3.92，年同比下降11.1%。另据了解，目前废钢成本偏高，区内电弧炉企业已面临亏损而被动减产，短期无复产计划；高炉生产企业则同样面临焦炭与废钢原材料价格上涨导致利润下滑问题，甚至部分钢企已处盈亏线附近，因此通过减产缓解目前市场供应压力过大问题。

展望10月份，从供应端来看，9月西北区内部分钢厂已采取较大力度减限产措施以缓解目前钢厂库存压力，前期已停产电炉生产企业年底基本无复产可能性，同时当前部分钢厂反馈焦炭与废钢等原材料资源短缺，钢厂10月产量或将有进一步减量，利好后期市场。需求方面，由于前期新疆多数区域受疫情管控影响，工地停工时间较长，当前西北区域疫情有所好转，前期积压需求释放或将成为10月需求增长点，然而部分区域终端用户和贸易商节前备货提前透支10月初市场需求，且随着新疆和青海等地季节性淡季来临，市场需求将会有明显下降。此外，目前西北部分地区疫情管控措施较为严格，货物通行效率偏低，对钢厂资源消化形成一定压力。若十月疫情形势好转，新疆区域低价资源或将对甘肃和青海市场价格形成一定冲击。因此综合来看，预计10月份西北建筑钢材市场或将处于供需双弱局面，价格或以窄幅震荡为主。

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