Mysteel月报：11月天津建筑钢材或低位震荡

概述：回顾10月份，天津建筑钢材价格领跌全国，月累计下跌560元/吨，大幅超出市场预期。价格如此下跌的主要因素：一方面消费旺季需求本弱被证实，中长期面临淡季，叠加需求本弱的现实，市场是在难以给到好预期，需求中长期下降难以避免为一致性态度。另一方面，国内疫情散发、多发，对下游工程正常施工产能不利，消化进而受到影响。再者，天津及周边上月下旬和本月初价格估值偏高，导致外来资源涌入，也是推动价格领跌全国重要因素。10月份旺季下跌，为市场蒙上阴霾，那么即将到来的11月份，价格如何演绎，下面笔者详细阐述。

一、价格与区域价差变化

1、价格变化

10月份天津建筑钢材价格大幅下跌560元/吨，领跌全国。价格最低降至在3570元/吨，最高在4130元/吨，全月560元/吨的震荡幅度。进入10月份天津建筑钢材先短暂上涨，之后进入较长的下跌，跌幅之大令市场大跌眼镜。环比来月均价下降126元/吨，降幅3%。

2、区域价差变化

10月份，天津建筑钢材价格从全国“高地”向洼地切换。天津与广州价差在负460元/吨；与济南价差在负120元/吨；与上海价差在负110元/吨；与沈阳价差在负140元/吨；与太原价差在负220元/吨。总的来看，伴随本地价格过快下跌，本地估值偏高的情况得到改善，于资源向外输送提供便利，当然对涌入的外来资源也产生了限制。

供给端变化

1、螺纹钢产量和产能利用率

从下图可以看出，10月份京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量略有提升，最后一周的周产量增至35.91万吨，较9月底最后一周的产量增加1.09万吨，增幅3.1%。从利润来看，目前京津冀建材钢厂的亏损在300-500元/吨之间，钢厂亏损加剧，为减少亏损，部分钢厂陆续有高炉、产线检修停产计划，其中DH、XD、CG、LG均有高炉检修计划，另外DH螺纹钢产线于月初开始停产，具体复产时间未定；XD钢厂一条螺纹产线不饱和生产。11月份天津市场预计投放量或在15-20万吨左右，整体明显低于去年。

2、市场库存情况

10月份天津建筑钢材库存低位继续下移，从月初10.57降至10.13万吨左右。从库存结构来看，本月盘螺库存消耗较好，市场盘螺一度出现断档，且目前资源补充并不理想。螺纹库存整体波动不大，经销商也维持进出库相抵的状态运营。目前库存同比去年大幅下降，主要的原因，一是经销商长期去库且保持低库存运营。二是本地消费情况及资源辐射较差，钢厂对本地投放量偏少。

三、成交量变化

从我网统计的数据来看，10月份天津建材15家经销商日均成交量在5654吨，环比大幅下降30%，同比基本持平。本月恰逢十一国庆，期间需求表现不理想，国庆节后需求并未出现采购小高峰，整体变现偏差。另外，由于疫情原因，对下游施工有所影响，也阻碍了市场需求释放。预期来看，伴随需求淡季的来看，北方需求率先下降，本地经销商对此已有一定心理预期。

四、11月份市场预判

从供给角度来看，尽管京津冀建材区域钢厂产量小幅小降，但整体仍处在今年偏高水平，可以说供给并未出现收缩。从了解的情况他本地主要流通钢厂资源投放仍集中在京津冀区域，且东北区域率先进入需求淡季，或促使资源进一步向本地及周边投放。

需求方面，11月份天气、疫情等因素仍会对需求的恢复造成一定阻碍，需求难以给到好预期。

信心方面，近期市场跌幅较大，重挫市场信心，悲观情绪笼罩下，信心恢复尚需时间，也将压制价格反弹。

总而言之，京津冀供给难有下滑，下游需求低位且有进一步下降的可能，另外经销商长期去库，对价格形成压力。考虑到，10月份价格跌幅较大，风险得到提前释放，因此预计，11月份天津建筑钢材价格止跌企稳，价格或低位震荡。（个人观点，仅供参考）

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