Mysteel节后预测：河北建筑钢材价格或先扬后抑

概述：2022年前3季度河北区域价格整体呈现出先扬后抑，7月15日触底反弹后低位运行格局，全年振幅在1300元/吨左右。随着美联储8月以来符合预期加息，大宗商品价格整体承压运行，价格波动幅度较小。本地钢厂供应仍处于较高水平，本区域成为高价区域，外围资源流入压力较大。从进入9月以来日度成交量来看，随着疫情逐步受控及影响施工的季节性因素改善，市场成交稳步释放，市场总库存去化，处于历年低点。

价格低位徘徊，涨跌幅不大

截止29日收盘，河北主导城市三级抗震材大螺纹均价在4106元/吨，较去年同期均价5696元/吨低1590元/吨。自2022年开年伊始，市场一直在不停的看好后市，在期盼一次次落空后，大家心态变得平和。

区域价差扩大，外围资源积极布局京津冀市场

近期河北区域代表市场石家庄代表性规格与广州价差270元/吨，与上海价差-130元/吨，南北价差收缩，东北、西北及山东资源往本区域流动，10月本区域外围资源流入加量，本区域有2个钢厂复产，本区域供给压力增大。

库存处于历年低点，紧俏规格缺货

据Mysteel调查统计，截止月底京津冀建筑钢材库存较去年同期低36万吨左右，部分市场紧俏规格缺货，部分规格加价出货或者搭售出货。叠加节前中秋及国庆两次备货，市场需求小幅释放，京津冀区域库存仍处去库通道中。

需求小幅改善，钢贸商心态偏谨慎

从日度成交量来看，9月需求较8月有所好转，虽然环比偏少，但也是行业艰难时刻的一抹红。近期的一揽子降利率、解除限购限售限贷措施及保交楼措施的推出，对于房地产行业触底反弹的信心加强。基建也因为完成年度任务指标，有提速的趋势。总体来看，节后归来，疫情尚在可控范围内，“二十大”召开在即，对于钢厂生产、物流仓储及下游施工或形成一定影响，需求大概率维持在较高水平。

节后预测

供给端：一方面钢厂为保证来年产量指标主动检修减产意愿不高。另一方面，原料价格高企而成材现货价格跌多涨少导致吨钢利润微薄，对于产量的继续恢复形成了压制，但本区域2个钢厂复产及外围资源加大对于本区域的投放力度，预期本区域供给有温和增量空间。

需求端：房地产行业调整预计还会持续2-3年，短期内拿地以国企及各地城投公司为主，新开工面积尚处于低位，房地产需求释放强度不会太强。基建仍有进一步发力的空间，但总体来看，钢铁行业需要适应低需求水平。节后归来，本地天气依旧利于终端施工，叠加“二十大”召开在即，本地终端工地也将加快施工进度，需求仍将维持相对稳定表现。

库存端：截止9月底，区域内库存处于历年低点，就了解来看，十一假期期间本地资源虽未有大批量集中到货情况发生，但常规资源到货仍无法避免。在后续市场开市需求稳步释放后，本地库存或将呈现先增后降态势运行。

心态：今年钢材价格3-4月份受制于冬奥会召开、两会时刻及疫情扰动，呈现出高价阶段成交困难，开年去库不畅，5月开始钢价震荡下行，导致价量双减。全年亏损较为严重，现货贸易商至今盈利不多，工程配送商回款周期延长，部分工程配送商降低了供货节奏，市场充斥着躺平，求稳及求生存的论调，在8-9月市场缓慢上涨后，信心仍无法恢复。

疫情防控在“二十大”闭幕之前仍会严格执行，但新冠叠加及即将到来的流感季，对于巩固眼下的防疫成果压力较大；房地产行业持续下滑，现阶段房地产行业主要措施仍然维持着解除行业融资困境，并没有从根本上解决购房者的信心及购买力，后期效果有待观察；美联储仍会持续加息，美联储年内已经加息5次累计300个基点，预计年内会再加息2次累计100个基点，预计2023年4月加息至425个基点，对于大宗商品价格承压较为厉害；市场多数人对于“二十大”带来的政策利好有较大预期，会议召开后会有所体现，但钢贸商面临着今年屡屡失约的价格上涨及需求爆发式增长，过于谨慎的心态短期内难以改观。本区域需求或仍将维持在较高水平，节后归来需求仍有向好预期。但国庆假期或许会出现累库现象，商家出库压力增加。另外市场无法建立上涨信心，商家去库求稳思路占据主导，大幅上涨动力不足。综合来看，预计节后归来本区域建筑钢材或呈现先扬后抑格局，但振幅不会太大。

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