Mysteel：浙江盘螺螺纹价差再次扩大

2022年初起受需求偏弱，库存持续居高不下影响，浙江市场主流钢厂盘螺螺纹价差基本稳定在200元/吨附近水平。4月下旬以来，主流钢厂盘螺与螺纹价差逐步扩大，8月初达到今年最高点490元/吨，而后逐步缩进。9月中旬回归至正常水平230元/吨，又逐步呈现扩大走势，截至10月31日，以杭州市场为例，中天HRB40016-25mm螺纹钢3670元/吨，中天HRB4008-10mm盘螺4160元/吨，盘螺价格高于螺纹钢490元/吨，再次达到年内最高点，由此浙江市场盘螺价格再次成为全国绝对高位。近期浙江各市场盘螺库存加速去化，主流钢厂盘螺与螺纹价差走势有进一步扩大的趋势。笔者调研了解到主要有以下几点原因，给大家做个简要分析：

1、高点尚未触及往年同期水平

由上图所示，近三年浙江市场盘螺螺纹价差变动频率均较大，但今年的高点远不及往年同期水平。较2021年相比，受疫情影响，今年的高点推迟了2个月，出现在8月初，但较去年6月最高值明显偏低。9月中旬起盘螺螺纹价差又逐步扩大，截至10月31日，盘螺螺纹价差扩大至490元/吨，再次达到8月初最高点，仍未达到2020年11月底的高点，依然有继续扩大的趋势。

2、钢厂盘螺产量、库存整体偏低

目前浙江市场盘螺资源主要以沙钢、永钢、中天、西城、萍钢、新三洲、联鑫、亚新、中新、镔鑫、安徽鸿泰等为主，主要资源产地集中在华东。而我网跟踪调研统计的华东地区线材实际周产量数据来看，8月份起华东地区线材整体供应量偏低。截至10月28日，我网调研统计华东地区钢厂建材总库存111.45万吨，其中螺纹91.26万吨，盘螺20.19万吨，盘螺只占建材总库存的18.12%，盘螺产量、库存整体偏低，支撑盘螺价格走势坚挺。

3、盘螺消费旺季，需求增加明显

10月份浙江整体需求稳步释放，虽不及上月国庆小长假前水平，但和去年同期比增长明显。从目前我网统计的日度成交数据显示，以杭州市场为例，10月浙江的存量需求依然在稳步释放。10月份浙江天气晴好，新开工项目增多，在建项目进入赶工阶段，道路和桥梁工程进入道路和桥面施工，对于盘螺需求也大幅抬升，盘螺资源的消耗速度加快。另外近几年由于施工质量要求的提升，盘螺应用范围更为广泛，基本取代了线材在建筑工程中的使用，并且开始替代部分焊接功能，以至需求量也出现了持续提升的情况。

4、盘螺库存下降明显，价格支撑力度强

从上图可以看出，浙江市场盘螺螺纹价差与盘螺的库存呈负相关的关系，且盘螺的库存增减较盘螺螺纹价差更具有领先性。截至10月28日，浙江盘螺库存13.74万吨，较9月初26.46万吨比下降12.72万吨，降幅高达48.07%，而杭州市场螺纹库存较9月初比下降仅9.58%，盘螺库存下降幅度远大于螺纹。目前盘螺库存明显偏低，对盘螺的高价位有一定支撑。

考虑到当前盘螺利润明显好于螺纹，部分钢厂开始逐步对生产产品进行调剂，增加盘螺资源的产量。目前浙江盘螺螺纹价差达到将近500元/吨，并且盘螺价格处于全国绝对高位，安徽、江西、湖北以及苏北等地盘螺资源在11月或有加大投放的计划，但受疫情、运输、以及水位等因素的影响，短期难有明显的体现。另外，当前浙江盘螺库存整体明显低于去年同期水平，而市场对于盘螺的需求仍维持高位，参考2020年下半年盘螺螺纹价差至11月一度扩大到将近600元/吨的水平，预计11月上中旬浙江螺纹盘螺价差仍将继续呈现扩大态势。

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