大咖说钢市:钢厂亏损加剧,11月需关注市场供需结构调整

2022-11-04 10:59 来源:我的钢铁网 更多历史数据,上钢联数据

回顾10月钢铁市场,钢材价格震荡下行,整体供应处于高位,下游消费保持韧性,但局部地区疫情反复造成市场情绪偏空。进入11月,钢厂亏损扩大后有无新的排产计划?各类政策出台后实际落地情况如何?需求预期有何变化?11月份行情怎么看?截至2022年10月31日,Mysteel邀请到了10位来自钢厂和贸易商的大咖发表独家观点,碰撞思维火花。

核心观点:

1.供应方面,部分大咖认为虽然当前库存水平偏低,但钢材价格持续下行,钢厂成本压力较大,在亏损面积扩大后部分钢厂表示后期将有一定减产计划。不过也有大咖表示钢厂由于某些因素无法减产,11月不出意外仍将正常生产,但铁水会倾向于利润较高品种。

2.需求方面,虽然各地提前发布了专项债及开发性融资工具,但终端项目回款依旧比较困难,加上疫情蔓延导致市场信心受挫,情绪悲观下投机需求几乎丧失,商家躺平意愿强烈,实际消耗量释放缓慢无法提振市场情绪,整体需求难有增量空间。

3.总体来看,大咖们对后市行情看法有所分化。部分大咖认为当前全球经济大环境承压运行,商家情绪较为偏悲观,在没有超预期的需求恢复或政策性工具出台,11月的行情难言乐观。不过也有部分大咖表示,随着年底赶工期及下游冬储或释放一部分刚需,钢市在供需紧平衡状态下自我调整,当市场库存逐渐消化至底位后,或是钢价回弹的转机,预计11月将出现小幅上涨行情。

1.供应话题:10月下旬,钢材库存有所下降,当前钢厂面临亏损状态,成本压力较大,在秋冬季限产的预期下,请谈谈自身排产计划及产量变化情况。

目前钢厂成本压力较大,亏损进一步扩大,但是由于某些因素无法减产,11-12月份不出意外还将正常生产。盘螺相较于螺纹利润较高,铁水倾向可能向盘线及优钢倾斜。

目前库存处于历史相对低位,但价格难以带动上行,且钢厂出现了大面积的不同亏损,在此情况下,钢厂生存经营备受打击。今日春节假期相对往年提前更早,那么由此在1月上旬时段,各项目施工逐步进入停工状态,而北方区域目前冬季开始限产及停工,导致整体需求开始下降,即时关注限产对供应端压实施情况,供需矛盾更为凸显。

目前厂里一座电炉技改到12月底,一条棒材线配套相应检修停产。由于原本铁水产量已无法满足热卷及建筑材的排产,采暖季限产将不会影响到产量,所以不会调整排产计划。

后期将有减产计划。具体来说,虽然目前市场库存压力不大,但是受封控影响,出货不畅。厂里计划从11月2日开始,螺纹产线全部停产,计划16天;后续生产计划跟进市场情况再定。

今年上半年整体生产还算正常,下半年跌价行情,产量基本只有50%左右。最近价格加速下行,钢坯成本依然高企的情况下,11月份有进一步停产检修计划,由原本的每天生产12个小时,调整为停产检修15天,预计全年的产能较去年减少20%以上。

合肥地处内陆,船运不便,通常只能采用汽运的方式运送资源,而汽运运费高,故而除本地钢厂外,其他地方钢厂资源难以大范围流通此地。供给方面,合肥主流流通资源为马钢,而当前马钢高炉检修减产,钢厂库存较低,现订货比较困难,各贸易商库存都不高,市场上资源不多。

2022年10月28日开盘,螺纹钢主力期货跌至3506元/吨,创造了自2020年9月份以来新低,造成钢铁行业陷入全面亏损。尽管国内各大钢铁公司加大了降本力度,也出台了各项减负政策,但焦煤、焦炭、合金、废钢等主要原材料价格大幅上涨的影响,四季度钢厂成本压力较大,预计会对耐火材料供应商进行压价。作为耐火材料供应商,积极与钢厂进行沟通,通过与钢厂联合攻关,实施科技创新降成本;其次,耐火材料供应商通过采购环节降本、生产压减各项费用和研发创新,积极应对耐材行业经营困境。

2.需求话题:截至三季度末,国内政策性开发性金融工具落地规模超6000亿元,并且在基金额度加快释放的同时,商业银行配套融资也有所加快。请谈谈所在市场政策落地情况及四季度需求看法。

钢材需求量变动不大,呈弱稳态势。实际消耗量释放缓慢无法提振市场情绪,因为疫情蔓延的因素,市场情绪悲观导致投资需求丧失,仅仅依靠实际消耗量将独木难支,钢材总需求下降明显。钢材总需求的改善需要有强力的事件打破悲观的市场预期,激活投资需求再叠加各环节补库才能实现一轮正向反馈。但从当下来看,国内疫情扩散颓势难改,投资需求也将无法激活。

虽各地提前发布了专项债及开发性融资工具,但不完全能流入到与钢铁行业中,资金使用方面以国央企为先,民营企业享受额度有限,难以在短时间内改变行业面临的困难。目前需求方面主要还是受到资金短缺的抑制较为明显,终端项目回款比较困难,加之盘面持续走弱,市场信心受挫,商家躺平意愿较为强烈,近期投机需求也接近于无。

当前全国各区域受疫情影响,需求释放不畅,仅华东区域需求表现相对稳定,但难以带动全国需求的表现,需求难有增量空间。

现地产行业不景气,但安徽新能源汽车、家用电器等制造业发展迅猛,对于原材料的需求较大。

进入11月,面对秋冬取暖季环保管控更加严格,叠加新冠疫情的管控、钢厂减产限产,市场需求将相应缩减,市场竞争激烈、耐火原料价格高位运行,耐火材料企业生存愈加艰难,一些经营状况不好的企业将迫于市场压力而逐步退出市场。

山东市场明显感受资金端在层层传递,我们一直跟踪的省内两个重点基建项目都在近期确认了资金到位,完全以预付款/现款模式进行采购。四季度一些市政高架桥和大型基建项目纷纷落地,大型基建项目的需求落地可能需要2-3月的时间周期。但是房地产项目的资金依然没什么改善,很多下游分销和垫资单位的资金迟迟没有回收,会导致他们的采购、投机意愿差。另外疫情管控仍然是影响市场施工进度、采购信心的重要因素。

3.对11月份的行情预期怎么看?

11月份行情预计价格仍将偏弱运行。

目前钢厂面临亏损严重,西北区域已开始提前停产检修,后期不排除因钢厂成本原因停产检修扩大。在亏损情况下钢厂选择低库存策略,进而原料端库存会形成增库,价格难以回升。现阶段钢厂会消化前期高价原燃料造成供应出现回升,导致供需矛盾加剧。在没有超预期的需求恢复或政策性工具出台,那么11月的行情难言乐观,或许会有小幅波动回升,但反弹高度有限,实际支撑点的韧性不足。

11月份的行情,主要从两个方面来看:1、在疫情的管控下,需求难以有效释放,商家依然情绪较为偏悲观,短期走货意愿较强。2、虽然本地钢厂陆续有检修计划,但是由于近两个月以来,河南区域价格处于相对高位,周边资源开始增加往河南投放量,后期资源压力一定程度加大,区域价差有待修复。整体来看11月份震荡下行趋势难改。

11月福建钢市依然不容乐观,钢价还将承压下行,看跌到12月底,热轧期货合约价或低至3100-3300元/吨,迎来触底反弹。主要考量依据仍在供需方面:一方面钢厂利润压缩,本地钢厂多承压亏损生产,自愿检修意愿较强,目前部分本地板材钢厂已公布11月检修计划,周期长达半个月。另一方面,年内最后一波旺季黯然落幕,年底仅剩下部分工程赶工期及下游冬储或释放一部分刚需。不过经济大环境疲软态势依旧,下游反馈并不理想,10月底需求虽有所回暖但不及预期。四季度福建钢市或处在供需紧平衡状态下自我调整,当市场库存逐渐消化至底位后,或是钢价回弹的转机。

目前合肥市场冷轧主流规格价格在4500-4550/吨,价格较为坚挺,处于华东地区价格高位。心态方面,虽说现合肥有疫情影响,但现在已逐步向好的方向发展,等完全解封之后,下游拿货积极性或显著提高。整体来看,目前市场处于供不应求状态,市场心态逐步好转,预计11月或将出现小幅上涨行情,总体看好四季度。

整体十月无缝管需求呈现“前高后低”态势,中上旬出货能基本维持常规水平,进入中下旬需求受地产持续拖累、北方进入采暖季、全国多地疫情抬头、海外加息预期等因素影响,需求收缩明显,难以支撑无缝管价格平稳运行,预计11月份无缝管价格还有100左右的下降空间,并且中长期下降趋势没有改变。所以在操作上后期会减少对各大厂家放款额度,以增强自身现金流来应对后期市场不确定性,同时建议广大商家谨慎操作,控制好风险。

废钢价格的持续下跌,短流程企业利润空间增加,产量有小幅回升。但铁矿及煤炭价格相对平稳,而成材价格的不断走低,高炉亏损情况越发普遍,检修减产情况也有增加。在期现共振走弱的背景下,市场悲观情绪浓厚,信心缺失,商家操作以降库避险为主。

10月国内大宗原材料市场涨跌不一,受市场需求低迷以及工业氧化铝下跌影响,白刚玉市场价格下调70元/吨左右;河南、山西等地区疫情严峻,耐材产品和原料的运输影响较大,镁砂主要生产地区鞍山疫情较为严重,封控期间大石桥地区部分镁砂价格有小幅上调,但市场需求较低,下游用户不接受原料价格的上涨,随着海城的解封市场价格很快回归原位。本次镁砂再次扛住了疫情的冲击,市场依旧维持稳定的低迷状态。后续耐火原料行情主要受供需状况、原燃料成本和疫情下物流运输等因素影响,预计原料价格调整幅度不大。

随着10月份价格大幅下跌,当前市场风险有明显降低,但是需求依然偏弱,短期仍以积极出货、降库存为主。11月份的需求改善仍存疑,山东市场前半月有望小幅改善,但11月底之后,随着天气转冷,施工可能也将转弱。短期关注点仍然是钢厂的产量问题,考虑到政策等影响,短期对钢厂产量下降的期待性不大,钢价仍有一定压力。综上,个人认为11月份钢价将呈现先扬后抑、承压小幅下行的运行态势。

11月份我们对行情预期依然乐观,宏观上看美元指数已经出现明显回落,在美元指数回落和11月4日加息靴子落地的影响下大宗商品很难突破震荡区间走出真正的下跌趋势。产业端看,一是社会库存远低于过去两年,市场不存在严重的库存压力,二是需求在改善的过程中,对比前几个月不存在购买力的下降或者流动性危机。

 


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