9月份以来，惠州市场建筑钢材价格整体呈现震荡上行态势，成交对比前期有所释放，传统消费旺季特点有所显现；但从纵向对比来看，价格、库存、成交等方面数据表现都不及往年同期，主要原因仍在于今年本地市场因疫情干扰出货，加上经济大环境较弱，地产行业发展情况较差，下游端整体钢材消费能力有明显减弱，对整个产业链均造成一定程度负反馈。进入10月中下旬，惠州市场建筑钢材价格能否改变中上旬跌势？社会库存是否会由降转增？下面笔者将从几个方面分享短期市场情况及后续看法，仅供参考。
一、价格冲高回落 需求跟进不足
图一：近年惠州市主流螺纹钢价格走势图 数据来源：钢联数据
回顾价格方面，截止10月19日，惠州市场主流螺纹钢销售价格4380元/吨，较9月初（4220）上涨160元/吨，涨幅为3.79%。对比往年价格来看，2021年同期惠州市场主流螺纹销售价为6200元/吨，2020年为4090元/吨，2019年为4260元/吨。从数据来看，2021年因限电限产及能耗双控导致钢厂产量缩减明显，现货价格持续反弹至年内高位，2019、2020、2022年惠州市场现货价格主要由供需基本面决定，整体走势及水平区别不明显。从趋势来看，近几年惠州市场建筑钢材价格在四季度均有反弹后回落的表现，2019年反弹周期大致在11月中上旬至12月初，2020年反弹周期在12月中上旬至12月底，2021年因全年价格处于绝对高位，年底反弹迹象不明显；当前本地现货价格再次进入下降通道，后续情况来看，应主要考虑到今年年内钢材消费端表现明显差于往年，在需求端拉动不足的情况下，四季度惠州市场建材价格主流或继续震荡回落。
二、区域价差扩大 北材南下动力充足
图二：近一年惠州与其他市场螺纹钢价差对比图 数据来源：钢联数据
截止10月19日，区内价差来看，惠州市场与省内主导市场广州螺纹钢价差为20元/吨，较去年同期相比缩进10元/吨，较年内高点（40）缩进20元/吨，主要由于今年钢材消费端表现整体较为萎靡，部分厂家为刺激广州周边市场需求，采取调整运补等政策，惠州市场本年度内建材价格优惠幅度有所扩大，导致其与广州市场建材价差有一定缩进。从区域价差来看，截止10月19日，惠州市场（剔除磅差）与沈阳市场螺纹钢价差为240元/吨，较去年同期相比缩进150元/吨，月环比扩大130元/吨，9月份惠州市场建材价格整体涨幅明显大于北方市场，导致区域价差明显扩大。因后续将持续降温，北方市场钢材消费能力将明显下降，而南方气候好于北方，市场需求预计好于北方，且就当前南北价差来看，北材南下已具备一定动力，预计四季度北方材到货量将陆续增加。
三、库存维持低位 累库预期较强
图三：近年惠州建筑钢材库存情况图 数据来源：钢联数据
库存方面，截止10月13日，目前惠州市场建筑钢材社会库存约为0.7万吨，月环比下降0.17万吨，年同比增加0.1万吨。今年年内惠州市场建材社会库存持续处于近几年较低水平，9月份以来惠州市场建材社会库存继续下降，主要原因仍在于利润不佳，钢厂生产积极性较低，产量增量不明显，加上传统旺季下惠州市场建材需求亦有释放，库存继续消化。四季度情况来看，如前所述，后续或陆续有北方材资源到货，区内钢厂生产方面暂无明显变化，总结来看，预计四季度惠州市场建筑钢材社会库存或有一定累积。
四、供需博弈 价格易跌难涨
综合来看，四季度惠州市场建筑钢材价格主流或震荡趋弱运行为主。具体来看，供应方面：区内长流程钢厂生产方面基本正常，而考虑到利润收缩、需求不佳等情况，短流程钢厂继续增产积极性不高，区内资源供应量或无明显变化；区外情况来看，在南北价差扩大的情况下，北方材具备南下的动力，因此后期库存预计有一定程度累积。需求方面，虽说四季度南方气候适宜，但由于惠州市今年年内新项目开工及投资情况增幅均不明显，加上地产行业持续低温运行，钢材消费端释放水平有限，四季度惠州市场建筑钢材整体需求表现或不及往年同期。就市场心态方面来看，因今年行业整体大环境较差，导致市场商家避风险意识有所提高，据反馈，惠州本地商户目前对后市多持谨慎观望心态，多以积极出货的操作为主。
综上所述，在库存有累积风险、需求释放不及预期的情况下，预计后期惠州市场建筑钢材价格或震荡回落。