Mysteel周报：终端需求不及预期　镀锡板市场心态谨慎悲观（10.9-10.14）

本周黑色系期货盘面震荡弱行，现货钢价挺价不力，多有跟跌。目前全国各地疫情四起，多地管控加严，马口铁贸易集散区域之一天津部分地区当前也处在静默状态，物流运输难免受一定影响。另外据调研，喜迎二十大会议召开，京津冀地区对人员、货物流动的限制性管理目前仍以北京为核心区，鉴于北京终端市场较小，尚未对马口铁贸易形成较大影响。镀锡板价格方面，原料热轧及锡锭跟随期货市场维持盘整运行，尚未出现大幅涨跌，对于具有滞后性的镀锡板品种，其价格波动性目前平稳为主。且市场对二十大关注度较高，主要集中在提振国内经济、防疫管控、美联储加息应对策略、出口刺激等热点，故会前市场观望情绪较重。基本面看，当前镀锡板市场处供强虚弱格局中，钢厂减产力度有限，终端需求受消费降级抑制，全线疲软，流通端企业承压，高成本资源累库，下游消费低迷，去库节奏滞缓。关于后市运行，商户心态多谨慎悲观。

一、国外产业动态

1.美国9月未季调CPI同比升8.2%，预期升8.1%，前值升8.3%；未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高，预期6.5%，前值6.3%。9月季调后CPI环比0.4%，预期0.2%，前值0.1%；核心CPI环比上升0.6%，预期0.5%，前值0.6%。

美联储会议纪要显示，美联储官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策，美联储官员赞成近期采取限制性利率，11月和12月或继续加息。

2.欧洲央行管委霍尔茨曼表示，一次性加息100个基点将超出实际需要的程度，10月加息75个基点，12月加息50个基点后即可达到中性利率。在达到中性利率水平后，欧洲央行将评估量化紧缩措施前景。

３.IMF将2022年全球经济增长预期维持在3.2%不变，将2023年下调0.2个百分点至2.7%。

4.欧洲热卷市场10月成交并不十分活跃，10月以来欧洲贸易商、服务中心和各地生产商更专注于去库存，为尽快出货将部分贸易商将热卷价格下调大概10美元/吨。近期，欧洲本土热卷市场价格在690美元/吨EXW，月环比下降约100美元/吨左右。

进口热卷对于欧洲买家来说吸引力有限，主要因运距长，运费高，不确定因素强，同时因本土价格也呈现下降态势，进口资源竞争优势不大。据Mysteel了解，日本进口热卷（预计2023年第一季度初期到港）报盘价在670美元/吨，相比较欧洲国内价格并无优势。

二、宏观动态

1.9月社会融资规模增量为35300亿元，预估为27500亿元，前值为24322亿元。

9月新增人民币贷款24700亿元，预估为18000亿元，前值为12542亿元。

2.国家统计局将于10月14日发布9月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。新华财经统计的10家机构预测均值显示，9月份CPI同比上涨3.0%（前值为2.5%），PPI同比上涨1.0%（前值为2.3%）。

3.国家能源局发布数据显示，1-9月，全社会用电量累计64931亿千瓦时，同比增长4.0%。分产业看，第一产业用电量857亿千瓦时，同比增长8.4%；第二产业用电量42364亿千瓦时，同比增长1.6%；第三产业用电量11379亿千瓦时，同比增长4.9%。

4.据不完全统计，截至目前，已有近20个地区披露了10月或四季度地方债发行计划，其中计划于10月发行的新增专项债逾3000亿元。

三、下游产业动态

1.随着大多数地区番茄的收获接近尾声，世界番茄2022年总加工量当前预估为3680万吨，比2022年3月预期的3970万吨低近300万吨，减少了近7%。因为九月降雨的影响，中国和乌克兰的番茄作物产量有可能下降的信息，但尚未收到具体信息，再加上加州的产量将进一步减少，最终实际产量很可能会更低。

四、钢厂、设备生产企业动态

1. 本周，五大品种钢材产量963.09万吨，周环比降2.25万吨。其中，螺纹钢和线材产量合计降11.35万吨，热轧板卷、冷轧板卷和中厚板产量合计增9.10万吨。

2.本周，钢材总库存量1561.28万吨，周环比减少31.81万吨。其中，钢厂库存量483.14万吨，周环比降12.68万吨；钢材社会库存量1078.14万吨，周环比降19.13万吨。

3.中钢协数据显示，2022年10月上旬，重点钢企粗钢日均产量210.77万吨，环比下降1.11%；钢材库存量1631.69万吨，比上一旬（即上月底）增加43.40万吨，增长2.73%。

4.河北环保限产对邯郸焦钢企业影响调研：目前钢厂高炉限产计划较少，开工率与上周基本持平，部分钢厂烧结限产50%，对邯郸市场钢厂焦炭日耗以及高炉铁水生产并无影响。焦化企业表示暂时没有收到相应文件通知，无进一步限产计划，等待政策明确。

四、国内价格走势

1.镀锡板/基板价格情况

本周多数镀锡板民营钢厂出厂价以稳为主；冷轧基板钢厂出厂价周内震荡下跌，其中霸州天利、唐山瑞丰，累计跌幅均为80元/吨。

表1 各大民营钢厂镀锡板/基板价格情况

2.主要市场热轧原料价格情况

黑色系期货盘面宽幅弱行，原料热卷现货价格大幅跟跌。本周主流热轧市场中，调整幅度最大为广州、上海市场，周内累计跌幅130元/吨。

表2 主要市场热轧原料价格情况

3.主要市场镀锡现货价格走势

本周镀锡板现货钢价各大市场稳价出货为主，现货市场实际出货价较为紊乱且低位为主。

图1 主要市场镀锡现货价格情况

4.人民币对于美元汇率走势

从人民币对于美元的汇率来看，我国经济生命力强劲，但随着美联储加息调控，人民币承压较大，不过国内政策积极应对，本周来看，人民币较上期持续贬值趋势。

图2 人民币——美元汇率变化情况

5.日本市场镀锡板出口价格FOB价格变化

整体来看，日本镀锡板出口价格较上周明显回落，对于出口市场方面，据了解，随着近期国际钢价均以震荡偏弱态势运行，日本出口FOB价格逐渐回归低位水平。

图3 日本市场镀锡板出口价格FOB价格变化

六、下周市场预测：

综上所述，预计下周镀锡板现货市场维稳观望。

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