Mysteel月报：10月山东建筑钢材价格或将先扬后抑运行

概述：回顾9月份山东建筑钢材市场情况，市场整体呈现企稳回升的运行态势。从价格来看，山东建筑钢材价格经历了上旬的盘整期和中旬的震荡期，下旬开始稳步提升。截止29日，螺纹钢主流价格回升至4040元/吨，较月初的最低3910元/吨上涨了130元/吨。从供需来看，全月产量保持200万吨以上产量，而钢厂和社会库存均出现明显下降，其中社会库存降至2月份以来的新低，市场供需态势有明显好转。

一、9月份山东市场建筑钢材价格企稳反弹 创下半年新高

9月山东建筑钢材价格先抑后扬。截至29日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）从月初的4310元/吨跌至4040元/吨，环比下跌270元/吨，跌幅9.37%。全月最高价格4270元/吨，最低价格3820元/吨，波动幅度450元/吨。对比前两年的历史数据来看，今年7月份价格依旧相对处于低位水平。

图1：山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）

二、南北市场资源流动性进一步减弱

对比各地价格涨幅来看，9月份建筑钢材市场呈现北强南弱的格局。目前，山东市场（济南）螺纹钢主流价格为4040元/吨，东北（沈阳）市场为4100元/吨，北京市场螺纹钢价格4100元/吨，徐州市场4130元/吨，上海市场价格4040元/吨。从涨幅来看，本月山东市场螺纹钢价格涨幅居中，起到“承前启后”感觉，个人认为这也恰好反映出山东地处南方分界、资源通上达下的特点。此外，本周南北市场价格进一步趋同，目前各地市场实际成交差异不大，这或许也将进一步制约10月上旬的资源流动性。

表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况

展望10月，山东建筑钢材市场可能保持供需相对稳定的状态，价格可能继续稳中偏强运行。受当前市场成交改善相对明显，而供应增福放缓的的影响，中上旬市场价格有望继续走强，不排除价格继续创下半年高点的可能。不过，在月末季节性淡季来临，北方资源陆续增加的影响，需求的减弱或许会相对明显一些，供应端的压力也将开始再度增加，这也将制约价格的上涨幅度。具体来看：

1、10月山东建筑钢材产量将维持高位运行

9月份山东主导建筑钢材的钢厂均处于小幅盈利状态，在秋冬季来临前，多数钢厂仍在尽力维持高水平产出，因此短期产量不会有大的降幅。按照最新调研数据，全月产量最高在220万吨的相对高产出水平。

2、10月份市场成交量继续回升概率不大

从成交量数据来看，9月份市场需求恢复超出了市场预期。9月份华东市场主要贸易企业日均成交约104758吨，同比去年下降7.79%，环比回升29.43%，创年度单月新高。从环比增幅来看，当前市场需求恢复程度或已经超出了市场预期。展望10月，高温雨季等不利天气已经过去，美联储加息等外部影响也逐步消退，保交楼和基建开工等有望拉起阶段性需求，从这个角度来看，10月份中上旬市场成交有望延续高位水平，对行情也会起到一定支撑作用。

图2：2022年2月华东市场日均成交情况

3、山东建筑钢材市场库存处于相对低位水平

截止29日，山东建材社会库存总量63.61万吨，螺纹钢52.53万吨，盘螺11.08万吨，库存总量较上月下降6万吨，总库存降低至今年2月份以来新低。当前，部分地区出现了规格资源阶段性短期情况，市场库存压力已经解除。钢厂库存方面，9月份山东建材钢企产量持续上升的同事，库存水平迎来了难度下降局面。在目前市场成交转好的背景下，10月中上旬很难出现快速增库存过程。

图3：山东市场建筑钢材社会库存情况（万吨）

总结：

综上所述，10月份山东建筑钢材市场供需压力不大，在经历了9月份的市场调整之后，市场感知到需求恢复的程度，因此下旬市场观望少了一点，积极多了一点。站在“金九银十”的切换档口，我们也对10月份市场多了一份期待。根据调研来看，山东建筑钢材在10月份仍将维持200万吨以上的产出水平。从流通领域来看，市场的热情在价格反弹之后依然相对谨慎，10月份“囤货待涨”大概率不会出现，市场操作仍以快节奏为主。从终端需求来看，10-11月份是山东施工的有利时机，因此，在9月份市场迎来修复之后，10月份山东建筑钢材上下游都将抓住今年最后的市场机会，市场博弈可能也会加大、期待增加。

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