Mysteel月报：11月马口铁供需双弱格局下重心继续下移

回顾10月国内钢铁行情，国内钢市延续9月震荡下行。截止出稿，钢材综合价格指数下跌193个点，马口铁基本面看，原料基板综合成本下跌52.2元/吨，锡锭平均成本下跌3.6%，马口铁供应较9月下滑1.86%寄6月份以来持续下滑态势，毛利进一步压缩；需求整体表现不温不火，出口数据有所走弱。展望11月，在国内钢市重心持续下移背景下，预计全国马口铁行情或有继续下行空间。

一、热轧C料成本逐步下行 锡锭持续回落

热轧C料：10月份，南方地区订货SPHC2.75*1000出厂报4213元/吨，较9月下调100元/吨；北方地区3.0mm热轧C料结算价3870-4930元/吨，月环比跌30-50元/吨；基板月综合成本4025.2元/吨，月环比跌52.2元/吨。10月镀锡板基板成本受钢市延续下行，南方地区钢厂追补，北方地区下行空间不大。

原料锡锭：截止10月31日，沪锡现货价格报166500元/吨，月环比跌18000元/吨，10月平均价格178083元/吨，月环比跌6655元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约654.7元/吨钢，月环比锡锭成本下降24.5元/吨。从锡锭价格走势看，自7月份以来，锡锭持续走弱，剪刀差持续扩大，目前锡锭成本相对偏低，对马口铁价格难有支撑。

Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示： 2022年10月份镀锡板生产成本5647.1元/吨，月环比下降76.7元/吨；毛利603元/吨，月环比减少123元/吨，同比增加283元/吨，全流程企业整体利润尚可。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm出厂价格成本（不含到厂运费成本）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格。 

二、镀锡板现货价格延续跌势 出厂价震荡下行

10月，上海市场镀锡板现货国企0.2mmCA均价7765元/吨，月环比跌173元/吨，天津市场均价民企6415元/吨，月环比跌108元/吨、广州市场价格国企8077元/吨，月环比跌137元/吨，整体成交偏弱。据市场贸易商反馈，10月份整体成交仍不温不火，下游采购意愿偏低，加之钢厂交货较慢，厚料规格较为紧缺。下旬开始钢价持续回落，贸易商也随之下调价格出货来转移风险。

从钢厂镀锡板调价政策看，10月份民营企业累计暗降150-200元/吨，主流出厂价格在6000-6300元/吨。10月下旬随着基板结算成本北方地区小幅回调，受下游接单情况不理想，加之行业需求有所分化，部分生产企业达产率有所下滑，

原料成本难有支持叠加国内需求进入淡季，钢厂提涨价格意愿偏弱。据宝钢最新公布，2022年12月份宝山电镀锡（铬）、梅山、武钢日铁电镀锡产品在11月份下调100元/吨。

三、10月镀锡板供应环比持续下滑  11月供应或难以维持

据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2022年10月份产能利用率 66.45%，月环比下降1.85%，同比下降0.98%；10月镀锡板实际产量40.09万吨，月环比减少0.61万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，10月份镀铬板产量共计7.45万吨，环比增加0.34万吨。

调研数据显示，10月份国内马口铁供应持续下滑，自6月份以来国内马口铁供应持续呈现下滑状态。据钢厂反馈，今年国内下游整体需求偏差，且用铁行业分化明显，化工内用罐下滑最为严重，部分马口铁生产企业为保利润主要生产0.2mm以下薄料，使得达产率大大降低，厚料产量下滑。

四、9月镀锡板卷出口量同比降幅20.57%

2022年9月我国镀锡板出口总量共计11.48万吨，同比降幅20.57%。2022年1-9月我国镀锡板出口总量共计130.14万吨，同比增幅39.51%；2022年9月我国镀铬板出口总量共计3.50万吨，同比增幅86.83%。2022年1-9月我国镀铬板出口总量共计32.96万吨，同比增幅51.81%。

2022年9月我国镀锡板进口总量共计940.14吨，同比增幅192.10%。2022年1-9月我国镀锡板进口总量共计5949.40吨，同比降幅60.72%；2022年9月我国镀铬板进口总量共计为0，同比降幅100％。2022年1-9月我国镀铬板进口总量共计337.19吨，同比降幅80.37%；

从9月出口数据看，出口量开始有所下滑，据出口商反馈，前三季度出口订单表现较为主要是国外需求拉动，加之国内价格对出口有利。四季度出口同比会有一定下滑，但全年整体表现较好。

五、1-8月水果罐头出口同比增幅27%

2022年1-8月，中国橘子罐头出口总量20.33万吨，总金额2.75亿美元，平均单价1352美元/吨。与上年同期相比，数量增加19%，金额上升38%，均价提高16%。其中，2022年8月，中国橘子罐头出口量1.93万吨，金额2638万美元，单价1366美元/吨。与上年同期相比，数量减少8%，金额上升11%，均价提高21%。

2022年1-8月，中国橘子罐头出口的48个国家及地区中，出口金额前八位的国家是：美国、日本、加拿大、泰国、德国、印度尼西亚、荷兰和英国。

2022年1-8月，中国橘子罐头出口20.33万吨，占水果罐头出口总量的55%；中国桃罐头出口10.39万吨，占水果罐头出口总量的28%；中国梨罐头出口3.68万吨，占水果罐头出口总量的10%。

2022年1-8月，除菠萝罐头外，中国其他品种水果罐头的出口量与去年同期相比均有不同程度增长。其中，橘子罐头出口量同比增长19%，桃罐头出口量同比增长41%，梨罐头出口量增长29%。

2022年1-8月，中国水果罐头出口总量36.96万吨，总金额4.91亿美元。与上年同期相比，数量增加27%，金额上升46%。其中，2022年8月，中国水果罐头出口数量4.96万吨，金额6871万美元。与上年同期相比，数量增加22%，金额上升42%。

2022年1-8月，中国水果罐头出口的113个国家及地区中，出口金额前八位的国家是：美国、日本、加拿大、泰国、马来西亚、德国、澳大利亚和印度尼西亚。

综合来看，展望11月，笔者预计国内镀锡板行情在钢市重心持续下移背景下或持续下行为主。

原料方面，当前全流程钢厂炼钢均处于亏损状态，加之需求逐步进入淡季，马口铁基板价格政策多下幅下调，锡锭供需矛盾凸显整体低位盘整，原料端难有支撑。

马口铁供应看，从今年6月份以来，受国内需求下滑，镀锡板生产持续下滑，仅有的下游需求也存在明显分化，生产企业多生产薄料为主，11月份供应或难以维持当前水平，供应减少对价格或有一定支撑。

需求方面，从下游用罐行业看，饮料、罐头等已经产销进入淡季，11-12月对马口铁需求明显收缩，其他用罐行业整体表现偏差。从钢厂出口调研反馈，11月份出口订单不满，初步预测下滑20-30%。

总之，居于当前马口铁基本面处于供需双弱格局下，笔者预计11月国内马口铁继续下行为主。

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