Mysteel调研：10月全国钢铁行业PMI小幅回落 终值39.3%

2022年10月份全国钢铁行业PMI为39.3%，环比大幅回落12.0个百分点，重新跌至荣枯线下方。分指标来看，本月除成品材库存和供应商配送时间指数回升外，其余分项指数均有不同程度的回落，其中出厂价格、新订单指数大幅走低，表明10月份国内钢铁行业运行压力加大。具体来看，10月国内钢材市场呈现冲高回落运行，虽然上旬在国庆假期备货的需求带动下，市场迎来短暂的上涨行情，但随着各地疫情散发，以及“银十”旺季需求预期落空，市场信心逐步走弱，而海外高通胀传导至金融的冲击，股票、商品等金融市场均明显下跌，下旬起国内钢铁价格也呈现持续下跌走势。面对即将到来的11月份，传统旺季将过，“北材南下”也将提上议程，国内钢铁价格是否颓势难改，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格震荡走低

1、国内螺纹钢均价重心下移

图三、全国螺纹钢价格走势

截至10月31日，Myspic国内钢材价格综合指数141.73，月环比下跌6.08% ，较去年同期相比下跌28.82%；国内长材指数为162.16，月环比下跌5.98%，较去年同期下跌27.13%；螺纹钢指数为153.27，月环比下跌7.13%，较去年同期下跌27.70%。

10月份全国建筑钢材价格重心下移。截至31日，全国主要城市20mm HRB400E材质螺纹钢市场平均价格在3883元/吨，月环比下跌239元/吨，较去年同期下跌1305元/吨。

2、国内热轧均价偏弱运行

图四、全国热轧卷板价格走势

截至10月31日，国内扁平材指数为122.18，较上月环比下跌6.22%，较去年同期下跌30.87%；其中热卷指数为132.12，较上月环比跌7.68%，较去年同期下跌31.39%。

截至10月31日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3761元/吨，月环比下跌271元/吨，较去年同期下跌1489元/吨。

二、钢厂利润继续收缩 产量供给略有回落

10月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较9月份明显回落11.9个百分点，终值44.0。具体来看，进入10月，随着钢厂生产利润再度压缩，尤其是北方地区普遍出现利润亏损情况，钢厂减产计划有所增多。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回落33.9个百分点至14.5，成品材库存指数回升3.1个百分点至53.9，原材料采购价指数回落14.8个百分点至47.2，国内原材料采购量指数回落3.2个百分点至43.7，国外原材料采购量指数回落8.6个百分点至41.1，表明钢厂采购、生产的节奏均有放缓。

相关数据来看，10月27日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.48%，较9月29日回落1.33%，高炉炼铁产能利用率87.64%，较9月29日回落1.5%，日均铁水产量236.38万吨，较9月29日下降3.84万吨；国内五大品种生产企业周产量为979.4万吨，较9月29日回升19.4万吨，五大品种钢厂库存为478.6万吨，较9月29日增加15.4万吨，五大品种市场库存为1001.7万吨，较9月29日减少39.1万吨。对于11月份而言，一方面钢厂生产面临亏损，检修减产计划有所增多，但另一方面部分区域钢厂年底冲击产量，供给难有大幅回落的情况出现，综合预计11月国内钢铁供给或微幅回落态势。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、原材料价格表现分化 生产利润再现缩减 

10月份原材料采购价格指数47.2，环比小幅回落14.8个百分点，回落至荣枯线下方。截止10月31日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为107.46，环比上月下跌7.55%，同比去年下跌15.39%。其中进口矿同比下跌15.75%，国产矿同比下跌14.69%。

10月份原材料库存指数32.1，环比下跌11.4个百分点，连续2月处于荣枯线以下。截止10月31日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12944.22万吨，环比增加31.46万吨，日均疏港量307.94万吨，环比增9.21万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为9413.45万吨，环比减少17.93万吨。Mysteel统计230家中国独立焦化厂焦炭库存65.76万吨，环比减少8.60%，Mysteel统计247家中国钢厂焦炭库存603.96万吨，环比减少3.67%。

国庆节后，多地疫情散点爆发，影响范围逐步扩散，因此除华东区域需求表现相对较好外，其他区域成交平平，部分项目甚至出现了停工现象。而供给端，废钢快速下跌，短流程利润有所修复，长流程方面在炉况转好，和置换高成本原燃料的操作推动下，产量稍有回升，但由于天气转寒，北方地区逐步进入停工期，下游需求不济，产量回升空间有限。因此预计原燃料价格仍有调整空间。

图七、原材料采购价格指数

四、疫情制约需求释放 新订单指数大幅回落

10月份，全国钢铁行业新订单指数29.9，月环比大幅回落24.2个百分点，处于荣枯线下方，表明市场情绪较为谨慎，终端采购多为随采随用策略，投机需求表现冷清。

10月份在疫情扩散，需求走弱，而产量有所回升的情况下，至10月下旬，现货价格整体大幅下挫。进入11月，随着北方天气转寒，一批项目将进入停工期，华东华南区域虽有项目存在赶工，但难以扭转全国需求下滑的局面。

制造业方面，11月份钢结构行业订单量减量明显；机械行业整体运行状况稍有下滑，需求释放仍需宏观经济的刺激支撑；而家电行业随着原料端消耗结束，成品订单待进一步消耗，用钢备货预期不佳；汽车行业销量虽有恢复，但成品库存仍处高位。整体而言，下游需求难有亮眼表现。

图八、新订单指数

五、海内外价格同步下跌 钢材出口或继续缩减

10月份全国钢铁行业新出口订单指数38.8，较9月份继续回落6.1个百分点。海关总署数据显示，2022年9月份中国出口钢材498.4万吨，较上月减少116.6万吨，同比增长1.3%；1-9月份累计出口钢材5120.9万吨，同比下降3.4%。2022年9月份中国进口钢材89.1万吨，较上月增加0.1万吨，同比下降29.3%；1-9月份累计进口钢材834.3万吨，同比下降22.1%。

11月份中国各品种钢材出口FOB报价继续下跌，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在558美元/吨左右，较上月下跌35美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在520美元/吨左右，较上月下跌41美元/吨。具体来看，11月份内贸市场持续下行，整体需求趋弱，带动出口价格也随之下行，整月处于震荡弱势下行态势。从目前国内钢厂报价趋势来看，目前临近海外各假期，市场需求有一定程度减弱，12月热卷出口价格预估在500美元/吨左右，2023年初极有可能下跌至460-480美元/吨左右。此外，海内外市场基本保持同步下跌状态，海内外价差倒挂情况有所缓解，但仍需监测价差是否会出现回归。综合来看，短期内我国内贸市场后市预期依然较差，出口价格上涨压力较大，11月份钢材出口量或将继续保持低位，预计11月份出口或将继续缩减为主，价格维持区间震荡。

图九、新出口订单指数

五、11月份市场分析展望

纵观10月份，国内钢材市场呈现冲高回落运行，虽然上旬在国庆假期备货的需求带动下，市场迎来短暂的上涨行情，但随着各地疫情散发，以及“银十”旺季需求预期落空，市场信心逐步走弱，而海外高通胀传导至金融的冲击，股票、商品等金融市场均明显下跌，下旬起国内钢铁价格也呈现明显下跌走势。

展望11月，笔者认为国内钢材市场或呈现供需双向走弱，价格重心下移的格局。首先，供给难有明显减量，虽说近期钢厂利润再度压缩，但原燃料的负反馈作用也开始显现，废钢、焦炭、铁矿等价格均有松动迹象，同时临近年底部分企业或有冲刺产量计划，故11月供给或继续维持当前水平，难有明显回落。其次，季节性“旺季”即将结束，进入11月份北方地区将逐步进入施工淡季，区域需求表现将出现明显分化，叠加基建增速放缓以及房地产颓势延续，后期需求端难有亮眼表现。此外，外部环境依旧严峻复杂，海外高通胀带来的经济下行压力加大，也将拖累国内经济的复苏。综合来看，预计11月份国内钢铁价格或继续重心下移，不过区域表现将逐步分化，华东、华南等地价格有一定底部支撑。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。