Mysteel：近期江苏板卷市场价格低洼的原因总结

摘要：回顾下半年月份江苏市场板卷市场行情，整体呈现弱势下跌的局面，目前国内经济面临疫情管控、美联储加息以及外围局势动荡等不利因素的影响，对于江苏板卷市场的冲击也十分明显，主要体现在现货市场的需求和价格方面，下面从一些市场数据和市场商户的情绪反馈来具体分析。

一、价格方面

图1：江苏市场热卷价格走势（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

从江苏市场热卷价格来看，下半年开始弱势下行，到了7月中旬有小幅反弹，但是反弹幅度不大，8-10月份基本上处于弱势震荡的态势，而江苏市场的卷价和全国的差距也开始拉大，最高时候达到87元/吨的水平，到11月份价差才开始修复，近期开始有逆转态势。主要原因如下：

首先是玖隆库的资源，三季度和四季度的交界时间，苏州市场的卷子开始期货交割，总量大概有十万吨朝上，这加大了苏南市场现货的库存压力，从而导致玖隆库及其周边范围价格一度走低，低于市场正常水平。无锡市场卷价出现分化，钱桥区目前以1.2mm-3.5mm的薄卷为主，由于近期当地的钢管厂以薄卷代替部分带钢来生产加工，整体需求情况表现还不错，价格相对来说高挺，城南路宝港库和储运库热卷资源以厚卷为主，价格和玖隆库关联性更大，受到苏州价格偏低的影响，基本上也处于低价位区间。常州市场卷价同样受到苏州低价资源的辐射，整体价格也相对偏低。南京市场相对独立，由于其地理位置靠近马鞍山，基本上需求多数来自安徽地区，本地卷价相对适中。苏北市场热卷价格和日照地区关联性更大，目前处于江苏的高价位水平，由于其资源占比不大，无法代表江苏区域主流热卷价格水平。

图2：江苏市场中厚板价格走势（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

从中板价格数据可以看出，目前江苏市场中厚板价格和全国市场中厚板的差距还是比较大的，而九月中旬甚至达到了180元/吨的价差，和热卷价差相比更加弱势。主要原因如下：

三季度末到四季度初北方资源到货量较多，增加了江苏市场的库存压力，随着金九银十的反弹预期落空，市场需求面没有正常打开，到了十月中旬，商户对短期行情不再抱有反弹希望，价格开始承压下行，前期挺价商户也纷纷降价出货。

二、库存方面

图3：江苏市场热轧板卷库存变化（单位：万吨）

数据来源：钢联数据

从江苏市场热卷资源量来看，和去年同期相比，增加了十万多吨，整体去库压力要大不少，近期热卷资源累积较多的主要原因有：今年梅钢、大东海的锁价资源大量流入南京、无锡、常州市场，且近期还有持续的流入预期；沙钢资源10月份交割后也增加了苏州市场的热卷库存；纵横、日钢、山钢日照、鞍钢朝阳、通钢、宝钢、重钢、马钢、涟钢、武钢等钢厂也将稳定流入江苏热卷市场。总之，四季度江苏市场的热卷的库存压力预期依旧不容忽视。

图4：江苏市场中厚板社会库存变化（单位：万吨）

数据来源：钢联数据

从中厚板库存数据来看，七八月份的现货库存一直难以消化，到九月份开始降库，而十月份社库量开始趋于稳定，资源量同比变化不大，从变化趋势可以看出，去年11月初库存开始快速下降，而今年11月初期目前没有看到有快速降库的趋势，这是社库和去年的一个变化区别。

三、市场情绪面反馈

热卷情绪面：市场商户反馈江苏热卷市场后期可能继续面临省外长流程钢厂的资源输入压力，主要压力集中在苏南地区，美联储继续加息后江苏市场热卷价格可能跌到3500元/吨的低位。

中板情绪面：目前市场商户主流操作模式为快进快出，及时降库，关注行情走势再做订货计划，冬储计划基本上落空，没有较大意愿囤货。对于后市江苏中厚板价格走势预期，部分商户预计还有100-200的跌幅空间，整体没有看涨的预期。

四、总结

供应端方面：长流程钢厂的板卷产量依旧偏高，现货市场的接单压力较大。短流程生产企业处于亏损状态，后续供应量可能减量。

流通端方面：受疫情影响，江苏市场板卷资源运输效率低下，和周边市场的资源流通也受到阻碍。

需求端方面：江苏市场板卷的需求情况表现不温不火，下游观望情绪浓厚，疫情管控趋严也对需求也有一定压制。

综合来看，持续的外省资源流入压力叠加疫情管控趋严，近期江苏市场板卷价格承压下行，且处于较低水平，市场情绪面整体偏空，对后市看跌。操作方面建议快进快出，等待机会少量订货，尽量减少亏损。

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